老郑说汇｜通胀大降美元显著转弱

本周二美元暴跌，其余三天涨跌有限。造成周二美元暴跌的原因简单直观，这就是当天公布的美国10月CPI涨幅放缓且低于预期，这使市场不再预期美联储还将加息，对明年美联储转为降息的预期得到强化。本周汇市余下焦点主要是周五将公布的欧元区10月CPI。

美元大跌

本周以来美元大跌，跌幅几乎全来自周二。

周二公布的美国10月CPI同比涨幅由9月的3.7%降至3.2%，低于市场预期的3.3%；10月核心CPI同比涨幅由9月的4.1%降至4.0%，也低于预期的4.1%。

到了周三，美国公布的10月PPI也弱于预期，但同时公布的10月零售销售数据虽为放缓但略高于预期，加上当天有个别美联储委员发表了偏鹰的讲话，故美元周三表现尚可。

更前一周，包括美联储主席鲍威尔在内的委员们纷纷发表了偏鹰言论，故上周美元有所反弹，到了本周上述偏鹰言论在疲弱的CPI指标面前显然变得苍白，这种情况下美元似乎也只能下跌了。

整体看来，因物价受抑，市场中相信美国经济能在不过分加息前提下实现“软着陆”的人日益增加，对明年美联储大幅降息的看法也得到强化，这些市场观感对美元后市应构成持续性压制，除非接下来另有意外的超强数据出现。

如果未来美国物价能进一步下滑，那么明年美国大幅降息的机会就会进一步增加，这种情况下美元势必就容易产生向下拐点，美元中线走势极可能转弱。

在本周二美元指数单日跌1.50%时，欧元当天暴涨1.68%，涨幅相当恐怖。

欧元区经济没啥特别好的消息，就现在情况看，欧元区能摆脱通缩就算是好消息了。由于欧元汇率早已充分反映过经济的相对弱势，故只要经济增长前景稍有些改观，欧元也会存在显著反弹的可能。

本周二公布的欧元区第三季度GDP季率修正值降0.1%。不过，多数人对未来经济观感有些边际提升，比如，有经济学家表示：随着工人们目前享受到实际工资的反弹，需求应该会恢复。

除经济增长前景外，另一影响欧元走势的重要因素就是物价了。本周五欧元区将公布至关紧要的10月CPI，该数据显然将影响到欧元后续表现。

上月底公布的9月份欧元区CPI年率涨速降至2.9%这一两年来的最低水平，然而其后，欧洲央行行长拉加德却警告说，价格上涨可能在短期内加速，因能源价格的同比基数将下降。

现在市场人士大多预期欧央行有可能会在明年4月甚至更早降息。虽然降息时点有可能早于美联储，但欧元处于超跌状态，欧元实际表现可能会相对较强。