操盘必读早间版：中央金融工作会议重磅定调；当前位置可以乐观一些，A股有望迎来反弹

（一）重要市场新闻

1、北京时间11月1日凌晨，美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.65%，10月份累跌2.2%；纳指涨0.48%，10月份累跌2.78%；道指涨0.38%，10月份累跌1.36%。大型科技股涨跌不一，特斯拉涨超1%，苹果、微软、奈飞、亚马逊小幅上涨；英伟达、谷歌、Meta小幅下跌。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.69%，10月累计下跌6.48%。满帮跌超8%，富途控股跌超4%。

2、WTI 12月原油期货结算价收跌1.29美元，跌幅1.57%，报81.02美元/桶；WTI原油期货主连10月份累跌10.76%。布伦特12月原油期货收跌0.04美元，跌幅0.05%，报87.41美元/桶；布伦特原油期货主连10月份累跌约10.6%。NYMEX 12月天然气期货收涨6.65%，报3.5750美元/百万英热单位，10月累计上涨22.06%。

3、在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.3165，较上一交易日夜盘收盘跌50点。成交量105.52亿美元。离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.3416元，较周一纽约尾盘跌163点，盘中整体交投于7.3214-7.3441元区间。COMEX 12月黄金期货结算价收跌0.56%，报1994.3美元/盎司，10月份累涨6.87%。COMEX 12月白银期货结算价收跌1.9%，报22.952美元/盎司，10月份累涨2.23%。

（二）宏观新闻

1、中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。要点如下，首先要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资。稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。健全金融监管机制，有效防范化解重点领域金融风险，着力做好当前金融领域重点工作，保持流动性合理充裕，融资成本持续下降，活跃资本市场，更好支持扩大内需，促进稳外贸、稳外资，加快培育新动能新优势等。

2、国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》。《方案》提出，赋予新疆自贸试验区更大改革自主权，深入开展差别化探索，培育壮大新疆特色优势产业，明确了打造一流营商环境、提升贸易便利化水平、做大做强传统优势产业、强化与周边国家经贸合作等25个方面的具体举措，努力将新疆自贸试验区建成营商环境优良、投资贸易便利、优势产业集聚、要素资源共享、管理协同高效、辐射带动作用突出的高标准高质量自由贸易园区。

（三）机构、大V观点

华安证券：当前位置可以乐观一些，A股有望迎来阶段性反弹

1、展望11月，积极因素持续累积，A股在更明确支撑下有望迎来反弹。主要变化有以下几个方面：
①国内宏观政策预期向好，对年末中央经济工作会议确定明年经济目标和宏观政策力度的预期持续改善，提振市场信心；
②美债收益率难以快速上行，美国宏观经济数据超预期已被消化，预计10年期美债收益率触及5%阶段性顶点后维持震荡，北向资金流出超缓，中美关系有所改善，A股整体外围风险缓释；
③经济持续复苏向好，经济复苏动力逐步从生产端转向消费端，推动经济深层次修复力度，受基数影响通胀数据可能有所走弱但不会影响经济修复预期：
④货币政策延续宽松，11月降准可期，对冲增发国债、专项债提前批以及特殊再融资债券发行的影响，保持资金面和利率基本稳定。因此A股所面临的整体环境较10月改善，对11月市场可以更加乐观一些。

2、国内政策逐步落地，关注市场对中央经济工作会议定调预期，美债利率延续高位震荡但难以再快速上行。随着增发国债等政策落地且临近年末，市场对于国内政策的期待逐步转向对年底中央经济工作会议明年经济目标和政策力度的期待。全年GDP增速可能最终落在5.3%以上，近期政策落地也表明了中央对于稳增长的决心，对市场形成支撑。美联储11月议息会议大概率不加息，美债利率延续高位震荡但难以再快速上行，A股外国风险抑制有所缓解。10月宏观经济数据可能受基数扰动影响，但经济持续复苏向好。

