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    中国银河给予建筑材料推荐评级:淡季需求疲弱,政策加码静待底部复苏

    每日经济新闻 2023-11-27 19:40

    每经AI快讯,中国银河11月27日发布研报称:给予建筑材料推荐(维持)评级。

    水泥:价格由升转降,库存减少:需求方面,北方地区因温度降低需求进一步减少,南方市场有一定赶工需求,本周全国水泥磨机开工负荷均值较上周上升1.62个百分点。供给方面,北方大部分地区已进入采暖季错峰停窑阶段,南方部分地区如四川、重庆、福建等已公布2024年错峰生产计划,预计后续进入错峰生产的水泥企业将逐渐增多,行业供给量减少,降低企业库存压力。价格方面,本周水泥价格由升转降,市场逐步进入淡季,需求有所波动,预计后续不同区域价格涨跌互现,整体价格波动运行。建议关注南方地区节前赶工需求情况以及熟料产线停窑情况。

    浮法玻璃:企业让利去库,价格进一步下降:本周浮法玻璃价格继续下降。需求方面,浮法玻璃市场需求整体疲弱,随着天气转冷,北方地区需求逐步减少,南方市场赶工需求支撑出货量,玻璃企业让利出货意愿较强,预计后续出货需求有望维持。供给方面,本周浮法玻璃供给量小幅增加,周内新点火2条产线,改产1条。玻璃企业让利出货,市场价格重心下移,浮法玻璃企业库存进一步减少,本周浮法玻璃企业库存环比下降2.14%。短期来看,南方地区市场赶工需求仍存,对区域市场需求有一定支撑;中长期地产竣工高增速有望维持,浮法玻璃需求有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

    玻璃纤维:粗纱、电子纱价格平稳运行:本周部分主流玻纤厂家粗纱价格报价暂稳,粗纱整体需求偏弱,中下游订单表现一般。本周电子纱价格平稳运行,市场需求以按需采购为主,多数厂家出货一般。当前成本水平较高,对价格有一定支撑,粗纱库存较高,企业去库压力较大。短期来看,需求偏弱叠加厂家去库压力,价格维持弱势运行。中长期来看,玻璃纤维下游产业持续扩张,行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。

    消费建材:单月销售额进一步改善:2023年1-10月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.5%,降幅较1-9月收窄0.4个百分点,其中10月单月同比下降4.8%,单月降幅较9月收窄3.4个百分点,环比增加2.8%,消费建材单月零售额继续改善。地产利好政策持续加码,带动地产链需求的回升,消费建材需求有望进一步增加。消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构,加速推进渠道下沉及零售业务市场规模,企业市占率有望不断提升。建议关注消费建材龙头企业。

    投资建议:消费建材:推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)。玻璃纤维:推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。水泥:推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃:建议关注高端产品占比提升的旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。新材料:建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技(300019.SZ)。

    风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期的风险。

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    (记者 蔡鼎)

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