每日经济新闻

    中国银河给予汽车推荐评级:2023中报业绩综述:车市向好带动板块业绩稳中有升,商用车复苏明显

    每日经济新闻 2023-09-12 14:36

    每经AI快讯,中国银河09月12日发布研报称:给予汽车推荐(维持)评级。

    行情复盘:乘用车板块因行业竞争格局担忧承压,商用车板块走出独立性行情:按照中信行业分类,2023年上半年,汽车板块、乘用车板块、零部件板块、商用车板块相对大盘收益率分别为3.87%、-4.60%、7.49%、21.59%,乘用车年初价格战引发市场担忧,商用车销量复苏驱动板块走出独立性行情。

    销量情况:乘用车市场渡过补贴透支阵痛期,商用车市场触底反弹趋势确定:2023年H1,全国汽车销量为1323.90万辆,同比+9.80%,其中乘用车销量1126.84万辆,同比+8.82%,商用车销量197.10万辆,同比+15.81%。新能源方面,新能源乘用车销售357.71万辆,同比+44.04%,渗透率为31.75%,新能源商用车销售16.94万辆,同比+45.97%,渗透率为8.60%,乘用车市场新能源转型进程仍显著领先于商用车。

    经营情况:乘用车板块盈利能力受价格战影响短期承压,零部件板块经营情况向好,商用车板块复苏态势明显:2023年H1,汽车行业实现营收16229.07亿元,同比+17.77%,其中,乘用车板块实现营业收入8474.52亿元,同比+14.46%,零部件板块实现营业收入4077.07亿元,同比+21.65%,商用车板块实现营业收入2269.35亿元,同比+21.17%;扣非归母净利润来看,行业实现439.70亿元,同比+35.17%,其中,乘用车板块219.00亿元,同比-14.06%,零部件板块258.59亿元,同比+24.72%,商用车板块65.53亿元,同比+420.22%,乘&商用车行业周期作为,板块表现有所分化,其中乘用车板块受到行业价格战影响,盈利能力短期承压,零部件板块智能化、高端化、集成化趋势延续,单车配套价值量提升驱动板块营利齐升,商用车销量伴随经济复苏触底反弹,业绩随之大幅好转。

    投资建议:在行业竞争程度加剧的背景下,自主品牌乘用车较为成功地顶住了价格战压力,保持了较为稳健的经营节奏,零部件企业的出色业绩彰显了我国汽车产业日益增长的全球竞争力,下半年行业即将进入“金九银十”消费旺季以及年末冲量阶段,预计自主品牌仍将依靠卓越的产品力稳固市场地位,带动配套产业链实现产品的量价齐升。整车端推荐比亚迪、长安汽车等;智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份等;新能源零部件推荐中熔电气、拓普集团、旭升集团等。

    风险提示:1、汽车销量不及预期的风险。2、汽车芯片短缺的产业链风险。3、原材料价格上涨导致成本抬升的风险。

    每经头条(nbdtoutiao)——又一版米其林指南发布!“餐饮界奥斯卡”映射城市“火候”

    (记者 蔡鼎)

    免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。

    版权声明

    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

    2 未经《每日经济新闻》授权,不得以任何方式加以使用,包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等,违者必究。

    上一篇

    伦镍日内走低2%

    下一篇

    9月12日日经225指数收盘上涨0.95%



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验