行业ETF风向标丨行业需求不断超预期，全市场仅这ETF品种半日涨幅超2%

随着国内光伏装机增速持续超预期，充分调整的光伏产业今日集体反弹，主要光伏行业ETF半日涨幅均超过2%，其中，光伏ETF代表光伏30ETF（560980）半日涨幅为2.89%，接近3%，其规模虽小，但是追踪指数聚焦光伏龙头股，因此在光伏产业反弹时，其往往有不错的表现。

从产业投资逻辑来看，2023下半年以来，光伏产业硅料新增产能陆续投产，根据硅业分会数据，10月国内硅料产出达到13.7万吨，11月将首次达到14万吨级别，硅料供需格局彻底逆转。硅片名义产能充裕，三季度高排产带来库存积累，4季度进入减产去库阶段。5月中旬以来，组件开启价格战，最新招标报价跌至1元/w以下，一体化盈利能力持续回落，后续龙头成本优势+渠道溢价有望逐步强化，带动格局出清。

另一方面，光伏电池多条路线并行，加速光伏行业降本增效。其中，BC组件持续蝉联效率记录，隆基已表态押注BC路线，BC作为类平台化的技术，可与topcon、HJT等叠加，带来效率增益，“BC+”有望成为新一代电池技术方向。而钙钛矿电池大尺寸组件年底或突破18%效率目标，预计年内启动GW级产线建设。

点评：今日上午表现最强的光伏ETF为光伏30ETF（560980），其半日涨幅达到2.89%，虽然规模不大，仅为2.27亿份，但成交却有2237万元，换手率为15.21%，是光伏ETF今日换手率最大的一只ETF，该ETF追踪的是中证光伏龙头30指数。从连续追踪该ETF表现来看，当光伏产业上涨时，光伏30ETF（560980）基本是涨幅最大的光伏行业ETF品种。

中证光伏龙头30指数从沪深市场业务涉及光伏发电产业的上市公司证券中选取30只规模较大、盈利较好的证券作为指数样本，以反映光伏产业龙头上市公司证券的整体表现。追踪该指数的ETF仅有光伏30ETF一直。另一方面，该指数成分股市值偏大，以隆基绿能为代表的龙头股汇聚，且流动性表现良好；行业方面，该指数行业定位准确，围绕光伏产业。根据Wind一致预测，该指数2023年的一致预测营业收入同比增速为56.90%，一致预测归母净利润同比增速为29.17%，具备未来发展潜力。

中证光伏龙头30指数重仓股

点评：目前光伏ETF中规模最大的ETF为光伏ETF（515790），其ETF规模达到137亿份，这也是该行业规模唯一过百亿份的ETF，今日上午成交达到5.11亿元，交易较为活跃，该ETF追踪的指数为中证光伏产业指数。

中证光伏产业指数从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场光伏产业上市公司证券的整体表现。追踪该指数且在沪深交易上市的ETF共有9只，规模较大的除了光伏ETF（515790），还有光伏ETF（159857）以及光伏50ETF（516880），这两只ETF的规模也均超过10亿份。自2019年4月22日指数发布以来，中证光伏产业指数的年化收益为20.86%，年化夏普比为0.72，收益跑赢同期市场主要宽基指数。

中证光伏产业指数重仓股

封面图片来源：视觉中国-VCG111298818782