浙商证券给予深信服买入评级

每经AI快讯，浙商证券09月03日发布研报称，给予深信服（300454.SZ，最新价：106.06元）买入评级。评级理由主要包括：1）我们认为公司报表结构先于公司收入增速层面拐点确立：云计算业务毛利率回升至往年正常水平、三费增速基本可控（且费用投入向可以更快产出收益的销售侧倾斜）、利润减亏趋势连续两个季度保持、经营性现金流连续四个季度实现同比正增长。整体来看，我们认为公司已对宏观环境变化做好了充分准备，我们对公司全年业绩修复保持乐观态度；2）云业务好于安全业务，企业客户需求好于政府和金融客户；3）Q2需求回暖，现金收款增速好于表观收入增速，合同负债边际向好；4）云计算毛利率修复，叠加持续费用控制释放利润。风险提示：公司安全GPT研发落地不及预期；下游客户预算复苏不及预期；公司新业务拓展不及预期；毛利率受到上游供应链影响持续波动；市场竞争加剧。

AI点评：深信服近一个月获得3份券商研报关注，买入1家，平均目标价为141.9元，与最新价106.06元相比，高35.84元，目标均价涨幅33.79%。

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(记者 王晓波)

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