消费复苏，医药持续活跃

A股主要指数9月18日小幅震荡，沪指收涨0.26%，深证成指收涨0.55%，创业板指收涨0.89%。盘面上，医药、汽车概念、汽车零部件及汽车一体化等板块全天走强。光刻胶、半导体板块走弱，贵金属、通信设备及房地产开发等板块跌幅居前。两市全天成交6985亿元，再次回落到7000亿以下，北上资金净买入28.29亿元。

来源：Wind

汽车板块9月18日领涨，汽车ETF（516110）涨幅达到2.49%。

来源：Wind

据中汽协数据，8月乘用车产销分别完成227.5万辆和227.3万辆，同比分别增长5.4%和6.9%，环比分别增长7.5%和8.2%。受高温天气等因素影响，8月是车市传统消费淡季，但今年8月车市景气度回升明显。伴随国内经济复苏，商用车市场需求回暖，带动销量实现触底反弹。

来源：Wind，中汽协，招商证券

相较国内需求仍受到收入预期放缓、价格战下的“持币观望”情绪等压制，今年1~8月乘用车出口累计245.5万辆，同比+69.8%。出口成为乘用车主要增量来源，对乘用车市场的稳健发展提供重要支撑力。但上周，欧盟表示拟针对中国电动汽车发起反补贴调查，中欧经贸关系所面临的政治变动风险将会提升。

消息面上，继此前AITO汽车宣布问界新M7单日大定突破2000台之后，9月17日问界新M7单日大定再创新高，短期订单不断超预期对市场起到了明显的催化作用。而从中长期来看，AI智能化是本轮汽车产业周期的第一大投资主线。

金九银十车市旺季将至，结合国庆假期的驾车出游需求，将推动9月汽车销量增长。为扭转被动趋势，各车企推出新品并调整价格及营销策略，带动市场消费节奏。

在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，汽车板块销量、盈利、估值有望持续改善。可以关注汽车ETF（516110）、智能汽车ETF（159889）。

9月18日医药行业表现强势，各大子版块均有较大涨幅。

来源：Wind

消息面上，国家药监局近日发布了《2022年度药品审评报告》。《报告》显示，2022年我国创新药的新药上市许可申请（NDA）数量从上年的65件小幅回落至61件，行业发展趋于理性。

来源：Wind，国家药品监督管理局官网，天风证券研究所

中国创新药行业经过20余年快速发展，已有多家创新药公司取得了长足的发展。随着多家创新药公司拥有商业化品种，创新药行业即将进入业绩兑现阶段。部分上市公司的商业化价值开始兑现，营收增长率高，和费用支出的差距大幅度缩小。

从政策端看，当前仿制药集采已渐入尾声，创新药谈判趋于常态化，利好板块修复。随着逐步接近四季度，2023年创新药谈判即将落地，且后续将有CSCO、ESMO、ASH等行业会议陆续举行。展望未来，创新药板块催化剂值得期待。

今年，创新药板块产品数据和国际化程度进一步提升，市场情绪综合指数已达到支撑点位，呈现触底回升迹象。当市场风险偏好上升时，有可能会导致资金更乐于流向风险和潜在收益都较高的创新药板块。

当前板块整体估值已经具备吸引力，创新药沪深港ETF（517110）基准的估值位于10%分位左右，性价比较高，可以关注。此外，医药板块整体长期受益于人口老龄化、消费升级等逻辑，感兴趣的小伙伴同样可以考虑逢低布局生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、疫苗ETF(159643)。

来源：Wind

芯片板块9月18日受消息影响，下跌幅度居前，芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）分别收跌1.40%、1.48%。

来源：Wind

据媒体消息，由于对客户需求的担忧日益加剧，台积电已通知其主要供应商推迟高端芯片制造设备的交付。台积电这一指令旨在控制成本，并反映出这家合同芯片制造商对需求前景的谨慎态度。

根据美国半导体产业协会统计数据，7月全球半导体当月销售额为432.2亿美元，同比下行11.8%，但降幅较上月份收窄5.5个百分点。国际半导体产业协会（SEMI）近期表示，全球半导体景气已在今年第二季度落底，但库存去化过程比预期慢，终端市场复苏缓慢。半导体产业明年复苏值得期待，估计明年二季度将会是复苏的起点。

来源：Wind，美国半导体产业协会，网络

SEM公布最新一季《全球晶圆厂预测报告》，预计全球晶圆厂设备支出总额将先降后升，2023年达840亿美元，同比下滑15%，2024年回升15%达970亿美元，好于之前的预期。整体来看，2024年半导体设备支出的回升力度有望较为强劲，一定程度上表明半导体行业库存压力持续释放，下游需求进一步改善，半导体产业正走出低迷。

在当前海外对华半导体产业设限的大背景下，国产替代与自主可控是半导体产业材料及零部件的长期主线。随着芯片国产替代趋势的显现，国内半导体产业链将迎来重大机遇，半导体设备和材料国产替代有望加速。预计行业整体下行空间有限，景气周期拐点或将到来，可以关注芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）的低位布局机会。

 

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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