顺周期股集体上涨，煤炭ETF与建材ETF领涨市场

今日，顺周期板块集体大涨，煤炭与建材板块表现强势，相关行业ETF--建材ETF（159745）与煤炭ETF（515220）均涨幅超3%，成交额均已过亿。

煤炭ETF（515220）9月以来表现强势，两个交易日涨幅近8%，领涨市场，今日半日成交已经高达1.64亿元。9月份以来，煤炭ETF（515220）呈现量价齐升态势。

9月份以来，建材ETF（159745）持续上涨，两个交易日，涨幅超5%。值得关注的是，9月4日，建材ETF成交额明显放大，截至11点成交额已高达1.43亿，前一日成交额为7253.5万元，半日成交额已经是上一交易日的两倍。

今日，煤炭板块延续强势，云煤能源、云维股份一字涨停，晋控煤业、平煤股份、安泰集团、山煤国际等股涨幅逾5%，平煤股份、山西焦煤等股跟涨。

消息面来看，近日，据中国煤炭运销协会消息，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会联合发布倡议书。倡议书提出，今年以来，全国煤炭产量持续增长，电煤中长期合同签订量明显增加，煤炭市场价格高位回落，中长期合同价格基本平稳，煤炭市场供需继续保持基本平衡略显宽松态势。但煤炭行业深层次矛盾仍未完全缓解，矿区转型升级与行业高质量发展依然面临较大压力，为此发出如下倡议：一、全力确保安全生产。二、高质量做好煤炭保供稳价。三、加强行业自律。四、建立长效协作机制。

信达证券认为，继续全面看多煤炭板块，建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的煤炭股；二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企等；三是全球资源特殊稀缺的优质炼焦煤公司等。

中信证券研报指出，受煤价下跌影响，上半年样本公司净利润同比下降超过25%，Q2环比业绩下降约29%。尽管业绩下跌，但板块的估值及股息率仍具备吸引力。展望下半年，经济复苏的节奏或是影响煤价及板块盈利的关键变量。随着市场情绪企稳和政策的不断叠加，煤价底部预期逐步明朗，板块具备估值提升的潜力。

此外，近期建材板块也表现活跃。消息面上，上周相关主管部门接连出台降首付比、降利率政策，稳地产力度和速度部分超出市场预期。

中国银河证券指出，历史上房地产利好政策有8轮，其中3轮在短期内对销售面积有提振效果，4轮短期内对于平均房价有提振效果。对于A股市场而言，历次地产放松政策的短期影响并不十分显著，但适当拉长时间维度，仍有助于推动市场整体回暖，其中对银行业行情的效果较为明显，对地产产业链尤其是钢铁、建筑材料、建筑装饰、房地产、家电等也有提振效果。

安信证券研报指出，当前建材板块估值优势显著，地产销售端利好政策密集发布，消费建材板块有望迎来估值修复，静待后续数据改善的基本面驱动行情，龙头企业迎来政策驱动以及自身经营韧性带来的估值和业绩提升。

从估值层面来看，煤炭ETF跟踪的中证煤炭指数最新市盈率（PE-TTM）仅7.03倍，处于近5年18.62%的分位，即估值低于近5年81.38%以上的时间，处于历史低位。此外，建材ETF（159745）跟踪的中证全指建筑材料指数估值也处于历史低位，估值性价比突出。

根据wind数据，截至2023年8月31日，中证煤炭指数过去12个月股息率为9.64%，而同期中证红利指数、上证红利低波动指数、中证红利质量指数的股息率分别为6.66%、6.06%、3.15%。相比之下，煤炭指数的股息率突出。

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