重磅！政策组合拳来了！空头被绝杀？牛回速归？——道达对话牛博士

本周，A股三大指数创下阶段新低，空方尽情宣泄情绪。与此同时，两市的成交金额也未见明显放大，只能说很多资金都已经“躺平”了。

但凡事具有两面性，“不在巅峰慕名而来，更不要在低谷转身离开”。在如此低迷的市场情绪之下，转折已来临。上周达哥提出了“不要倒在黎明前”的观点，而就在今天，降低印花税、阶段性收紧IPO节奏、调降融资保证金比例、从严控制减持总量等政策齐出，可谓是终于等来了重量级利好，等来了政策组合拳。

那么，市场会就此见底吗？机会在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好！本周的市场表现只能用无奈来形容，指数持续新低，多数个股持续阴跌，虽说仓位只有一点，但钝刀子割的那也是真金白银。想问下达哥，市场是否有一些让人感到积极的信号？

道达：我和你感觉是一样的，因为有这么多年的炒股经验，对于眼下的这种场景比较淡然，虽说偶尔也会觉得难受，但早已经不是年轻时那么容易上头的情况了。

周四我在手记文章中指出，市场恐慌情绪还没释放完毕，大盘周五应该还有一个下探动作。从周五市场的表现来看，比较符合预期。

不过，从周五个股涨跌家数来看，两市跌幅超9%的个股超过100家，还是有一些恐慌盘被杀出来，约等于一次百股跌停了。一般情况下，大跌的末端，是会出现几次百股跌停局面的，周五出现的这种情况是见底的信号之一。

目前市场空头的肆虐已经到了极端地步，多头目前就像一根弹簧一样，被空头压得越久，后面的反弹动能就会越强。而重磅利好来临的时候，多头的反击也会是有力度的。

牛博士：今天，重磅消息来了，可以说是政策组合拳，包括证券交易印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏、调降融资保证金比例、从严控制减持总量等。对于这些消息，达哥如何看待？

道达：我在周三的手记文章中提到，“不要倒在黎明前”。这次终于迎来了重磅利好，可以说是没有辜负达哥心中的期盼。

首先来说降低印花税。减半征收证券交易印花税，可以说是市场近期实质性的利好，真金白银“让利”。与此同时，港股也在刺激流动性，也在打印花税的主意，释放的信号非常明确，就是要呵护资本市场。

A股历史上，一共出现过8次调整印花税的情况，除了1991年和2005年降低印花税助力牛市以外，其他几次都没有改变市场的趋势。尤其是2008年，当时市场除了降低印花税的刺激之外，更多的是还有政策性大利好。

印花税对于中期趋势的改变，时间越早，反应反而越强烈。但随着市场个股的逐渐增多，这种政策利好对大盘趋势的改变在减弱。

看到这里，可能大家对大盘走势的预期会降低，但是从今天的消息面来看，并不是只有降低印花税，而是祭出了组合拳，还包括阶段性收紧IPO节奏、调降融资保证金比例、从严控制减持总量。

IPO、减持，是股民平时最为关注的，尤其是减持。很多公司的股价涨高了之后，就有重要股东宣布减持；还有一种情况就是，一些公司上市后即便股价表现不佳，但在限售期结束的时候，仍然会减持。

今天，证监会进一步规范股份减持行为。具体来看，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

相比降低印花税来说，在我看来，规范股份减持行为的政策，对投资者信心的提振力度无疑是更大的。

而在调降融资保证金比例方面，投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，将自2023年9月8日收市后实施。这无疑会盘活存量资金，增加市场资金的供给量，也是利好。

总体来说，今天的政策组合拳，是重磅利好。只要市场底确认，场外资金涌入，成交量大幅增加，那么我们就迎来了投资的好时光。

牛博士：感谢达哥的分享。我们都知道，大盘的表现是市场合力作用的结果，那么，在这个合力的过程中，哪些方向孕育着机会呢？

道达：下周是8月最后一周，上市公司半年报的披露也将结束。或许仍然会有个股爆雷对行情产生影响，但在重磅利好出现之后，其对行情的影响可能会相对减弱。而一旦上市公司中报时间窗过去，那么影响市场的因素就会少了一个，从中报时间窗的角度来说，市场也在转折的窗口。

多方的力量主要来超跌。有朋友可能会首先关注人工智能。人工智能还是要注意一下，还是以AIGC为例，近期不少龙头也出现了加速下跌，达哥对于支撑位的预判是板块指数3月份上半月的震荡区域，目前来说还是有一些距离的，需要耐心等待。

达哥最近关注比较多的是新能源和半导体等方向，这类超跌的方向在初期反弹时弹性会更大。在周三周四的手记文章中，已经聊过新能源方向，感兴趣的朋友可以去回顾一下。半导体近期的跌幅也不少，可以作为备选项。

当然，这些都是达哥的预判，届时还要看和指数反弹产生共振的板块，以及板块内部上涨的强度来定，这就要具体问题具体分析了。

再来说短期市场板块的表现。周五房地产板块逆势走强，近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”。

板块走势上，近期房地产板块指数已经连续下跌并跌至下方重要颈线位，周五开始有资金护盘展开反弹，由于市场存有楼市救市的预期，不排除还有活跃的机会。但目前来说，板块还没走出调整趋势，仍被10日均线压制，最好是等反弹到10日均线之上并进行确认，届时的机会会明朗得多。

环境保护板块逆势活跃。国家发改委等三部门近日印发《环境基础设施建设水平提升行动(2023-2025年)》。另外，近期日本排放核污染水入海，引发市场对海洋环境的担忧。周五环境保护板块指数虽然是阳线，但却是放量冲高回落的走势，短周期属于震荡，短线朋友可以在调整中寻找机会。

整体来说，明天大盘无忧，可以观察券商股和互联网金融方向的表现。当然，对于市场底能不能进行确认，重点还是要看场外资金的态度以及成交量能不能起来。

对于仓位不重的朋友而言，也不要抱怨踏空，因为如果真的是市场底出现，行情不会一天就结束。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