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    5年国内复合增速约10%!规模达5000亿元!这个赛道有望迎来需求复苏和估值修复——道达研选

    每日经济新闻 2023-09-08 19:11

    各位老铁,大家好!我是钱研君,今天又在公众号“道达号”上发布最新的研究成果——道达研选。

    经过上周的强劲反弹之后,本周A股市场的表现又变得比较孱弱。每次市场处于阶段性底部区域时,行情都是很磨人的。对于投资者来说,这个阶段反而是寻找低估优质个股进行布局的好时机。一个简单的例子,白酒板块从6月份到现在,其实整体还是上涨的,其中不少个股的涨幅还比较可观。

    投资中有句老话:“机会是跌出来的”,符合“好行业、好公司、好价格”的投资标的也越来越多,本周我们来看一下检测服务板块的投资逻辑。在道达研选专属圈子中,钱研君发分享了检测服务行业的重点上市公司,欢迎各位老铁关注微信公众号“道达号”,进行了解。

    《道达研选·2023》进行了全面升级,将以“道达研选专属圈子”的形式分享优质研报资讯,并有60节投资必修课。对《道达研选·2023》感兴趣的老铁,欢迎关注微信公众号“道达号”,进行了解。

    免责声明:道达研选是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最热研报主要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

    持续增长,全球市场规模超万亿

    检测检验认证(TIC)行业的本质属性是“传递信任,服务发展”,具有市场化、国际化的突出特点,被称为质量管理的“体检证”、市场经济的“信用证”、国际贸易的“通行证”。

    ▲图片来源:截图自浙商证券研报

    检测行业的产业链上游为检测仪器设备制造,中游是检测及相关延伸服务,下游则广泛涉及国民经济各个行业。按市场主体分类,检测机构可以分为:政府检测机构、企业内部检测机构、第三方检测机构,其中,全球检测市场中第三方检测机构市占率约45%。

    ▲图片来源:截图自浙商证券研报

    国泰君安证券预计,未来建筑工程、建筑材料等行业的检测需求增速可能略微下滑,食品、环境等行业的检测需求有望保持稳步增长,“双碳”、军工、新能车、医学特检等行业的检测需求有望呈现较高增长。

    ▲图片来源:截图自国泰君安证券研报

    检测作为鉴定品质的手段,从设计-研发-采购-生产-贸易-零售,需求贯穿于产品生命周期的每一个环节。检测需求的主体可分为三类:

    1、企业本身对产品质量内控监测的第一方需求。

    2、企业向上游公司采购零部件时,产生的第二方验收试验需求。

    3、企业为提升自己产品的竞争力,满足客户对产品质量、健康、安全、环保等方面的要求,聘请具有市场公信力的第三方检测机构出具独立、客观检测报告的第三方需求。

    也就是说,企业从原料采购到生产到销售贸易等的各个环节都需要检测检验的服务,来确保每个环节的质量安全。检测检验认证环节在产品总价值量中占比约为0.1%至0.8%。

    2021年,全球检验检测认证行业的市场规模超1.7万亿元,中国的市场规模为4090亿元。2018年至2021年,全球检验检测认证行业的复合增速为10.2%,约为同期全球GDP年均复合增速的2倍;中国检验检测认证行业的复合增速为14.5%,约为同期国内GDP年均复合增速的1.8倍。

    根据央行发布的《“十四五”期间我国潜在产出和增长动力的测算研究》论文,预计“十四五”期间(2021-2025年),我国潜在产出增速将保持在5.0%-5.7%之间。据此,浙商证券预计,“十四五”期间检测行业增速约为10%,至2025年,国内检验检测认证服务业总营收将达到5000亿元。

    2023年有望迎来需求复苏和估值修复

    广发证券认为,2023年有望成为检测服务行业需求复苏与估值重塑的一年,并给出两点理由。

    从外部因素来看,下游需求有望迎来复苏。在疫情的影响下,大部分行业的检测需求都受到了一定的影响,其中基建相关检测需求下滑最为严重。随着疫情影响的消退,下游消费业开始回暖,从消费品、工业到环境等领域检测需求均有望迎来复苏。

    从内部因素来看,综合性检测龙头及细分赛道龙头都将迎来产能释放期。检测服务子行业众多,各个赛道增长潜力不同,核心领域大有可为。

    此外,检测服务行业还有一个值得关注的投资逻辑:市场集中度提升。目前,检测服务行业的市场集中度较为分散。2021年,全球检测服务行业前三名市占率合计为7.69%,而我国检测服务行业前五名市占率为3.01%。

    检测服务行业具有人员密集、资金密集、技术密集的特点,龙头企业经过长期积累,建立了良好的品牌力和公信力,资质相对齐全,技术储备深厚,在扩张过程中资本优势更为明显。

    国泰君安证券指出,考虑到规模化检测企业公信力的有效性逐步体现,中小检测企业在大型全国性检测企业的区域布局中逐步被出清,且行业内部并购陆续增多,预计未来三年,行业前五名企业的市占率将持续提升。

    好了,今天就和各位老铁聊到这里,祝大家周末愉快!在道达研选专属圈子中,钱研君分享了检测服务行业的重点上市公司,欢迎各位老铁关注微信公众号“道达号”,进行了解。

    《道达研选·2023》进行了全面升级,将以“道达研选专属圈子”的形式分享优质研报资讯,并有60节投资必修课。对《道达研选·2023》感兴趣的老铁,欢迎关注微信公众号“道达号”,进行了解。

    免责声明:道达研选是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最热研报主要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

    风险提示:1、宏观经济波动;2、行业竞争加剧;3、政策变化;4、并购整合不及预期。

    本期道达研选的参考研报如下:

    广发证券-检测认证服务行业:估值+基本面双重修复,新赛道孕育新机会

    浙商证券-检测检验行业深度报告:百年检测穿越牛熊,兼具稳健性与成长性

    国泰君安-高端装备行业2023年中期投资策略之二:自动化和工程机械有望复苏,检测服务稳健增长

    (钱研君)

    (本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担)

    封面图片来源:每日经济新闻 文多 摄

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    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

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