弘章投资创始合伙人翁怡诺谈消费出海：未来机会是在新兴市场复制中国成熟经验

11月16日至18日，由每日经济新闻主办的“2023第十二届中国上市公司高峰论坛”系列活动在四川泸州郎酒庄园举行。11月17日上午，以“变革与挑战”为主题的“2023新消费创新沙龙”上，弘章投资创始合伙人翁怡诺发表了题为《经济周期下消费投资的不确定因素与策略》的主旨演讲。

翁怡诺 图片来源：每经记者 张建 摄

“今年的必聊选题就是消费出海……我们自己总结了两句话：在新兴市场做中国成熟经验和技术的复制品，在成熟市场做中国式创新。”翁怡诺表示，当前消费出海掀起热潮，成为投资和企业发展的重要趋势，而他的投资策略就是这两点。

品类迭代的逻辑

据翁怡诺观察，过去，媒介非常集中，电视媒体就是获取信息的主要来源，也是主要的流量来源。包括渠道，以前大卖场是主流渠道，但现在一个企业商品的流通可能会有十几个渠道，流量和渠道都是碎片化的。

他认为，消费品牌的机会是品类迭代，抓住流量红利是企业做起来的基本逻辑，两者是时和运的结合。未来的大生意在哪里？大生意就是基础品类做出有效的差异化。

翁怡诺还表示，根据他的观察，消费品类迭代具有共性，但在不同国家有明显的时间差，世界是巨大的分割市场，跟经济发展水平、工业化水平、人口结构都有巨大的关系。

“比如说当年洗衣液替代洗衣粉，发达国家比中国早三年，我们的品类迭代比发达国家落后。但是如果再看新兴市场，大家又会发现一个时光机理论，就是我们耳熟能详的品类，在另外一个国家就是他们的大红产品，比如非洲还是以洗衣粉为主要品类。在有的国家，中国当下的产品太先进了不好卖，但是三年前的库存货好卖。再比如现在很火的预制菜，其实日本的预制化水平非常高，这方面技术很成熟。所以，这个世界是巨大的分割市场，品类迭代的逻辑非常有思考意义。”翁怡诺说。

在新兴市场复制中国成熟经验

翁怡诺在演讲中谈到，根据高盛对2075年全球主要经济体GDP排名预测，人口因素作为主要推论，发达国家进入人口老龄化、出生率大幅度下降，发展中国家将迎来重大发展机遇。

根据预测，2075年，中国和印度将超越美国的经济总规模，印度尼西亚将成为第四大经济体，非洲明星尼日利亚将成为全球第五大经济体，巴基斯坦、埃及分别排名第六、第七，菲律宾将达到第14位。总体上，非洲、东南亚多个国家将在未来50年逐步走向国际主要经济体的舞台。

而弘章投资也在重点研究新兴市场，重点关注非洲、东南亚、中东。翁怡诺表示，东南亚、非洲、中东各国总体上处于工业化初期和城镇化早期阶段，随着中国消费供应链的转移，消费零售连锁和供应链都有高倍数的增长机会。

“新兴市场投资战略本质上就是长期投资支持有经验的中国创业者出海发展，在新兴市场大显身手，并结合中国成熟市场产业公司实现投资退出和回报。根据时光机理论，过去二十年在中国走过的商业模式，TMT+大消费+消费制造业很大程度上可以在新兴市场复制一遍主要商业逻辑。”翁怡诺说。