科创板连续领涨，到底什么逻辑？

8月30日，大盘早盘冲高回落，午后窄幅震荡，三大指数涨跌不一。 盘面上，芯片股集体反弹，科创板次新股大涨。AI概念股午后走强，其中数据要素方向大涨，ChatGPT概念股震荡反弹。 下跌方面，券商股集体调整。 总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。两市今日成交额9843亿，较上个交易日缩量528亿。北向资金全天净卖出24.63亿元，其中沪股通净卖出21.5亿元，深股通净卖出3.13亿元。 这两天最强的无疑还是科创板。具体有多强，不用看指数红绿、涨幅大小，也不用数688的涨停个股有多少，只看两张图就够了。 第一张是三大指数近期的日K图。 第二张是科创50的日K图。 可以看出，只有科创50已消化掉周一“高开低走”假阴线的压力，继续上攻。退一步讲，周二的普涨行情里，也是科创50反弹力度最大。 这样强势的表现，自然值得让市场高看一眼，所以赚钱效应继续在科创板汇聚。 知道了这一点，我们再来讨论，为什么它这么强？ 周一收盘后，中信建投曾表示，科创板至少有四大积极因素。今天我们来逐条拆解： 一是政策密集落地，尤其证监会对IPO的阶段性收紧，对大股东减持行为的规范，明显利好科创板。 解析：科创板开板4年，相较主板新股解禁频率更高，规范大股东减持有望从中最先受益。周末新规有望推动上市公司重视盈利能力的改善，未来企业没有利润、不能从根本上提升ROE，就无法减持，这是A股成立以来规则上的一次革新。使投资者承担投资风险的同时享有分红回报，引导投资者进行长期价值投资。 二是科创板的高弹性、强贝塔属性，在市场企稳反弹期间表现最好。 解析：前半句通俗点讲就是“盘子小波动大，一次20cm更好赚钱”；至于后半句，这两天的行情大家有目共睹。 而且新规除了利好科创板，还利好次新股，两者叠加，今天涨得最好的概念就成了科创次新股，很合理吧。 三是科创50点位以及科创板整体估值均处于历史低位。8月25日科创50指数最低跌至865.09点，从历史上看已处于很低的位置。 解析：科创50目前位置有多低？还是看图更一目了然。 这是今年的日K图。目前的反弹连“山脚”都还没爬上来。 这是4年来的月K图。可以看到，8月25日的低点距离历史大底也只有一步之遥。 正因为位置低，科创50相关ETF也一直深受“越跌越买”流派资金的喜爱。 上交所数据显示，截至昨天（29日），“硬科技”旗舰指数产品科创50ETF规模已达到1317亿元，境内外产品总规模达到1340亿元，成为仅次于沪深300的境内第二大宽基指数产品。 这一系列ETF中，“个头”最大的华夏上证科创板50ETF，目前总规模也已突破900亿，排在全市场第二，千亿关口近在眼前。 目前该基金的总份额相较4月中旬已翻了一倍多，而且近期增长的斜率还越来越高。 Wind数据显示，8月29日，华夏上证科创板50ETF的份额增加最多，为14.45亿份；净流入额也达到13.72亿元。 四是全球科技创新浪潮到来，人工智能产业、国内数字经济有望成为后续科创板投资主线，提振投资者信心并吸引大量资金投资科创板。 解析：这两天科技圈的大事就挺多的。昨天华为Mate60Pro低调推出；今天凌晨，苹果公司正式对外发布了秋季发布会的邀请函；谷歌云和英伟达宣布扩大合作伙伴关系，推进人工智能计算、软件和服务的发展。 数据显示，从产业面来看，科创50指数44.3%持仓为半导体行业。有观点称，随着终端需求复苏，半导体一般自下而上复苏，先后顺序为：设计（存储）→封测→晶圆厂→材料→设备。半导体周期见底临近，对科创板基本面拖累最大的时期即将结束。 除了上述4点，其实还有一个因素，或者说未落地的传闻，也驱使短期资金涌向科创板——那就是“降门槛”。 有媒体引用招商基金研究部首席经济学家李湛近期观点称，科创板50万元的个人投资者准入门槛在一定程度上制约了科创板的流动性，科创板准入门槛的降低将是一个长期趋势。 但问题在于，就算我们认可“降门槛”的合理性，谁又能知道准确的时点呢？ 所以，这里还是给大家提醒一下风险—— 只能说科创板的涨跌可能都有理由，但不该让小道消息打乱你的节奏。 所以对短线来说，最好不要等涨了（甚至追高被套了）再去找利好、相信利好，而是尊重盘中资金的动向决定去留。 而对中线选手来说，其实合理规划仓位，坚守自己的逻辑，也不失为好选择。 说白了就是，近期市场情绪明显回暖，前期轮动过的板块都有机会继续表现。只要个股、板块乃至大盘的高点越高、低点也越高，赚钱效应就是属于大家的。