老郑说汇｜美元反弹 市场聚焦鲍威尔发言

美元上周暴跌后，本周以小幅反弹为主。本周美国并无重要经济指标公布，影响美元走势的最主要因素是美联储官员们的频繁讲话。这些言论稍稍偏鹰，这也帮助了美元反弹。不过，美元最大变数并未出清，因美联储主席鲍威尔将于北京时间周五凌晨发表演讲。

美元大跌后反弹

上周五美元指数忽然大跌与当时美国公布的10月非农就业数据不及预期相关，这使投资者开始预期“美联储将于明年年中降息”，这早于之前“将在下半年降息”的预期。

本周美元反弹与诸多因素相关，一是上周跌幅稍大，本身有反弹需求；二是本周陆续有美联储官员释出略微偏鹰的言论；三是主要对手货币各因自身原因而跌，间接助涨了美元指数。

不过，本周最重磅的人物还没登场表态，北京时间本周五凌晨，美联储主席鲍威尔将在IMF举办的专家小组会议上发表讲话。由于本周美国暂无特别重要经济指标公布，故鲍威尔讲话是本周余下时段美元表现的最重要影响因素之一。

上周美联储利率会议一如预期宣布维持基准利率不变，在会后新闻发布会上，鲍威尔的言论偏鸽。因此，本周他的讲话会否产生些变化令人关注。

如果鲍威尔讲话并无特别出人意料之处，美元暂时可能还会延续反弹态势。到了下周，美元反弹走势将受到经济指标考验。下周二美国10月CPI数据就将公布，该数据显然会影响到美联储利率动向，所以届时美元走势大概率将受到重大扰动。

加元偏弱震荡

上周表现较强的加拿大元本周却表现疲弱。加拿大央行10月25日召开了利率会议，一如预期地宣布维持基准利率于5%不变。其后加元跌了几天，但上周却因美元暴跌而大幅反弹。到了本周，加元再度走软。

当前加拿大经济既受通胀困扰，又受经济增长失速困扰，这使得加拿大央行左右为难。由于经济失速相对更为明显，故市场认为加拿大央行可能很难继续加息。最近几周，加拿大公布的多数经济指标显示经济下滑。

北京时间周四凌晨，加拿大央行发布了10月25日利率会议的纪要，其写道：如果利率维持在5%的水平足够长的时间，将有可能将通胀降至2%的目标水平。不过该纪要还写道：在加拿大央行利率决定之前，部分央行委员会成员认为利率更有可能需要进一步上调。

应该说这份纪要是略微偏鹰的，但由于一些其他因素，当天加元仍录得些跌幅，只是跌速较周一及周二明显放缓。

本周国际原油价格大跌，这会削弱通胀预期。对于加元来说，原油下跌其实有额外利空，因该国为原油出口国。

虽然加拿大央行利率会议纪要稍稍偏鹰，但市场认为加拿大经济疲弱，所以一般不相信该行还会加息，甚至怀疑明年4月或将转为降息。

因加拿大当前基准利率本身就低于美联储基准利率，加之市场预期加拿大央行降息时点也可能早于美联储，故加元后市可能继续偏弱，除非经济基本面另有意外变化。