天龙股份7连板背后：外部流通盘较小、对外投资芯片公司亏损、三季度瑞银增持

11月2日，天龙股份（SH603266，股价32.75元，市值65亿元）发布《股票交易严重异常波动公告》。

近日，天龙股份股价飙升，公司股票自2023年9月28日以来，累计涨幅136.46%，10月25日至11月2日连续7个交易日涨停，同期申万汽车零部件指数累计上涨0.71%，同期上证指数下跌3.25%。

《每日经济新闻》记者注意到，今年第三季度，瑞士联合银行集团增持了天龙股份，并一跃成为天龙股份的第六大流通股股东。

“2023年1-9月份，公司净利润同比下降9.97%，同时公司营收规模相对较小，盈利能力相对有限。”天龙股份表示。

外部流通盘较小

“公司股票短期涨幅严重高于同期行业涨幅及上证指数，存在市场情绪过热的情形，但公司基本面未发生重大变化。请广大投资者理性投资，注意投资风险。”天龙股份表示。

股价的大幅上涨，也令天龙股份的股价脱离了公司基本面。“股价严重偏离同行业上市公司合理估值，股价脱离公司基本面。2023年11月2日，公司股票市盈率（TTM）为56.22，同期申万汽车零部件市盈率（TTM）为25.51，显著高于同期行业市盈率，股价严重偏离同行业上市公司合理估值。”天龙股份称。

值得注意的是，天龙股份系小盘股。虽然经历了大幅上涨，截至11月2日，天龙股份的市值为65亿元，同时外部流通盘也较小。

截至目前，天龙股份实际控制人胡建立、张秀君夫妇及其一致行动人张海东合计持有天龙股份股票约1亿股，占总股本的55.19%，其余为外部流通股。

“公司总股本较小，外部流通盘较小，可能存在非理性炒作风险。”天龙股份称。

投资芯片企业亏损

天龙股份表示，公司主营模具、注塑、装配业务，主要产品为塑料功能结构件，虽应用场景较多，但非核心零部件，产品附加值不高。公司不涉及芯片业务，对外投资的芯片公司为参股公司，目前尚未实现盈利，对公司业绩影响有限。

今年1月，天龙股份公告称，其以2667万元受让浙江翠展微电子有限公司（以下简称浙江翠展）创始股东持股平台持有的浙江翠展约4.85%股权，并以5334万元认购浙江翠展约152万元的新增注册资本。本次受让股权及增资事项完成后，天龙股份合计持有浙江翠展14.3169%的股权。

据天龙股份介绍，浙江翠展是一家车规级IGBT（绝缘栅双极型晶体管芯片）模块设计生产厂家，也是国内为数不多的汽车IGBT模块量产供应商，成立于2020年，公司总部及生产基地位于浙江省嘉兴市，同时在上海、苏州、合肥、天津、重庆、深圳设立分部。

由于多次增资非盈利标的，该交易也被上交所下发了问询函。今年1月，在回复问询时，天龙股份称，浙江翠展成立时间较短，目前销售规模较少，尚未盈利，市场法评估下，2023年收入预测3.055亿元，其中大部分收入基于产能预测，尚未拿到订单，后期因市场、订单、管理等因素未来实现业绩可能达不到收购预期。本次交易估值溢价率比较高，但未设置业绩对赌条款，若浙江翠展业绩达不到预期，仍无法对中小投资者权益进行有效保障。

而据天龙股份半年报，今年上半年天龙股份在权益法下确认了对浙江翠展的长期股权投资约315万元的投资亏损。

二股东减持，瑞银三季度加仓

值得注意的是，10月31日，天龙股份发布了其前董事张益华的《简式权益变动报告书》，张益华通过集中竞价减持天龙股份约200万股，通过大宗交易减持约762万股。

张益华系天龙股份的第二大股东，其股票来源为IPO前取得。

“本次权益变动的原因系信息披露义务人因自身资金需求股份数量主动变动及因公司实施股权激励计划被动稀释。”天龙股份表示。

Wind数据显示，7月5日和10月23日，这两个交易日天龙股份发生了25笔大宗交易，合计成交量约为762万股。其中，7月5日的大宗交易成交价为13.87元，10月23日大宗交易的成交价格为14元，合计成交金额约1亿元。

此外，瑞士联合银行集团则在今年第三季度对天龙股份进行了加仓。截至第三季度末，瑞士联合银行集团对天龙股份持股约163万股。

（图片来源：每经记者 陈鹏丽 摄）