每日经济新闻

    周末重点速递 | 央行行长:推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地;券商:3000点保卫战打响,关注右侧调入点

    每日经济新闻 2023-10-22 12:04

    每经记者 杨建    每经编辑 彭水萍

    本周沪指继续震荡下行,失守3000点,下周多空双方将在3000点附近继续展开争夺,能否及时收复?两市量能加速释放,底部放量下跌或许意味着做空资金应出尽出,从指数点位及整体估值来看,已不适合看空。

    消息面上,央行行长潘功胜21日表示,着力维护金融市场稳健运行,进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地,不断激发市场活力。华为也传来5.5G的新进展消息:华为全面完成IMT-2020(5G)推进组5G-A关键技术测试,多项技术性能取得重大突破。

    券商观点方面,国盛证券研究认为,当前市场在利空出尽的情况下,随时将展开反弹,当前阶段已不宜看空,如市场在底部出现放量大阳线,可视为右侧调入点。

    (一)重磅消息

    11021日,中国人民银行行长潘功胜表示,稳健的货币政策更加精准有力,把握好逆周期和跨周期调节,保持货币信贷总量适度,节奏平稳。价格上,持续深化利率市场化改革,释放贷款市场报价利率(LPR)改革红利,有效发挥存款利率市场化调整机制作用,进一步推动金融机构降低实际贷款利率,降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。 

    潘功胜表示,进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地,从投资端、融资端、交易端、改革端协同发力,不断激发市场活力。稳妥化解大型房地产企业债券违约风险,强化城投债券风险监测预警和防范。“稳预期、防超调”,加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理,发挥市场在汇率形成中的决定性作用。引导稳定金融市场行为和预期,防范股票市场、债券市场、外汇市场风险传染,保障金融市场稳健运行。

    2华为在5.5G上迎来新进展。10月21日晚间,据“华为中国”微信公众号消息,华为全面完成IMT-2020(5G)推进组5G-A关键技术测试,多项技术性能取得重大突破。测试结果表明,华为在多项5G-A上下行超宽带技术上取得重大性能突破,并且首次将端到端跨层协同技术应用在5G-A宽带实时交互上,在容量和时延方面实现关键进展。

    (二)券商最新研判

    国盛证券:3000点保卫战打响,关注右侧调入点

    1、技术面:

    沪指收于3000点下方,未来数个交易日多空双方将在3000点附近展开争夺。两市量能加速释放,底部放量下跌或许意味着做空资金应出尽出,从指数点位及整体估值来看,已不适合看空;从长期趋势看,指数已下触近多年未破的长期趋势线,预计指数在当前点位将逐步企稳回升。 

    2、资金方面:

    1019日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,以利率招标方式开展了3440亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%Wind数据显示,当日1620亿元逆回购到期,因此单日净投放1820亿元。沪深两市主力资金全天净流出278.11亿元。其中创业板净流出76.39亿元;沪深300净流出55.18亿元。北向资金全天净卖出117.04亿元,其中沪股通净卖出69.73亿元,深股通净卖出47.31亿元。

    3、资讯方面:

    国家统计局发布19月份全国房地产市场基本情况。从数据来看,1-9月,房地产开发投资、销售面积和销售额、房企到位资金等多指标累计增速仍为负,且降幅继续扩大。但从9月单月数据来看,上述指标环比均实现大幅增长,其中全国商品房销售面积和销售额环比增幅更是超过成,并且已经连续两个月正增长。当前房地产数据总体处于筑底弱复苏态势,说明既有政策效应在积极释放,同时也说明政策宽松力度还需要强化。短期来看,核心城市供求两端的政策持续调整优化,市场将保持一定活跃度,叠加低基数效应,预计四季度全国商品房销售面积同比降幅将有所收窄。 

    4、操作策略:

    10年期美债收益率近期收于4.902%,创下16年新高,更高的借贷成本会削弱投资和支出,更高的利率也将影响股票和其他资产价格,在此情况下,美联储继续加息的概率极其有限,紧缩的货币政策已进入尾声。国内三季度GDP增长超出市场预期,也有助于提振信心,打破经济下行、资本市场低迷的负循环。当前市场在利空出尽的情况下,随时将展开反弹,当前阶段已不宜看空,如市场在底部出现放量大阳线,可视为右侧调入点。操作上,关注国产替代逻辑下的华为汽车、手机产业链;指数预期反转的情况下证券板块或将受益;市场投资情绪转暖后,超跌的新能源、互联网、医药方向的白马品种也值得重点关注。

    长江证券:十月不平静、政策迎落地,资产配置迎来新机遇! 

