道达投资手记：“股王”大跌之时，大盘见底之日？

10月19日（周四），A股大幅调整。

周三晚间，可能大家以为周四会是沪指的3053点“保卫战”，没想到沪指又到了历史上“第N次”3000点“保卫战”了。

周四全天市场讨论的焦点话题有两个：一个是贵州茅台股价大跌，另一个是市场在何时何处见底。在达哥看来，这两个问题其实就是一个问题。几年前，市场就流行一种说法，叫“贵州茅台大跌日，A股见底时”。

贵州茅台昨放量大跌

从价格关联度的角度来说，之前就有机构做过统计。从2005年到2018年，贵州茅台历史上共有15次单月跌幅超过10%，其中有10次大跌都与大盘阶段性见底密切相关，时间跨度最长不超过1个月。

当然，有朋友可能觉得这是几年前的数据。为此，达哥把近几年贵州茅台股价与大盘表现叠加，可以发现，从2021年至今，贵州茅台股价出现过6次大跌，其中5次都与大盘阶段性见底密切相关。

从逻辑的角度来看，贵州茅台不仅是A股基本面最好的公司，也是价值投资者和多头最后的阵地，如果连价值投资者都扛不住而“投降”了，那么多头基本都被消灭了。多头不死，空头不止，就是这个道理。

从周四的表现来说，贵州茅台放量大跌，成交超120亿元。上一次该股出现超120亿元的天量是在2022年10月25日，在随后的第六个交易日止跌，并反转启动了一波规模不小的波段行情，大盘也是同步见底（沪指2885点）。

再往前翻是出现在2022年3月15日，随后第二天就止跌企稳，并走出了一波30%的上涨波段。沪指也是同步于次日企稳，走出一波涨幅超过7%的反弹。

因此，基于上述分析，达哥比较认同“市场即将见底”的观点。

现在的问题是，大盘见底的位置在哪里？

从沪指周四的表现来看，下跌的力度和速度都出现了明显变化，可以看到空头的力量仍然不小，收盘点位已经接近3000点的整数关口，至少从目前的表现来看，这个关口可能守不住。

这里，达哥不想讨论V型反转的情况，因为一根阳线并不能解决问题，需要结合走势结构来分析。我们可以仍然沿用周三的思路，如果市场只是瞬时击穿之后快速拉回，就不大可能是中期低点，只是短期企稳的表现；如果想要见到中期底部，可以再等等。

华为概念有兑现迹象

由于咱们之前提到了新能源方向的超跌机会，一直都觉得还差最后一步杀跌，这次大盘下跌刚好给了超跌方向一个机会，而这种机会放在一年中也不多见，成或不成，很可能会决定今年的收益。

达哥这里重点关注的是“双创”方向，科创50指数暂时并未见底，仍需等待，创业板指数正朝着达哥上周预判的方向在走。喜欢做基金定投的朋友，可以作为参考。

板块热点方面，美国计划出台新的芯片出口管制措施，引发市场资金对芯片类板块的预期炒作。板块走势上，周四低开高走，量能配合放大，但板块指数震荡的延续性还有待观察。在板块指数方向并不明朗的情况下，感兴趣的朋友，可以先以龙头个股（比如寒武纪等）作为观察的风向标。

证券板块一度想要维持盘面的热度，但“渣男”本性使然。虽然就板块指数而言，证券板块并未见底，但鉴于其对市场人气的带动效应，倒是可以关注能否突破震荡压力位的上沿。如果向下调整，则需要等待背离。

市场整体是大幅调整。以华为概念为代表的强势方向，自然可以维持抱团的热度，但要小心市场一旦转暖，反而会是强势股的“冬季”。

周四，华为概念有资金兑现的迹象，尤其是华为汽车类品种要注意风险，不要去追高，这个概念短线要小心点。涨幅大的品种，要注意获利了结。

有卖方已经在讨论弱势行情的最后一跌，目前几乎所有板块都跌了个遍，只有少数强势行业，比如石油石化、煤炭今年以来没有出现较大幅度的调整。它们会不会补跌而加速大盘完成最后一跌？有待验证。

整体来说，市场目前表现比较符合预期，经常看投资手记的朋友都知道，为了等待这个机会，达哥已经等了5个月。正所谓“善猎者善等待”“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，一切都是周期。既然已经等了5个月，又何必在意还要多等几天呢？

（张道达）

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