华泰证券：空调内销结构性回调，出口拉动整体增长

每经AI快讯，华泰证券研报表示，10月空调总销量同比+7.7%，同比增速回正（9月总销量同比-5.3%）。其中内销同比-4.5%，相比前两月降幅环比收窄（8月/9月内销分别同比-9.7%/-20.1%）。随着气温下降，空调内销市场步入结构性回调阶段，空调企业排产节奏调整。展望11月，空调周期性需求回落，虽然双十一对空调出货仍有一定促进作用，考虑到消费者对大促依赖性有所降低以及国内市场上半年集中出货等因素，预计内销或仍处季节性回调阶段。出口方面，考虑到海外消费需求回暖，补库需求仍存，叠加海运、汇率优势，经销商备货节奏仍较快，预计11月空调出口在去年低基数影响下仍偏乐观。