牧原股份第三季度经营扭亏 筹备10个月的海外融资计划终止

近日，牧原股份（SZ002714，股价37.35元，市值2041.31亿元）相继发布公告，终止境外发行融资，这意味着公司筹备十个月的海外融资计划宣告终止。公司提到终止理由是鉴于内外部环境等客观因素发生变化。

《每日经济新闻》记者注意到，此次终止融资或更多与公司现金流改善、负债率下降有关。

曾拟募资用于还债等

近日，牧原股份鉴于内外部环境等客观因素发生变化，并与相关中介机构经过深入探讨和谨慎分析后，决定终止GDR（全球信托凭证）事项。据悉，公司发行GDR的募资原计划用于拓展全球供应链网络，降低采购成本以及补充营运资金、偿还债务等。

此次发行可追溯至去年12月，牧原股份当时披露拟在瑞士证券交易所发行GDR，发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过2.5亿股，不超过公司本次发行完成后普通股总股本的4.37%。发行GDR的募集资金在扣除发行费用后，拟用于拓展全球供应链网络，降低采购成本，保障公司供应链安全，加大公司研发投入和技术创新，提升公司智能化、数字化水平，补充营运资金、偿还债务及其他一般用途。

《每日经济新闻》记者注意到，公司曾在接受机构调研时表示，国内生猪周期波动将长期存在，通过发行GDR可有效拓宽资金储备渠道，应对未来可能的行业波动，满足公司长期发展资金需求；同时，优化股东结构，引入更多国际化、长期投资者，提升公司治理水平。

当时，公司海外融资一事还收到监管反馈意见，涉及报告期内大量新建生猪养殖产能的原因及合理性，是否符合行业的周期性特征；公司被要求结合报告期内关联方或非关联方单独承建、共同承建的养殖场单位产能投资额、付款条款及实际执行情况的差异对比，说明关联交易定价的公允性等。

前三季度现金流改善

牧原股份终止海外融资，或也因为公司当前现金流较当时有所改善。

近期，牧原股份披露三季度报告，公司今年前三季度实现营业收入829.69亿元，同比增长2.72%，其中第三季度实现归属于上市公司股东的净利润9.37亿元，环比扭亏为盈，成为今年三季度生猪养殖行业内盈利水平最高的企业。

据《每日经济新闻》记者了解到，今年以来，牧原股份在降成本方面持续发力，成本从年初的15.5元/kg以上最低降至14.3元/kg。虽然成本在8月份和9月份略有回升。

今年前三季度，公司经营性活动产生的现金流量净额为66.88亿元，而上半年为-10.44亿元。今年前三季度，公司共出栏生猪4700.9万头，实现营业收入829.69亿元，同比增长2.72%，净利润亏损16.79亿元，其中养殖业务板块亏损11亿元左右，屠宰肉食板块亏损6亿元左右。随着现金流回暖，公司资产负债率为59.65%。

而在前段时间，牧原股份在电话交流会中表示，2021年公司及时作出战略性调整，从高速发展向高质量发展转变。转变主要体现在三个方面：

第一，从追求数量增长转变为追求经营质量增长，过去更加关注存栏和出栏量的快速提升，现在更加注重每头猪的成本降低，持续提升公司的盈利能力。现在养猪行业处在比较艰难的时期。但在今年三季度，出栏量、价格较今年的低点有所上升，出栏量在稳定释放。2022年，公司提出每头猪600元的成本挖潜空间，今年公司内部的工作也围绕该目标进行。

第二是降低公司的资本开支，追求现金流的净增长，在2022年、2023年的财务报表中也有所体现。

最后，在自身经营水平提升的同时，积极回报股东，未来公司也将根据自身的发展情况对股东回报策略及时做出调整。