利好刺激 每经品牌100指数有望迎来“红九月”

印花税减半征收、证监会政策“三箭齐发”……一系列活跃资本市场政策落地，上周A股市场走出跌势实现反弹。

其中，沪指和深成指上周分别上涨2.26%和3.29%，而每经品牌100指数也顺势走强，周涨幅达到2.65%，以924.67点报收，在市场信心逐步恢复的背景下，A股有望延续反弹。

刘红梅制图

9月A股有望持续反弹

上周，监管层连放利好“大招”，三大股指集体反弹，其中，上证指数上涨2.26%，收于3133.25点，深证成指上涨3.29%，收于10463.74点，创业板指上涨2.93%，收于2100.26点。每经品牌100指数也强势反弹，周涨2.65%。

从市场走势来看，8月指数震荡单边下行，沪指一度失守3100点，但随着印花税减半征收、证监会政策“三箭齐发”等资本市场利好政策出台，沪指在月末震荡上行，重回3100点上方。截至8月31日，上证指数月K线下跌5.2%，深证成指月K线下跌6.85%，创业板指月K线下跌6%，每经品牌100指数同样下跌6.14%，顽强守住900点。

9月份，海外市场方面，欧美制造业低位运行、服务业整体承压，美国年内是否再次加息存疑。国内市场方面，7月主要经济数据再度走弱，8月PMI（制造业采购经理指数）继续线下回升，但仍处于荣枯线下，经济恢复基础尚不牢固。往后看，央行6、8两月接连降息，降准降息窗口进一步打开，叠加近期多项扩内需、稳增长政策接续落地，经济有望延续渐进修复的势头。

资金面方面，“活跃资本市场”政策接续落地，印花税减半征收、证监会政策“三箭齐发”，将有效改善资本市场资金面情况，提振市场信心。

从技术面来看，8月指数震荡单边下行，沪指一度失守3100点，但在月末震荡上行，重回3100点上方。考虑到当前市场估值仍有较高性价比，在降息为市场注入流动性，稳增长政策接续落地促进经济平稳恢复，印花税调降以及证监会政策推出大幅提振市场信心等积极因素带动下，大盘有望迎来强势修复。

AIGC赋能智能家电行业

在众多行业中智能家电将成为通过AIGC（生成式人工智能）最直接赋能的行业之一，推动智能家电行业在新赛道上创新与升级，开辟智能家电行业发展新空间，为消费者提供更智能、便捷、个性化的产品和服务。

中国作为信息产业大国，智能家电产业作为我国的优势产业之一，已经建立了较为完善的产业链体系，涵盖了研发、制造、销售和服务等多个环节，为AIGC技术的应用提供了广阔的应用场景和丰富的数据支持。这种独特的优势将为中国在智能家电与AIGC融合的可持续性发展奠定坚实基础，并为中国在国际智能家电市场中赢得竞争优势。中国智能家电产业通过不断创新和技术升级，抓住AIGC契机将不仅满足国内消费者对智能化产品的需求，还将拓展到海外市场。

业内人士指出，在“产业高质量发展”的国家战略的指引下，通过加强产学研合作，建设智能家电行业数据库和行业AIGC大模型，以推动人工智能在智能家电领域的创新应用，这不仅有助于智能家电行业的进一步升级，还将对智能家电行业上下游产业链产生积极的影响，提升我国在人工智能领域的全球地位。

天风证券分析称，目前，中国正经历与日本上世纪70、80年代相似的家电发展阶段，伴随人均可支配收入稳步提升，我国必选家电逐步达高渗透率，居民消费中“腾出”的空间为相对可选小家电市场的生长提供了必要的土壤。清洁电器方面，目前我国总体渗透率仍偏低，未来成长空间广阔，未来产品创新点逐渐减少，难以支撑均价上行，渗透率提升需适当以价换量，头部品牌积极尝试以价换量策略，销售费用率、利润率有望企稳。投影仪方面，作为家用影音娱乐的重要载体长期渗透率有望持续提升。

家电板块吹响反弹冲锋号

从上周每经品牌100指数成分股表现来看，除了大金融、房地产整体强势外，家电板块也吹响反弹冲锋号。TCL科技周涨8.4%，中期业绩不俗的海尔智家、海信家电以及格力电器周涨幅也均超过5%，排在成分股涨幅前列。

资料显示，海尔智家经过35年的坚持，通过收购创牌的方式完成全球化。公司在冰箱、洗衣机领域市场占有率常年保持行业第一，目前在高端化战略的引导下，在此前略有短板的空调和厨电板块市场占有率也在不断提升。公司7大自主品牌覆盖面广，未来在海外发达国家市场占有率有望进一步提升，全球化布局领先地位短时间内难以被超越。

从品牌角度看，海尔智家通过多品牌布局并不断充实各品牌产品阵容，把握细分市场增长机会，强化三翼鸟的套系化与场景化方案；从海外市场角度看，公司深入开发海外市场，引领产品高端转型，提升海外产品价格指数；从品类角度看，公司积极拓展干衣机、洗碗机、家用清洁机器人、热泵等新品类。

而海信家电则为全球白电龙头，业务已拓展至传统家电、中央空调和汽车热管理三大领域，受益于治理改善、产品技术升级等，公司经营持续向上，传统白电主业稳健增长，中央空调有望受益于地产改善、渗透率提升迎来放量，汽车热管理赛道空间广阔，有望打造第二增长曲线。

作为白电行业龙头，格力电器则立足空调主业，积极拓宽产品线，多元化业务布局稳步推进，工业制品、绿色能源领域有望带来新的成长增量。

另外值得关注的是，格力电器是低估值+高分红的核心资产，当前市场环境和行业周期中，其价值修复的胜率和赔率俱佳。