可转债打新火爆！年内新品上市首日胜率100%，个别转股溢价率已经高企

8月22日，星球转债上市首日收涨57.3%，盘中一度一字板上涨30%触发临停。类似新上市可转债被市场热炒的现象近期频发，如上周上市的信服转债、聚隆转债、立中转债等，首发上市当日涨幅均在30%或以上。 据Wind统计显示，今年可转债首日整体表现强劲，所有94只新上市可转债首日实现上涨，胜率100%，有20只涨幅超过50%。不过，从转股溢价率来看，也有个别品种达到90%以上，高企的溢价率也使得相关标的的权益投资价值下降。 新上市可转债继续火爆 不只新股，近期可转债场内交易也被热炒。8月22日，又一只冲击57.3%首发上市日涨幅上限转债诞生，星球转债开盘集合竞价就“一字板”上涨30%，触发临停至当日14时57分。 可转债上市首日设置-43.3%至57.3%的涨跌幅限制，次日起实行20%的涨跌幅限制。虽然可转债首发上市日的交易规则与A股不同，但总归是吸金能力极强，大有近期新股上市后连续多日被资金追逐的意味，而像星球转债这样的走势在近期转债市场频频上演。 例如像聚隆转债、兴瑞转债、立中转债等，首发上市当日涨幅均在30%或以上，统计显示，8月以来到22日止，共计10只转债首发上市日最终收涨57.30%。 另据Wind数据的统计，今年可转债首日整体表现强劲，所有94只新上市可转债首日实现上涨，胜率100%。这意味着，从打新收益来看，本月凡已申购到新券的投资者上市首日均已获得较高甚至顶格收益率。 从本周三开始，将有2只可转债申购，分别是科数转债和力诺转债，募资规模分别是14.92亿和5亿元。尤其是可以通过8月22日持有正股实现股东配售，确保可以申购到一定数量的可转债，从而避免较低的中签率。 不过，就可转债整体市场赚钱效应来看，近期也出现波动，Wind数据统计，可转债指数本月月线已跌超5.78%。可转债基金指数周线也已连续两周收阴，截至8月22日，本周跌幅达0.62%。 财信证券刘文蓉公开表示，在稳增长政策持续加码，长期来看，预计A股市场或将呈现震荡上行趋势。但当前市场仍处于经济复苏节奏和政策落地节奏的博弈中，在政策预期放缓、经济基本面走弱的影响下，权益市场遭遇调整转债市场跌幅窄于正股，防御属性凸显。 个别次新转债转股溢价率高企 发行可转债也是上市公司融资的手段之一，具有股票和债券双重属性，不过二者的投资性价比也会随着转股溢价率的变化而发生改变，简单来说，转股溢价率越高，股性越差，反之如果转股价越低，正股的上涨更容易带动可转债的上涨。 由于近期新发行转债受市场追捧，记者注意到，个别次新转债的转股溢价率已经高企，例如8月15日上市的神通转债到8月22日收盘，Wind统计显示其转股溢价率已达90.07%。 这意味着，倘以当前转债场内的交易价格买入，按照目前转股价对应的转股股数，实际持股市值或高于正股股价对应的持仓市值，并不划算。而在目前的次新转债领域，转股溢价率高于50%的有17只，其中有三只在80%以上。 根据规定，当上市公司可转债的正股价格连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于转股价格的130%时，上市公司有权进行强制赎回。 因此，当转债触发强赎条款、上市公司决定提前强赎后，由于正股期权价值消失，转债价格在剩余转股期内会迅速下降，并向转换价值靠拢，转股溢价率也会迅速向0%收敛；同时，正股价格在强赎公告后因投资人集中转股导致股权稀释，通常也会出现下降。 目前市场存量大部分转债转股溢价率处于高位，一旦触发强赎条款、上市公司公告提前赎回，转债价格短期内可能明显下跌，因此需要投资者及时关注转债赎回条款触发进度。近期，也有上市公司发布公告，对可能发生的强制赎回进行风险提示，如苏银转债、润建转债等；当然，也有伊力特、江苏金租等公告不对旗下伊力转债、苏租转债提前赎回。