3、内宽松不变，配合财政发债，11月降准概率高、降息有一定空间。考虑到增发国债、专项债提前批额度以及近期地方政府化债的特别再融资债券发行规模增加，且11月MLF到期量高达8500亿，因此为配合财政发债和对冲MLF到期影响，11月降息降准均存一定概率。人民币汇率阶段性企稳，按照历史经验看北向资金有望减少流出。
　　
4、行业配置：成长类潜力反弹可期，继续加强金融板块配置
10月风格及行业层面普跌，汽车、电子受益于华为链催化的影响，行业表现排名居前，当前位置上对市场后市走势可以乐观一些，A股有望迎来阶段性反弹。随着国债增发落地，市场对未来政策托底经济的信心恢复，同时为配合发债预计流动性也将处于继续宽松的环境，高频数据显示增长复苏动能持续向好。海外美联储当下继续加息的概率较小，资金流出风险减小，对A股的风险抑制减弱。配置思路上，一方面考虑超跌反弹方向，另一方面考虑经济温和复苏利好方向。

5、具体建议关注两条主线。
（1）具备潜力的成长类行业反弹
①受益于华为链催化而反复发酵的电子、通信。电子仍处于行情的第一阶段及估值修复阶段，距离其历史可比天花板位置仍有较大空间，仍有驱动力转换为盈利支撑的第二阶段可期待，电子和通信仍是成长中最值得配置的中长期方向。
②超跌后配置价值增加的电力设备。接下来，A股有望演经一段反弹行情，而前期超跌的行业有望迎来更大的反弹弹性，电力设备无论是超跌时间还是幅度都首当其冲。此外，近期华为链汽车发酵有望扩散至新能源方向。
③估值底部及中长期投资预期扬点明显的医药生物。
（2）经济边际改善登加市场增持认可的金融风格。包括银行、非银金融板块均可增加配置。

（四）行业掘金

1、据报道，银河航天公司近日在灵犀03星上成功实现了国内首例终端到终端低轨卫星通信测试，此项测试是指卫星地面终端之间直接通过卫星上的交换设备进行通信，无需经过地面信关站进行数据中转。由于省去了信关站中转的环节，通信时延可以降低 50%，同时能提高整个系统的灵活性和可用性。根据SIA数据，2021年中国卫星互联网行业市场规模达到292.48亿元，预计2025年市场规模将达到446.92亿元。低轨卫星建设步入新台阶，中国星网规划发射1.3万颗低轨卫星，构建卫星互联网，推动卫星通信技术迭代升级，全产业市场空间或将达到千亿元级。概念股包括星网宇达，海能达等。

2、10月31日，国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》，赋予自贸试验区更大改革自主权，充分发挥新疆“五口通八国、一路连欧亚”的区位优势，深入开展差别化探索，培育壮大新疆特色优势产业。经过三至五年改革探索，努力建成营商环境优良、投资贸易便利、优势产业集聚、要素资源共享、管理协同高效、辐射带动作用突出的高标准高质量自由贸易园区。建立中国（新疆）自由贸易试验区是新时代推进改革开放的重要战略举措。新疆自由贸易区的建设有利于增强新疆对内对外开放程度，促进新疆经济加速发展。随着自贸区的落地，新疆本地公司望迎来重大发展机遇，概念股包括新疆交建、中粮糖业，西部牧业等。

3、据报道，近日，华为openEuler以Community Organization Member的身份加入了RISC-V International，同时RISC-V正式成为openEuler的官方支持架构。中国多个领域技术遭美国限制，正积极寻找替代解决方案，期望借由RSIC-V降低对美国x86与Arm架构的依赖，在国家的助推下，芯片自主创新研发已是大势所趋。而RISC-V开源架构已得到行业的积极实践与探索，正在成为全球芯片创新的大趋势，基于这项灵活开放的开源芯片技术，国产芯片产业可以有机会和欧美芯片公司在同一条起跑线上竞争，实现我国芯片产业的变道超车。概念股包括飞利信，东软载波等。