郑眼看盘 | A股暂弱，预期有待改善

本周沪深股市冲高回落，北交所个股有所走强。上证综指全周累计跌0.91%至2942.56点；深综指、创业板综指、科创50指数全周分别跌1.06%、1.56%、2.39%。北证50指数全周涨1.05%。

本周一A股上涨与当时央企科技ETF放量相关，因市场怀疑有国资背景的机构又在增持。周二A股波动不大，周三明显下跌。到了周三晚间，美联储释出了鸽派信号，周四A股却高开低走。周四晚间传来京沪楼市调控措施优化消息，加上当天央行在市场操作中释出大量资金，且当天公布的11月余下经济指标尚可，然而周五A股还是高开低走。整体而言，本周深沪股市虽然跌幅不大，但因有利好消息，故感觉整体表现偏弱。

周五上午公布的中国11月工业产值同比增6.6%，优于预期；11月零售额同比增10.1%；今年前11个月固定资产投资增2.9%。

个人觉得这组数据并无明显利好之处，最多算中性。上述11月零售数据绝对值似乎不低，可这与基数偏低相关。

同在周五上午，央行开展1.45万亿元MLF操作，在冲抵到期量后，实际上释资8000亿元。大幅释资虽为利好，但某种程度上也减少了短期内就降准的概率，故未对股市构成太多支撑。

影响A股最大因素是中央经济工作会议，会议在结构性政策方面的着墨颇多，“高质量”一词频繁出现。

个人感觉近期市场悲观过度了，经济形势的有利迹象其实有不少，只是暂被市场忽略了。

大家知道，今年政府5%的经济增长目标已然实现，现在离2024年也只有两周，故我猜测“更积极财政政策”或已近在眼前，因此市场对中短期经济前景的预期可能很快就会改善。

外部能给出的利好主要是美联储降息。美联储自个预测明年降息3次，但市场相信远不止降息3次。美联储降息周期开启后，我们这边的财政及货币政策空间都将放大。