郑眼看盘 | 利好密集，A股小升

周二A股有所回暖，各大股指以涨为主。截至收盘，上证综指小涨0.32%至3083.50点。深综指微跌0.01%，创业板综指微涨0.01%，科创50指数涨0.93%。两市成交额7354亿元，较上一交易日缩量776亿元。

个股方面，大金融板块集体走强，券商股表现活跃。此外，移动支付、纺织各因利好而表现较好。医药、一体化压铸、汽车零部件等板块跌幅居前。

消息面利好较密集，最新的利好主要是有较多央企集体公告了将回购自家股份。另外，也有不少非央企公司公告了将回购或增持自家股份，包括周一刚刚大跌过的海天味业。

上市公司宣布回购或增持，在多数情况下暗示这些公司认为自家股票低估了，这对市场信心提振应有裨益。除了上述表面上的利好外，可能另有些隐含利好，这就是投资者或许会有理由怀疑，目前上市公司回购、特别是央企回购的背后很有可能暗合了政策意图或授意。

那么多上市公司居然同时出手，如果只是用“碰巧”来解释，那显然是十分牵强的。那果不能用“碰巧”来解释，那只好由政策面这一角度去理解了。

虽然市场有所回暖，政策意图也十分明显，但北向资金顽固地继续呈净流出态势，好在流出量已有所减弱。周二北向资金净卖出30.58亿元，净流出量较周一缩减了大约一半。相关市场方面，周二港股恒指上涨0.75%。

北向资金维持净流出的诱因之一是美债收益率走势，诱因之二是中国内地经济指标的改善情况尚不太明显。至于近期霸屏的与中东冲突局势相关新闻，一般不会促使北向资金外流，甚至可能会削弱北向资金流出意愿。与世界绝大多数股市相比，A股的独立性向来更高些。

当前市场对年内美联储继续加息的预期其实是有所减弱的，但市场同时预期美联储可能更长地维持利率高企。对于国内经济及A股来说，美债收益率居高不下是件令人头疼的事，该因素一方面会显著削弱北向资金流入A股意愿，一方面限制了我们央行推出宽松政策的自由度。

在内地经济指标方面，9月已公布的部分中国经济指标有改善迹象，但十分重要的CPI指标意外回落至零，这带来了显而易见的负面情绪。上周四A股因汇金入市利好而大涨，但周五盘初CPI公布后即快速吐回了所有涨幅，且本周一继续下跌。

周三早盘时段，我国9月份或第三季度余下的经济指标将集中公布，包括GDP、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等。这些经济指标显然将影响到内外资对中国经济的观感，对盘面应构成较大影响。

个人感觉假如周三的经济指标优于预期，A股当有机会做出较剧烈的反应，因市场已“憋屈”太久了，积压的势能应该不会太小。市场的预期是相当重要的，即使经济指标改善得不那么明显，但只要展现出筑底成功迹象，股市也可能远远跑在前面。

操作方面，建议投资者近期宜持股观望，仓轻的应抓住时机增持。政策面支持股市是相当明显的，投资者并不宜完全视而不见。由历史经验看，政策利好出台时间虽然并不一定与大盘底部精准对应，但在多数情况下政策意图最终是会起效的。

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