操盘必读：美股大型科技股多数上涨；集运巨头暂停红海水域航线，运价或大涨

（一）重要市场新闻

1、美国三大股指小幅收涨，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.45%，道指平收。道指续创历史盘中新高；纳指、标普500指数均创年内新高。大型科技股多数上涨，英伟达、亚马逊、谷歌、奈飞、Meta涨超2%，微软小幅上涨；特斯拉、苹果小幅下跌。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.93%。百度、腾讯音乐、爱奇艺、小鹏汽车跌超1%，阿里巴巴小幅下跌，蔚来涨超4%。

2、国际原油期货结算价涨超1%。WTI 1月原油期货结算价收涨1.46%，报72.47美元/桶。布伦特2月原油期货收涨1.83%，报77.95美元/桶。欧洲主要股指多数下跌，德国DAX30指数跌0.62%，英国富时100指数涨0.48%，法国CAC40指数跌0.37%，欧洲斯托克50指数跌0.65%。

（二）宏观新闻

12月18日，国务院总理主持召开国务院常务会议，听取关于加快建设全国统一大市场工作进展的汇报。会议指出，积极稳妥推进财税、统计等重点领域改革。把有利于全国统一大市场建设的各种制度规则立起来，把各种障碍掣肘破除掉。研究部署推动疾病预防控制事业高质量发展有关工作，毫不放松抓好当前传染病防控工作。

（三）机构观点

民生证券：启航的前夜

1、国内：中游制造流量的修复与利润空间的收窄。
国内宏观基本面平淡的特征在11月的社融数据中仍有体现：政府部门依然是新增社融最主要的贡献方，企业端的融资需求相较年初时已明显走弱，与此同时，在地产驱动的经济模式下被认为反映经济活跃度的M1与M2同比增速差仍处在历史低位并有所下降。在平淡的基本面之下，经济的韧性体现在生产端流量的恢复，但中游制造环节可能正在面临利润率的压缩。以中游制造为代表的工业生产流量仍将恢复，但将会面临利润率的下滑。

2、美联储表态转向，但海外通胀隐忧仍在。
美联储鲍威尔在FOMC会议新闻发布会上态度转鸽，且点阵图指引2024年将降息50BP。海外市场投资者开始交易软着陆的情境，对美联储降息的定价更为激进，这可能导致未来海外市场波动的加剧。在美国通胀问题短期缓解，且2024年是美国将迎来总统大选年的政治压力下，美联储可能会更多考量货币政策紧缩对金融稳定等诸多方面造成的潜在负面影响。然而美国的通胀仍然存在隐忧，来自服务业的物价增长势头仍然强劲。当前美国的就业市场仍然紧张，以教育医疗、休闲酒店为代表的服务类行业正是当前对新增就业贡献最大的行业。

3、尚需等待：流动性风险或是海外真正转向宽松的触发因素。
未来真正触发美联储进行实质性宽松的关键因素很可能是美国金融市场流动性逐渐枯竭所引发的金融系统风险放大。流动性的风险一方面来自美国政府部门对金融体系“抽水”的增强，另一方面也来自于居民超额储蓄耗尽使得美联储逆回购工具的余额持续下降。由于金融相对于实体的脆弱性，美国金融条件的宽松可能会发生在经济衰退之前，而这将为海外“滞胀”格局的形成埋下伏笔。目前来看，人民币汇率压力的缓解可能会进一步打开国内的政策空间。

4、投资建议。
海外货币政策实质性转向仍需等待，当下所谓“哑铃”状态会持续，美国货币政策在实质性转向宽松后，全面价值行情更值得期待。我们的推荐如下：第一，受益于生产端中游制造流量恢复、同时存在供给瓶颈的上游资源行业的价值重估正在进行中，推荐油、煤炭、油运、铜、铝、黄金；第二，具有红利股特征的垄断行业正在变得更具性价比，推荐电力、水务、燃气、公路，在未来全面宽松出现后可以进一步向非红利属性的资产扩散。第三，从主题投资的角度来看，建议关注可以提高生产力、解决蓝领工人短缺问题的机器人板块。

（四）行业掘金

1、工信部等十四部门办公厅发布关于开展网络安全技术应用试点示范工作的通知，试点示范内容为，适应数字产业化和产业数字化发展新形势，以新型信息基础设施安全、数字化应用场景安全、安全基础能力提升为主线，面向公共通信和信息服务、人力资源社会保障、水利、卫生健康等重要行业领域网络和数据安全保障需求，从基础网络安全、云计算安全、人工智能安全、大数据安全等13个重点方向，遴选一批技术先进、应用成效显著的试点示范项目。据市场研究机构预测，全球网络安全市场规模将在未来几年内继续保持快速增长，预计到 2023 年将达到 2470 亿美元。相关概念股包括科创信息，美亚柏科，世纪恒通等。

2、近期红海水域多船只遇袭，集运巨头陆续暂停该区域航线。近日，马士基、赫伯罗特、达飞海运集团、地中海航运等集运巨头陆续发布声明，暂停其所有经红海的集装箱运输，直至另行通知。值得一提的是，世界另一条重要航线巴拿马运河，在近月也因为干早导致了通航量被迫大幅下降，如果该区域的局势进一步恶化，船舶绕行或停航对全球供应链将产生极大影响。红海船只遭遇袭击的概率加大，可能会导致30%的集装箱船队需要改道。挪威分析机构Xeneta的分析师则预计，根据苏伊士运河航线中断的规模和持续时间，海运运费上涨幅度可能高达100%。A股相关概念股包括招商轮船，中远海特等。

3、国家发改委联合国家邮政局等近日印发《深入推进快递包装绿色转型行动方案》，明确到2025年底，快递绿色包装标准体系全面建立，快递包装基本实现绿色转型。《行动方案》部署了快递包装减量化专项指导、电商平台企业引领、快递包装供应链绿色升级等7大行动。机构保守估计2025年中国快递业务量将达到1355亿件。随着可降解塑料技术、产能、政策执行度及消费认知度的提高，假设到2025年可降解塑料占据的替代市场份额达到70%，则快递行业实际的可降解塑料替代市场空间将达到100万吨级别，市场规模约300亿元。概念股包括聚赛龙，南京聚隆等。