八部门联合发文加大对民企金融支持！有何深意？影响几何？多位权威专家解读来了

民营企业作为经济中的重要组成部分，在促进就业、经济增长和保持社会稳定方面具有重要的作用。近日，央行等八部门印发的《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》（以下简称《通知》），从加大信贷资源投入、深化债券市场体系建设、发挥多层次资本市场作用、强化政策激励和融资配套等方面出发，制定了优化民营企业融资环境的25条政策举措。

上述八部门此时发布《通知》有何深意？《通知》部署的各项措施可实践性强吗？民营企业融资具体能得到哪些改善？对于这些问题，多位首席经济学家、专家给出了权威解读。

逐步提升民营企业贷款占比

《通知》明确金融服务民营企业目标和重点。总量上，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等，加大对民营企业的金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比。结构上，加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域以及民营中小微企业的支持力度。

分析八部门此时为何再发文强化对民企的金融支持，中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊指出，当前，民营经济为我国贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇就业、90%以上的市场主体数量。

章俊称，但由于全球地缘政治冲突频发、逆全球化复辟、美联储激进加息压制全球总需求，以及国内经济结构加速转型的影响，中国经济疫后恢复进程呈现“波浪式发展、曲折式前进”局面，民营经济对包括高质量金融服务在内的全方位政策支持需求迫切。

中信证券固定收益部研究服务部联席负责人王正国指出，“三支箭”政策在化解民企融资约束现状难题方面发挥了重要作用。不过，受限于民营企业抗风险能力较弱、可抵押资产规模较小等因素影响，民营企业融资便利性仍有待提升。

王正国称，而且今年二季度我国经济上升动能明显放缓，稳增长诉求不断提升，在7月政治局会议定调政策方针并加大宏观调控力度后，三季度以来经济呈现触底复苏态势，不过当前国内有效需求依旧不足、固定资产投资表现偏弱，特别是民间固定资产投资完成额同比自今年5月以来一直为负，明显弱于整体固定资产投资情况，反映出民营企业发展困境尚存。在当前经济缓步修复的宏观背景下，如何进一步有效支持民营企业发展对后续经济改善至关重要。

充分发挥民营企业债券融资支持工具作用

《通知》强调要从民营企业融资需求特点出发，着力畅通信贷、债券、股权等多元化融资渠道。化民营企业债务融资工具注册机制，充分发挥民营企业债券融资支持工具作用，扩大民营企业债券融资规模。鼓励和引导机构投资者积极科学配置民营企业债券，加大对民营企业债券投资力度。

中信建投证券研究发展部杨荣博士表示，《通知》要求金融机构和资产管理机构加大对民营企业债券投资力度。这将从投资端提升民营企业债券的吸引力，扩大持有主体，降低民营企业债券发行难度，提高发行规模。最后，《通知》也要求，充分发挥民营企业债券融资支持工具作用，探索发展高收益债券。这将从金融创新的角度，鼓励民营企业融资工具的多样化，同时适应民营企业融资的特点，多渠道多方式来满足民营企业融资需求。

王正国表示，从供给视角，文件将近年来的一系列举措进行了强化，通过健全中小微企业和个体工商户信用评级和评价体系，进一步发展信用风险缓释工具，推动诸如科创票据、供应链票据、股债结合类产品等的创新投融资工具发展，提供政府担保增信、建立健全金融机构风险分担机制、促进银担银保双向合作，为民企债券提供了更完备的投资保障以及更强的投资价值。

从需求视角，银行、公募基金、保险公司及资产管理类机构等机构投资者以风险防范和产品流动性为主，风险偏好较为趋同，只有少量优质民营企业债券才能进入可投资标的库。通过鼓励和引导机构投资者，增加金融机构尤其是银行对民企债券的配置，能够提升民企债券的流动性，提振各类机构投资需求，助力民企债券一二级市场的活跃。

此外，《通知》还指出，支持民营企业上市融资和并购重组，发挥区域性股权市场、股权投资基金对民营企业的支持服务作用，扩大优质民营企业股权融资规模。

杨荣称，这将扩大区域股权市场的服务对象，提高民营企业从区域股权市场中的融资规模。而且近年来，我国民营企业“量质齐增”，2022年平均每天新设企业2.38万户，工业和信息化部已培育近9000家专精特新“小巨人”企业，带动地方培育8万余家省级专精特新中小企业。民营企业的技术和商业模式有一定的创新性，非常契合股权投资基金的投资需求。政策鼓励更多的股权投资基金投资有前景有市场的民营企业，这将提升民营企业股权投资占比。

金融机构服务民营企业质量和效果将进一步提升

《通知》还强调，加大外汇便利化政策和服务供给，通过提升经常项目收支便利化水平、完善跨境投融资便利化政策、优化跨境金融外汇特色服务，支持民营企业“走出去”“引进来”。

《通知》提出，要综合运用货币政策工具、财政奖补和保险保障等措施，提升金融机构服务民营经济的积极性。加强部门合作，完善信用信息共享、融资担保、便利票据贴现、应收账款确权、税收等配套政策和机制，增强民营经济金融承载力。

谈及《通知》部署的各项措施将带来哪些积极效应。杨荣指出，《通知》落地预计将实现的政策效果：一是优化民营企业营商环境，增强民营企业融资的可得性，民营企业贷款占比不断提升，促进民营企业的发展。

二是提振民营企业家信心，修复疫情给民营企业带来的创伤。外源融资帮助民营企业家扩大投资、增加产能、推动民营企业提质增效、激发民营企业活力。

三是鼓励民营企业转型升级，提升企业经营效益。《通知》将推动民营企业“走出去”和“引进来”相结合，合理利用国际国内两种资源，带动自身发展，提升民营企业的经营效益。四是增强金融服务民营经济的能力。深化工商对接正确引导，加大对民营企业的融资支持力度，推动金融市场的产品创新和发展，提高金融机构服务民营企业的能力。

王正国指出，《通知》部署的各项措施系统、全面且可操作性强，特别是结合民营企业的发展特点针对性地完善了融资渠道，对于降低民营企业融资成本、提升民营企业融资规模、促进民营企业长期发展有着至关重要的意义。预计在上述一揽子措施的支持下，金融机构服务民营企业质量和效果将进一步提升。

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