罕见“溃败”，中证500指增私募产品仅11%获正超额！公募量化：上周超95%产品亏钱，年度冠军竞争焦灼丨量化基音周报

12月首周，正当公私募量化机构努力提升全年成绩单，头部阵营全力冲刺年度冠军的时候，A股却突然再次震荡寻底，给量化机构们打了个措手不及。

在此背景下，无论是公募量化还是私募量化多头产品，上周均遭遇了“凛冬”考验，公募量化产品超95%亏钱；而今年以来一直表现较为稳健的私募量化，上周也罕见出现大面积的回撤，超额表现大失水准。其中，698只中证500指增细分策略产品仅77只上周取得正超额收益，占比仅11%，与其今年以来超95%的正超额占比反差巨大。

公募量化：上周超95%产品亏钱，年度冠军竞争焦灼

上周A股再次下探寻底，其中有835家上涨，4236家下跌，全市场日均成交额为8543.54亿, 较前一周日均成交额7965亿有所放大，上证指数下跌2.05%，沪深300下跌2.4%，中证500下跌1.24%，中证1000下跌2.07%。在此背景下，11月业绩稍有回暖的公募量化再次重返凛冬，超95%产品亏钱，超额表现也较为一般。

据同花顺iFind数据统计，在451只有净值披露的公募量化产品（多份额产品仅以A份额参与统计）中，上周实现正收益的产品仅21只，占比仅4.66%；从超额表现来看，跑赢沪深300指数的产品有386只，占比为85.59%；跑赢中证500和中证1000的产品分别为102只和309只，占比分别为22.62%和68.51%。

虽然整体收益水平下降明显，但上周个别公募量化头部产品表现可圈可点，前三名周收益超2.9%。其中，华安事件驱动量化策略混合A周涨4.43%，领涨上周公募量化；华商计算机行业量化股票发起式A和东财云计算指数增强A紧随其后，分别涨3.08%和2.91%，这两只上半年表现优异的AI相关产品在经历数月调整后终于重现周业绩“红榜”；此外，鹏扬元合量化大盘优选股票A和华宝中证稀有金属指数增强发起A均涨超2%；第6-10名产品收益密集分布在0.65%-1.86%区间。风格方面，上周“红榜”TOP10产品以人工智能相关主题类产品居多，此外也有不少科创板50指增产品，反映出上周AI相关概念板块的卷土重来，以及部分医药细分板块的逆势逞强。

公募量化产品上周收益前10

再看年底的公募量化排名战，截至12月8日，今年业绩的头部阵营竞争依旧非常激烈，前7名收益集中在11%-14%区间。相比一周前，今年以来业绩“红榜”TOP10收益率多数稍微下滑，但也有几只产品异军突起，如上文提到的东财云计算指数增强A,11月底甚至未排进前十，凭借上周的AI行情已重返榜首。不过，今年剩下的3周，对于头部阵营而言，都有足够的时间和机会在排名上实现大跃进，今年的公募量化冠军最终花落谁家，目前来说还无法定论。

公募量化产品今年以来收益前10

最后来看下公募量化今年以来的业绩“黑榜”，相比11月底，排名后10位的产品收益率普遍进一步下滑，东吴安享量化混合A已跌超42.81%，仍是今年公募量化中唯一跌超40%的产品；此外，还有5只产品今年以来跌幅超30%，集中在新能源、光伏赛道。

公募量化产品今年以来收益后10

私募量化：中证500指增产品上周罕见“溃败”，正超额占比仅一成出头

11月凭借小盘股的风起云涌，私募量化多头产品普遍取得不错的收益。不过12月首周，股指的再次探底也给私募量化多头打了个措手不及。

私募排排网最新数据显示，截至12月8日，在有业绩展示的2400只私募量化多头产品中，上周实现正收益的产品仅167只，占比仅6.96%。其中，123只沪深300指增产品更是无一赚钱，331只中证1000指增产品也仅3只实现正收益，量化选股策略产品成为唯一正收益占比超10%的细分策略。2400只私募量化多头产品上周平均跌幅为1.87%。

超额表现方面，上周有1049只私募量化多头产品取得正超额收益，占比43.71%；从细分策略来看，698只中证500指增产品上周仅77只实现正超额，占比仅11%，这对私募量化而言无疑是罕见的“溃败”，要知道中证500指增产品今年以来的正超额占比高达95%以上；此外，沪深300指增、中证1000指增和量化选股策略的上周正超额占比分别为63.41%、39.58%和59.57%，超额表现分化较大，且比各自全年的正超额占比均大打折扣。

具体到产品的超额表现，在百亿级规模量化私募旗下量化多头策略产品中，超额收益前十产品也仅取得0.9%-2.1%的超额，在主要宽基指数跌超2%的背景下，这些超额有点“入不敷出”。不过，因诺天跃四号、思勰投资股票量化精选2期、盛泉恒元量化均衡82号和黑翼量化成长3号超额收益排名前4，相对而言保持一定的稳健。

上周超额收益靠前的百亿量化私募旗下产品（有业绩展示）

临近年底，私募量化多头产品经历上周的大面积回撤后，今年以来的业绩答卷大致如何了？

据私募排排网统计数据，截至12月8日，有业绩展示的1811只私募量化多头产品今年以来平均收益率为4.2%，较11月底的5.51%出现明显下滑，其中取得正收益的产品有1237只，占比68.3%；从细分策略来看，221只中证1000指增产品今年以来平均收益为8.98%，正收益产品占比依旧超过九成，持续领跑所有量化多头细分策略。

今年以来超额表现方面，1638只私募量化多头产品实现正超额，占比仍在九成之上。沪深300指增、中证500指增、中证1000指增和量化选股策略的正超额产品占比分别为82.65%、95.45%、96.38%和86.77%，均保持较高的超额水准。

最后来看私募量化多头的年度争冠阵营，在百亿私募级别，截至12月8日，信弘前程无忧立信1号和思勰投资股票量化精选2期以超40%的收益率并驾齐驱，新锐机构信弘天禾暂居百亿量化榜首，思勰投资以2个百分点弱势屈居第二。第二阵营有4只产品，今年以来收益率在20%-26%区间，分别为宽德私募旗下两只产品，黑翼资产、因诺资产旗下各一只产品，它们距离冠亚军有一定的距离，大概率只能争夺年度季军。此外，今年以来“红榜”TOP10中剩下4席均被稳博投资所占据，该私募机构今年整体业绩恰如其名——又稳又博，4只产品收益率均超16%。

今年以来收益靠前的百亿量化私募旗下量化多头产品（有业绩展示）

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