    1、十月以来,双节叠加效应下出行需求高涨,多数省市中秋国庆消费增势良好,国内消费有望持续向好。同时,工业企业利润同比增速终于走出长达一年的负增长;制造业PMI时隔五个月重回扩张区间。国内政策靴子也逐步落地:1011日,四大国有商业银行分别发布公告,获汇金公司增持,汇金公司拟在未来6个月内继续在二级市场增持四大行。 

    21014日,证监会官网发文,为进一步加强融券业务逆周期调节,根据当前市场情况,对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化,在保持制度相对稳定的前提下,阶段性调整融券和战略投资者配售股份出借。 

    3、近期国内外经济政策出现了“一连串”积极信号,经济方面,生产和消费透露出积极信号,经济企稳的迹象越来越明显;同时政策方面,汇金入市等措施标志着政策出台窗口或“未完待续”,预计政策端将进行持续发力、以增强经济发展韧性。而海外方面的好消息是长端美债利率可能已经阶段性见顶。 

    4、中东冲突抬升后续通胀压力,强避险提振金价,地缘冲突催生避险驱动金价大幅走强,与原油形成强共振。黄金对于地缘政治扰动避险敏感性突出,短期强势或将延续。扰动之外,回归美国经济周期交易本身,前期压制因素(经济韧劲与发债供给顾虑)等并未消除,下一个重要窗口或延续至11月议息会议。

    5、房地产市场仍处在调整阶段,地产的修复可能“来得更慢”,“831”政策落地对地产的刺激呈脉冲式。楼市销售“金九”复苏分化、“银十”开局平淡,数据导向下还需更多需求政策调控。“看的比买的多,挂牌的比成交的多”是近期楼市的最大特点。 

    6、长端美债利率阶段性见顶的迹象越来越明显,市场见底信号频发,美国经济在基准情形下依旧面临下行风险,美联储陆续释放“鸽派”信号,暗示美联储11月可能无需进一步加息。其次对于是否有必要进一步紧缩,美联储内部分歧较大;第三,汽车行业罢工蔓延至电影及医疗行业,都凸显着经济下行的隐忧。考虑到巴以冲突的爆发,避险情绪升温减弱市场风险偏好,市场转向传统避险资产,也有助于美债收益率下行。

    7、站在当前时点,市场见底信号明确,A股迎来配置机遇窗口。国内外经济政策出现了“一连串”积极信号,国内政策出台窗口或“未完待续”,贵金属或受地缘摩擦支撑,长端美债利率阶段性见顶的迹象越来越明显,权益资产积极信号频发,资产配置或可更加积极。

    (三)券商行业掘金 

    浙商证券:美国升级AI芯片和半导体设备禁令,半导体设备国产化再提速

    1、事件:1017日,美国商务部工业和安全局(BIS)公布新半导体管制规则,主要内容包括更新《半导体制造项目出口管制暂行最终规则》。1)细化半导体设备管制范围。2)细化美国人员限制,确保美国公司无法提供支持。3)扩大条例适用国家/地区的范围,将适用对象扩大至美国实施武器禁运的21个国家。 

    2、半导体设备管制范围再细化,关注细分环节国产化机会。新规中对半导体设备的限制条件进行了细化,主要仍然针对先进制程半导体设备,新增/细化内容包括:

    外延设备,包括硅、碳掺杂硅、硅锗或碳掺杂硅锗的外延设备;

    离子注入设备;

    刻蚀设备,包括同向干法刻蚀、原子层刻蚀、用于湿法刻蚀且硅锗与硅的刻蚀选择性比为100倍或更高的设备;

