医药股上周逆势崛起，部分行业基金已被FOF新晋持有

上周，A股市场各大指数经历回调，但医药股中不乏投资亮点，与此同时，一些主题行业基金周内收益不菲。值得关注的是，今年二季度，已有一些FOF新晋持有相关医药主题基金，个别已被近10只基金所持有，在ETF越来越成为FOF配置方向的当下，此类主动管理型权益基金能被基金经理坚定看好并揽入投资组合实属不易。

医药股带动相关基金业绩上涨

上周（9.11-9.17），A股市场各大指数迎来大调整，创业板更是创出阶段新低，但是医药股的投资相对活跃，也带动相关主题行业基金业绩大涨，这对此前配置此类基金的FOF来说受益颇深。

Wind统计显示，上周A股盘面当中，医疗服务、生物制品、商业百货等板块涨幅居前，通信、电力、软件开发等板块跌幅居前。这也导致公募基金最近一周的净值涨幅当中，医疗健康相关的基金涨幅居前，中信建投医药健康、中银医疗保健、华宝大健康等涨幅居前。

值得注意的是，今年二季度，已有一些FOF新晋持有相关医药主题基金，如易方达医疗保健行业、富国文体健康以及部分在重仓股中侧重医疗行业配置的其他权益类基金等。以易方达医疗保健行业为例，二季度已被9只FOF持有。

从上周的表现来看，易方达医疗保健行业周内涨幅6.35%，从其二季度末重仓的个股来看，恒瑞医药、惠泰医疗、一品红等均有涉及，相关重仓股的近一周涨幅较大，部分涨幅超过10%。富国文体健康则重仓寿仙谷、美年健康等个股，也在上周有不错表现。

从这些基金被FOF基金重仓的情况来看，像银华玉衡定投三个月、易方达优势价值一年等均重仓易方达医疗保健行业；富国鑫汇养老目标日期2045、富国智浦精选12个月等重仓富国文体健康C，这些FOF上周的收益情况较此前数周有所好转。

此外，像信澳医药健康、交银医药创新等多只基金均有被自家或别家的基金公司旗下FOF产品所重仓，在当前FOF配置越来越注重ETF背景下，此类主动管理型大健康基金依旧被一些基金经理看好实属不易。

权益下跌引股票型FOF胜率较低

除了医药股的表现外，上周A股表现乏善可陈，很多概念题材遭遇回调，且在市场信心不足的背景下，权益市场上周的赚钱效应较差，这也使得一众股票型FOF净值下跌，胜率较低。

Wind统计显示，上周统计的8只股票型基金当中，仅有一只周内收益为正，其余全部收跌，最大跌幅达到1.4685%，为国泰行业轮动A。此外，上周再次出现新发FOF为0的情况。

对于后市的投资建议，中欧基金分析指出，若后续市场风险偏好改善，那么机构投资者低配且估值处于历史低位的行业弹性显著更强。对于债券市场，当前政策利空尚未出尽，货币政策降准降息之后，不排除还有其他政策跟随出台，长端利率可能维持震荡格局，下行空间难以打开；理财赎回缓解、资金担忧缓和，中短端预计还能维持强势，利率曲线陡峭化。

也有机构认为，当前A股仍处底部区间，经济数据持续好转，看好底部机会。博时基金指出，在政策底已出现的背景下，近期经济数据的回暖将加速市场底的探明，稳地产和活跃资本市场政策的持续出台同样起到积极的作用。

行业方面，参考历次市场见底过程，博时基金认为，复苏方向和成长方向均有机会，其中复苏方向直接受益于经济的好转，而成长则受益于底部探明后风险偏好的回暖。结构上，均衡配置复苏与成长，推荐石油石化、煤炭、有色、食品饮料、银行、通信、计算机。

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