权益类QDII首尾业绩差已超80个百分点！布局越南、印度市场的基金开始崭露头角

近期，海外权益市场表现亮眼，特别是印度、越南以及部分欧洲国家和地区的股市上涨明显，有的已经创出历史新高。在此背景下，国内QDII基金投资于此的产品也受益，尤其是一些投资印度、越南等新兴市场的产品，其净值最近一周乃至一个月保持增长。

值得注意的是，虽然全年海外权益市场表现不俗，但国内QDII基金的业绩首尾差距依然较大。临近年底，前述部分投资新兴市场股票的基金业绩上升明显。

权益类QDII业绩首尾差超80个百分点

今年以来，在公募基金净值表现中，QDII基金的收益率不俗，尤其相较于其他权益类产品，赚钱效应较好。当然，这其中也与具体投资范围相关，总的来看，平均收益率依然维持正数。

Wind统计显示，在所有统计的130只权益类QDII基金（统计初始份额，不含ETF及联接基金）当中，截至12月4日收盘，今年以来的业绩平均值为2.46%。尽管均值维持正收益，但首尾差距依然明显，最高的收益近60%，业绩最差的低至近-25%。

不过，从头尾两类业绩表现集中的产品来看，也能反映今年以来的全球权益市场表现。比如，目前收益领先的广发全球精选人民币、易方达标普信息科技A人民币，这些产品投资全球资本市场，尤其是对美股配置相对较多；而反观光大阳光香港精选人民币A、易方达香港恒生综合小型股A等则业绩靠后。

今年以来，抛开阿根廷的本国货币疯狂贬值不谈，纳指以35.96%涨幅领涨全球，背后是美国大型科技股的持续狂奔，英伟达涨两倍以上、苹果涨50%；此外，欧洲、日本、韩国等证券市场都取得了不错的表现，主要指数涨幅都达到了10%以上。

有分析指出，随着美联储降息预期升温，欧美国债收益率下行，全球权益资产配置或再次迎来机遇。诺安基金分析指出，在美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现。此外，也需关注当前美强欧弱的经济增长预期分化下对汇率变化的影响。

安信国际的研报分析指出，降息预期下，美股短线有望继续走强，加上过去两年货币政策和整体金融环境大幅收紧，美联储采取的强有力的行动已经将政策利率推进到了限制性的领域。这意味着，紧缩的货币政策正在对经济活动和通胀产生下行压力。

除了美股走势强劲，小众市场QDII也交出亮眼成绩单。特别是最近一段时间，印度、越南、欧洲股市的接连上涨，也让相关公募QDII基金业绩提振明显。

以宏利印度为例，Wind统计显示，截至12月4日，基金最近一周净值涨幅3.628%，近一个月净值涨幅4.9291%，而该基金今年以来的涨幅为14.9223%。也就是说，该基金最近一个月，甚至是最近一周的净值涨幅对全年业绩的提振十分明显。

同样的案例还有天弘越南市场A，该基金最近一周净值涨幅2.243%，近一个月净值涨幅3.8708%，今年以来的涨幅为14.4454%；工银印度市场人民币最近一周净值涨幅2.8129%，近一个月净值涨幅4.4468%，今年以来的涨幅为12.7423%。

虽然与聚焦美股的其他QDII细分行业主题等情况不同，小众市场的QDII选择非常有限，没有细分行业，以股票型和被动指数型产品为主。但从对业绩提振的效果来看，这些涨幅也在分享相关地区今年以来股市整体上扬的红利。

此外，除了主流的宽基类产品，细分的科技、医药、消费行业产品，大类资产黄金、原油类产品等，也在今年有所表现，为大部分投资者提供了配置的需求。

与此同时，业内也有观点从交易机制和政策方面进行分析，以印度股市为例，长期走牛一方面靠消费、服务行业带动经济快速增长；另一方面则得益于政策对投资者的呵护，个人、机构的交易制度差异化执行，严进宽出的退市机制，让股市形成良性的赚钱效应，从而吸引更多长期资金入市。

未来，随着QDII机构的数量和获批投资额度不断上升，相信QDII基金的覆盖地区、行业主题和产品类型也将不断扩展。在接下来的行情中表现特别突出的小众市场，也有望成为QDII基金布局的新目标。

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