每经操盘必知（周末版）丨新华社：资本市场迎一揽子政策措施，释放诸多信号；三部门：调整优化房地产信贷政策；中金公司：A股当前位置机会大于风险

N0.1 新华社发文表示，7月24日召开的中共中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。证监会有关负责人接受媒体采访，明确落实这一重要决策部署的一揽子政策措施，回应市场关注热点。汇添富基金总经理张晖说，稳定、活跃的资本市场有利于投资者和全社会更好建立对经济发展的信心和预期。同时，投融资良性循环的资本市场不仅有助于经济高质量发展，更是扩内需、促消费的高效途径。

业内人士指出，观察解读经济形势和资本市场运行，既要看清短期的、阶段性的“形”，更要读懂长期的、根本性的“势”。多家市场机构负责人指出，本次一揽子政策突出强调为资本市场引入更多源头活水，很多内容都提及了如何扩大投资者范围、便利投资、丰富产品等。另一方面，聚焦提高上市公司吸引力，在提高上市公司质量方面提出了包括分红、回购、中国特色估值体系建设等一系列措施，有利于发挥扶优限劣作用，更好回报投资者。需要看到，“活跃资本市场，提振投资者信心”是一项系统工程，涉及方方面面工作，需要形成强大合力。

点评：传递出国家对资本市场的高度重视和支持信号，表明了政策层面的利好和市场预期的改善。活跃的资本市场有利于各类企业融资和扩张，也有利于投资者获取收益。投资者可关注相关政策的落实情况，以及受益于政策红利的上市公司，特别是在创新、科技、消费等领域。

N0.2 据央行官网，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开电视会议，会议强调，要注意挖掘新的信贷增长点，大力支持中小微企业、绿色发展、科技创新、制造业等重点领域，积极推动城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，增强金融支持实体经济的可持续性，切实发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用。

点评：央行、金管总局、证监会联合会议彰显重要性，着重强调统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，调整优化房地产信贷政策。信贷增长点的挖掘和优化，有助于缓解中小微企业、绿色发展、科技创新、制造业等重点领域的融资难融资贵问题，也有助于调节房地产市场的供需平衡。投资者可关注相关领域的信贷需求和供给情况，以及受益于信贷政策调整的上市公司。

N0.3 中金公司研报认为，当前A股市场已计入较多偏审慎预期，随着市场调整，估值、情绪和投资者行为进一步呈现出偏底部特征，投资吸引力进一步增加，结合政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，对于后续市场表现不必悲观，A股当前位置机会大于风险。建议关注三条主线：1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如房地产，以及家电、家居等地产后周期相关行业；受益于资本市场政策预期的非银板块等也有望表现较好。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。前期涨幅较大的TMT相关行业可能短期内面临一定压力。

点评：中金公司认为当前A股市场已经充分消化了不利因素，具有较大的投资价值和机会。中金公司提出了三条主线，分别是地产链相关行业、具备业绩弹性的领域和股息率高且具备优质现金流的领域。投资者可参考中金公司的研报，关注相关行业和上市公司的基本面变化和估值水平。

N0.4 瑞丰汇邦和金汇荣盛财富旗下两只“三号基金”可谓贵州茅台的“忠实粉丝”，持有贵州茅台多年，并且持续加仓。瑞丰汇邦三号私募基金于2018年四季度出现在贵州茅台前十大流通股股东名单，截至2023年中报，已连续持仓达19个季度。基金持股期间“只进不出”，15个季度加仓，仅4个季度基本无变动。金汇荣盛三号私募基金2019年中报新进成为贵州茅台前十大流通股股东，截至2023年中报，已连续现身持仓长达17个季度，期间同样“只进不出”，10个季度加仓，7个季度基本无变动。 (证券时报)

点评：两只私募基金对贵州茅台的长期看好和持续加仓，说明了贵州茅台作为白酒行业龙头企业的稳固地位和优秀业绩。贵州茅台是A股市场上最具价值和影响力的上市公司之一，其股价走势也反映了市场对白酒行业的信心和预期。投资者可关注贵州茅台及其相关上市公司的财务状况、产品销售、品牌影响力等方面。

N0.5 据猫眼专业版数据，截至8月19日，中国电影大盘单日票房已连续60天突破亿元，创大盘单日票房连续破亿元天数新高。《消失的她》《孤注一掷》《封神第一部》《八角笼中》《长安三万里》位列暑期档票房前五名。（中国证券报）

