行业ETF风向标丨银行ETF半日成交过亿，银行业或正受资金青睐

今日两市震荡调整，高股息板块银行、煤炭走势相对较强，刚刚被汇金增持的建设银行处于银行板块涨幅之首，半日涨幅达到3.07%。银行ETF整体表现平稳，平均涨幅在0.25%，不过交投明显活跃，有一只银行ETF半日成交过亿元。

10月11日，四大行公告汇金公司增持国有四大行A股股票，明确未来6个月继续增持。历史上，汇金曾五次增持四大行，分别是2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月。

值得关注的是，汇金增持后，并非每次都是立刻看到市场和银行股改善，如后续有货币政策或流动性等政策宽松加码，市场表现更积极，如后续有经济数据改善，那么银行表现积极，且有超额收益。

另一方面，高股息率也是投资银行股的逻辑之一。2019年以来，上市银行的现金分红比例整体在27%左右，国有大行最高，现金分红率长期稳定在30%附近，部分银行将分红率30%写进了公司章程，银行分红比率有望长期保持较高水平。对比A股各板块历史股息率，银行股的股息率平均水平位列第二，达到4.40%，并且一直保持在3%以上的高稳定性。以国有大行为例，六大行平均分红率为30%，按照市盈率的倒数乘以30%测算五大行的股息率，当前为6%左右，远高于当前2.7%的10年期国债到期收益率，利差处于历史较高水平。

点评：目前A股相关银行ETF主要追踪指数为中证银行指数，追踪该指数的ETF共有9只，规模最大两只分别为银行ETF天弘（515290）和银行ETF(512800)，其规模分别达到48.73亿份和59.79亿份。不过，银行ETF(512800)交投更为活跃，尽管其规模最大，但是今日半日换手率达到1.75%，成交金额达到1.18亿元。9只ETF中，波动更为明显的是银行ETF指数基金（516210），其半日涨幅为0.42%，是银行ETF中涨幅最大的ETF。

中证银行指数为中证全指二级行业指数，反映中证全指指数样本中的银行行业证券整体表现，为投资者提供分析工具。该指数成分股精准定位银行业，市值偏大，估值处于历史较低水平，股息率高于市场主要宽基指数，在当前海外滞胀风险积聚，国内经济增速换挡等市场环境下，具备防御属性的高股息资产“避风港”作用凸显。

中证银行指数重仓股

点评：银行ETF（159887）是银行ETF表现较弱的品种，其追踪的指数是中证800银行指数，不过半日交投相对活跃，换手率达到11.13%。

中证800为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。

中证800银行指数重仓股

封面图片来源：视觉中国-VCG41171297516