郑眼看盘 | 强刺激憧憬未如愿，沪深大跌

周三沪深A股大跌，北交所上涨。截至收盘，上证综指跌1.15%至2968.76点；深综指跌1.21%，创业板综指跌1.23%，科创50指数跌1.00%。全A总成交额7847亿元，较周二的7981亿元有所缩减。

周二晚间传来中央经济工作会议闭幕的官方消息。整体来看，这次中央经济工作会议所释出的信号颇为积极，只是股市的反应不太理想。通常当市场出现这种情况时，说明市场之前的预期可能有些过高。

这次中央经济工作会议与12月8日的政治局会议精神是一致的，只是中央经济工作会议的官方文件长得多，所以前者势必就会有些内容是后者并未提及的，比如“处理好宏观数据与微观感受、发展经济与改善民生的关系，在政策效果评价上要注重有效性、增强获得感”等。

在会议消息明朗前，也许市场中有部分投资者憧憬“大手笔”的经济刺激政策，结果来看至少这部分投资者可能感到失望。

大家知道，股市中多数投资者其实是相对重视中短期效益的，多数投资者一般并不会看得太长远，所以通常较容易对“大手笔”的经济刺激政策做出反应，而对结构性改革政策却容易冷漠。

“短视”的投资者无所不在，并不仅限于普通散户，还包括公募、私募、外资或其他机构投资者。内资表现一时无法统计，但外资却有些显性数据，比如周三北向资金开盘后即一路抛售，最终大幅抛售了95.9亿元。北向资金流向是少见的公开的、即时的数据，故其一路抛售对市场起到了恶劣的示范效应。

相关市场方面，中国香港股市恒指跌0.89%。汇市方面，美元指数小幅升值，人民币汇率周三小有贬值。隔夜美国公布的11月CPI基本符合预期，极个别分类指标微幅高于预期，美元得到了轻微支撑。

由周三盘面看，国企改革、医药等少数板块表现较好，绝大多数个股下跌，其中白酒、食品等消费类个股跌幅较大。这次中央经济工作会议把“产业政策”放在了相当优先的位置，称“必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理”。这样的提法虽然很正确，但应相对更有利于创新类或有技术壁垒的公司，诸如白酒之类传统消费行业受益程度并不明显，这应该就是大消费表现较弱的原因。

股市表现不太好，但个人仍感觉这次中央经济工作会议所释出的信号属于利好，因会议对于经济问题显然是侧重于“标本兼治”，即兼顾了短期治标与长期治本两个方面。股市之所以暂弱，可能是因为文件在“治本”方面的着墨明显更浓烈，故市场可能就暂时忽略了“治标”方面内容。如果细细读全文，应不难发现在治标方面描述其实也有不少。

接下来各级部门在工作中应当就会具体落实中央精神，我相信在具体工作中该有的经济刺激政策还是会有的，治标及治本两方面措施应该都会有些力度。

封面图片来源：视觉中国-VCG211298090733