点评：中国电影大盘单日票房连续破亿元的历史纪录，显示了中国电影市场的强劲复苏和消费者对电影文化产品的需求。暑期档是电影行业的重要时期，各类电影竞相上映，吸引观众前往影院观看。投资者可关注暑期档票房排名靠前的电影及其相关上市公司的票房收入、口碑评价、版权运营等方面。

民生证券8月20日发布研报称，给予中兴通讯（000063.SZ，最新价：34.61元）推荐评级。评级理由主要包括：1）业绩稳健增长，盈利能力提升；2）运营商业务拉动成长，消费者、政企业务短期承压；3）三大业务持续拓展，持续加强算力基础设施研发投入。风险提示：5G商用不及预期；新产品拓展不及预期。

信达证券8月20日发布研报称，给予分众传媒（002027.SZ，最新价：7.15元）买入评级。评级理由主要包括：1）国内经济逐渐复苏带动广告市场向好，公司作为梯媒龙头占据线下核心广告资源点位叠加刊例价格的提升，有望持续受益；2）城市广告点位持续优化，积极有序的加大优质资源点位的拓展力度，提高运营效率；3）持续优化客户结构，为业绩增长提供积极的长效驱动力；4）公司垂直营销模型已完成部署，正持续微调和迭代，有望赋能广告业务。风险提示：市场竞争加剧、行业政策变化、宏观经济与广告大盘恢复不及预期等风险。

AI点评：分众传媒近一个月获得9份券商研报关注，买入7家，增持1家，平均目标价为11.81元，与最新价7.15元相比，高4.65元，目标均价涨幅65.1%。

华安证券8月20日发布研报称，给予康恩贝（600572.SH，最新价：5.11元）买入评级。评级理由主要包括：1）23H1营收端增速亮眼，成本管理逐渐改善；2）非处方药和中药饮片收入增长显著，肠炎宁系列收入超8亿元；3）推进治理效能提升，加强资源整合协同；4）上半年新立40项研发项目，创新能力逐步提升。风险提示：行业政策变化风险，研发创新风险等。

中国银河8月20日发布研报称，给予长海股份（300196.SZ，最新价：13.62元）推荐评级。评级理由主要包括：1）下游需求不振，公司营收下滑；2）价格下行致毛利率同比下降，汇兑损益致财务费用波动；3）全产业链布局优势凸显，产能扩张有望带来更大利润空间；4）环保政策扶持下期待下游需求的复苏。风险提示：下游需求恢复不及预期的风险；原材料价格波动超预期的风险；公司产能释放不及预期的风险。

国联证券8月19日发布研报称，给予舍得酒业（600702.SH，最新价：135.39元）买入评级，目标价格为171.36元。评级理由主要包括：1）二季度中高档酒在低基数下增速向上，合同负债留有余力；2）上半年省外拓展速度快于省内，电商新渠道增速亮眼；3）销售费用稳定投入，或受产品结构影响盈利能力有所下行。风险提示：次高端市场扩容或消费者对老酒概念接受程度不及预期，复星赋能、产品推广和渠道费用投放未达预期，疫情反复影响等风险。

贵州茅台（600519.SH）8月20日晚间公告，公司董事会于8月19日下午收到公司董事李静仁提交的书面辞职报告，李静仁因工作调整，申请辞去公司董事职务及董事会下设专门委员会相应职务。根据相关规定，李静仁的辞职自辞职报告送达董事会时生效。

棒杰股份（002634.SZ）8月20日晚间公告，公司董事长陈剑嵩及其一致行动人陈根娣原拟增持公司股份金额不低于3000万元且不超过6000万元。近日，陈剑嵩及陈根娣计划将上述增持计划增持金额调整为不低于3500万元且不超过7000万元。

集友股份（603429.SH）8月20日晚间公告，公司全资子公司安徽集友纸业包装有限公司于2023年8月18日收到泰和县监察委员会签发的关于对公司实际控制人、董事长、总裁徐善水个人因涉嫌行贿而被留置并立案调查的通知书。目前，公司已对相关工作进行了妥善安排。截至公告披露日，公司控制权未发生变化，公司董事会运作正常，公司财务及生产经营管理情况正常。