    沉积设备,用于金属互联的阻挡层、衬垫层、种子层、顶盖层的金属沉积设备、PECVD设备、ALD设备等;

    部分光刻设备;

    用于设计EUV掩模的离子束或物理气相沉积设备;

    用于先进节点制造的退火、清洗设备。

    3、关注外延设备国产化进展,外延设备是先进芯片制造关键设备之一。根据ASMI2020年全球半导体外延设备市场8亿美元,预计2025年将增长至15亿-18亿美元。当前全球半导体外延设备市场主要由应用材料、ASMI等公司占据,目前国产化率极低。 

    4、ALD设备国产化迎来加速,ALD设备主要用于28nm及以下先进芯片的生产。2022年我国ALD设备国产化率不足2%,处于极低水平,国产设备厂商实现突破。  

    5、美国新一轮管制利空落地,看好后续国内设备资本开支+国产化驱动预计2024年全球半导体行业有望迎来周期复苏,半导体资本开支有望迎来上行周期,SEMI预计2024年全球半导体设备销售额回升至1000亿美元,同比+14%。随着行业周期回暖,国内半导体行业资本开支有望提升。成熟及先进制程设备国产化率有望全面提升,带动半导体设备订单增长。

    6、投资建议:半导体管制新规利空落地,看好设备国产化加速。推荐低估值的设备龙头北方华创,细分环节龙头微导纳米、中微公司、拓荆科技、精测电子、芯源微,关注盛美上海、华海清科等。

    东莞证券:华为高端手机强势回归,政策加码助力自主可控

    1、华为Mate60强势归来,有望带动消费电子行业触底反弹。

    华为旗舰手机Mate60 Pro8月底上架官方商城,采用国产SoC且网络测速达到5G水平,多方面性能表现出色,发售后持续供不应求,供应链不断上调出货预测,据BCI数据,华为新机上市以来周度份额已跃升至国内第一。在手机出货停滞的背景下,华为Mate系列获市场热捧,凭借上市后的良好表现,华为手机年度出货可能超过此前4000万台的预估,有望带动消费电子产业链实现触底反弹。  

    2、华为多方面引领手机创新,把握核心环节供应链机遇。

    智能手机存量背景下,消费者对于手机的个性化需求提升,尤其是对影像系统、存储规格、屏幕素质等提出更高要求,而折叠屏手机快速渗透也推动手机均价上涨,手机高端化趋势明显。华为Mate60系列整体规格实现较大升级,在卫星通话、星闪、天线射频、手机光学、存储规格、手机散热、折叠屏等方面均迎来重大创新。华为Mate60系列成功发布,有望为相关供应链企业带来一定业绩弹性。 

    3、产业政策加码助力核心技术突破,半导体国产替代进程提速。

    华为Mate60 Pro关键零部件的国产化进程超出市场预期,华为加大在“卡脖子” 领域的研发投入,引领核心技术的国产替代进程。

    集成电路产业战略地位显著,举国之力保障供应链安全,本次国产高端旗舰回归,表明我国在集成电路领域的国产替代进程取得阶段性进展,但先进制程、高端半导体设备与材料的国内自给率仍然较低,自主替代空间广阔。在政策加码等多重因素的共同驱动下,国内先进封装、 半导体设备与材料企业有望维持较快增长。  

    4、投资建议:

    华为Mate60系列手机强势归来,一方面有望拉动智能手机终端销售,带动消费电子产业链触底反弹,可关注国产高端手机回归背景下智能手机供应链的业绩弹性,把握卫星通信、星闪连接、手机射频、散热、手机光学和折叠屏等细分环节;另一方面,华为新机零部件国产化程度大幅提升,关注内资晶圆厂产能扩张背景下先进封装企业、半导体设备与材料的投资机会。

    版权声明

    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

    2 未经《每日经济新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。

    上一篇

    下周52.05亿股限售股解禁,解禁市值达776.21亿元(附名单)

    下一篇

    信达证券给予新澳股份买入评级,原材料跌价Q3业绩承压,产能爬坡发展长期向好



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验