AI芯片受限，英伟达概念股持续下探，半导体设备国产替代加速

今日股市受到隔夜芯片巨头英伟达大跌的影响，A股英伟达概念股持续下探，浪潮信息跌停，阿尔特、胜宏科技跌超10%，中科创达、恒润股份、中电港、鸿博股份等纷纷下挫。

相关的半导体芯片行业基金如半导体设备ETF（159516）跌近1%，芯片ETF（512760）跌超0.6%。

消息面上，拜登政府周二更新了针对人工智能芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向特定国家出口先进的AI芯片，英伟达市值一夜蒸发超535亿美元。 

据称，新规将取消芯片的通信速度限制，并将重点放在计算性能上，这将导致原本可以在中国市场销售的英伟达A800和H800芯片停售（halting sales）。这两款芯片是英伟达去年为符合美出口管制要求定制的产品。 

短期来看，相关新规可能会带来情绪的扰动，但是中长期来看，挑战与机遇并存，势必会不断倒逼国内半导体芯片产业的自主可控和国产替代。目前我们在设备和材料领域的国产化率（28纳米制程）约为20%到25%，国产替代空间巨大。 

最近华为的王者归来就是一个例子。过去几年华为手机受到制裁影响，整体销量从2.5亿部滑落到3000万部，国内中高端手机市场大量被苹果抢占，对国内整个半导体芯片产业造成巨大打击。而近期华为Mate 60手机和问界汽车都成功取得热销，对国内科技产业形成巨大的拉动，也带了巨大的信心。

基本面上，8月全球半导体销售额同比下降6.8%，降幅连续第4个月收窄，IC设计和封测的景气度率先回升。华泰证券认为，随着年底去库存结束叠加需求复苏，国内封测企业资本开支将于2024年进入上行周期。本轮半导体基本面周期底部或已确立。 

数据来源：wind

估值层面，中证半导体材料设备主题指数当前市盈率（TTM）为38.89x，位于十年来10.2%分位。从历史表现来看，相比其他芯片产业指数，半导体材料设备主题指数不仅弹性更大，累计表现更优，指数估值也相对较低。

本周和下周将密集发布半导体行业上市公司的Q3业绩，感兴趣的投资者可以持续关注半导体设备ETF（159516）和芯片ETF（512760）的投资机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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