每日经济新闻

    西麦食品前三季度收入增长17.6% 正从谷物向大健康食品拓展

    每日经济新闻 2023-10-26 18:05

    ◎燕麦市场总体容量相比其他食品仍较小,仅为百亿元级别的规模。西麦食品在燕麦这个垂直赛道跑到第一阵营,年收入规模也仅达到十亿元级别。若公司要更大规模扩张,或许还应该有其他抓手。

    每经记者 王帆    每经编辑 梁枭    

    10月25日晚间,国内“燕麦第一股”西麦食品(002956.SZ,股价13.22元,市值29.52亿元)发布2023年第三季度报告。前三季度,公司实现营收利润双增:营收增长17.64%,归母净利润增长9.64%,扣非净利润增长44.01%。

    今日(10月26日),西麦食品相关人士通过微信向《每日经济新闻》记者表示,公司业绩增长的主要驱动因素来自复合燕麦片。

    记者注意到,复合燕麦片是以纯燕麦片添加各种其他谷物的产品,近年来市场销售旺盛,对西麦食品的业绩贡献逐渐追赶纯燕麦片。而相较纯燕麦片,复合燕麦片的毛利率表现更佳,或许这也是公司重点发展该品类的主要考虑。

    产品结构变化,复合燕麦片占比提升

    据西麦食品2023年第三季度报告显示,前三季度公司实现营业收入11.33亿元,同比增长17.64%;归母净利润9250.57万元,同比增长9.64%;扣非后的归母净利润8373.55万元,同比增长44.01%。销售增长是利润增加的主要原因之一。

    在西麦食品三大产品(纯燕麦片、复合燕麦片、冷食燕麦片)中,复合燕麦片贡献了最多的业绩增量。西麦食品相关人士告诉记者,前三季度公司复合系列燕麦片收入4.61亿元,同比增长30.96%,收入占比逐步提升。

    对于复合燕麦片业绩增长的原因,上述人士向记者分析称:“报告期内公司持续推出新品,对原有产品持续进行配方升级,清洁标签,新产品偏向精深加工、高附加值,利润结构有所提升。”

    从西麦食品的发展历程来看,公司的传统优势产品并非复合燕麦片,而是纯燕麦片。上市首年(2019年),西麦食品纯燕麦片、复合燕麦片的营收占比分别为62.43%、34.89%。随着消费升级和消费习惯的改变,口感更丰富的复合燕麦片受到消费者青睐,占比不断提升。到了今年上半年,复合燕麦片的营收占比(47.34%)超过纯燕麦片(43.58%)。相比于复合燕麦片每年两位数的销售增速,纯燕麦片近年来的年销售额保持在6亿元左右,基本稳定。

    值得一提的是,复合燕麦片的盈利能力也更好。半年报显示,复合燕麦片毛利率为46.04%,高出纯燕麦片(43.02%)约3个百分点。

    从谷物拓展到大健康食品

    西麦食品是燕麦行业唯一一家A股上市公司。据前瞻产业研究院援引相关数据,2020年中国燕麦行业市场规模为95.47亿元,五年复合增速超过11%,行业市场集中度较高,头部三家企业合计市占率为41.3%。其中,西麦食品的主要竞争对手是美国品牌桂格(百事旗下)。

    在今年8月接受投资者调研时,有投资者提问:“在电商平台,公司为超越对手做了哪些工作?”对此,西麦食品回应称:“公司在内容电商平台发展早期切入,享受到平台先发红利,费效比较好,投放效率较高。京东和淘系平台进行了精细化工作,消费者研究深入,进行了费用精准投放,从去年开始取得较好成效。公司团队根据人群画像做产品研发,线上调整产品结构,建立更好的产品消费矩阵。”

    西麦食品相关人士向记者进一步表示,公司线上线下并重,近几年线上渠道增速较高,今年京东GMV(商品交易总额)首次超过竞争对手成为第一。

    值得一提是,尽管西麦食品业绩增速明显,市场份额靠前,但燕麦市场总体容量相比其他食品仍较小,仅为百亿元级别的规模。西麦食品在燕麦这个垂直赛道跑到第一阵营,年收入规模也仅达到十亿元级别。若公司要更大规模扩张,或许还应该有其他抓手。因此,西麦食品近年也尝试往多元化延伸,在纵向深耕燕麦的基础上,横向重点布局大健康食品。

    在接受上述机构调研时,西麦食品表示:“公司发展策略会进行部分调整,未来会考虑外延式扩张,争取开发更多符合消费者需求的大健康食品,让西麦的业务范围从谷物健康食品拓展至大健康食品。”

    《每日经济新闻》记者获悉,西麦食品今年推出了蛋白粉产品,从上半年的销售情况来看,该产品的推广比较顺利。半年报数据显示,公司除纯燕麦片和复合燕麦片之外的其他食品实现收入约5077万元,同比增长44.38%。

    封面图片来源:企业供图

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