38年厚积薄发，产能和业绩跻身行业前列 电解铜箔企业德福科技即将登陆创业板

能够同时获得头部锂电池企业宁德时代参股基金和LG化学入股的企业并不多，九江德福科技股份有限公司（以下简称“德福科技”）就是这样一家企业。

德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。借着产业的东风，2020年~2022年，公司营收和净利润大幅提升，产能也迅速扩张。截至2022年末，公司已建成产能8.5万吨/年，产能规模稳居内资铜箔企业前列。

作为全球锂电铜箔的主力供应商之一，德福科技即将于8月17日登陆深交所创业板！

乘产业东风业绩迎来爆发

德福科技的业务可追溯至成立于1985年的九江电子材料厂，是国内经营历史悠久的内资电解铜箔企业之一。

历经38年的积累和沉淀，如今的德福科技主营业务为电解铜箔的研发、生产和销售，主要产品按照应用可以分为电子电路铜箔和锂电铜箔，广泛应用于通信、计算机、消费电子以及新能源汽车、储能等领域。

马科直接和间接合计控制德福科技39.35%的股份，为德福科技的控股股东和实际控制人。此外，德福科技的股东名单还出现了多家知名企业或者机构的身影。晨道投资持有公司3.86%的股份，位列第六大股东。进一步追溯可以发现，宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司（以下简称“问鼎投资”）持有晨道投资15.87%的股份，为晨道投资的并列第一大股东，而问鼎投资由宁德时代100%控股。

宁德时代与LG化学长期位列全球动力电池企业市场份额前两名。除了宁德时代，LG化学也入股了德福科技。截至2022年末，LG化学持有德福科技4.99%股份，为公司的第四大股东。

此外，德福科技股东中还包括赣锋锂业、万向一二三等业内知名企业，其中，赣锋锂业持股比例为2.79%，万向一二三持股比例为1.52%。

为何众多知名企业纷纷入股德福科技？因为锂电铜箔是锂电池的重要组成材料，也是当前拉动铜箔行业需求的主要驱动力。

受全球锂电池市场规模快速增长的带动，近几年锂电铜箔需求呈现出快速增长的趋势。据GGII调研统计，2022年全球锂电铜箔出货量达56万吨，同比增长46.21%。

作为深耕行业38年的老将，德福科技发挥原有的技术和产品优势，准确把握这一机遇，经营业绩也于2020年上半年触底后迅速爆发。

2020年至2022年，德福科技分别实现营业收入14.27亿元、39.86亿元和63.81亿元，归属于母公司股东的净利润1829.16万元、4.66亿元和5.03亿元。

这一成绩单，在同行业中也堪称亮眼。2022年度，德福科技实现铜箔业务收入56.96亿元、归属于母公司股东的净利润5.03亿元，与公开财务数据的同行业公司相比，铜箔业务收入和归属于母公司股东的净利润规模分别排名同行业第一位和第二位，稳居行业领先水平。

从1.8万吨到8.5万吨

在锂电铜箔行业高速发展甚至供不应求之下，头部锂电池企业投资入股德福科技，也是为了保障自身供应链的稳定。

德福科技总经理罗佳介绍，宁德时代和LG化学对德福科技进行战略投资并不只是单纯的财务投资，最主要的目的是通过与德福科技达成战略合作锁定优质产能，保障其未来锂电铜箔供应稳定。

自从2020年下半年完成了宁德时代的导入之后，近几年，德福科技与宁德时代的合作逐步加深。双方签署了《合作框架协议》，就2022年至2025年每年承诺供应量及最低采购比例、相关违约责任进行了约定。

宁德时代对德福科技的采购量也快速增长，并成为其第一大客户。2021年12月和2022年12月，宁德时代还分别授予德福科技“年度优秀供应商”和“技术创新奖”荣誉。

此外，德福科技与LG化学也达成了战略合作关系，正在推进铜箔产品有关合作。

事实上，与巨头企业的合作并没有那么简单。作为头部锂电池企业，宁德时代、LG化学更是高度重视产品的一致性，对电池原材料产品的导入建立了严格的质量审核制度。而在与宁德时代建立稳定的合作关系之前，德福科技也曾经历过漫长的审核周期。

功夫不负有心人。与巨头的合作彰显了公司的实力。近几年，德福科技的客户资源进一步拓宽，与比亚迪、国轩高科、生益科技等客户也建立了紧密的合作关系。

客户来了，企业能接得住客户的需求吗？德福科技准确把握机遇，加快投资实现产能扩张。

根据招股书显示，报告期内，公司铜箔产品产能从2020年初的1.8万吨/年增长至2022年末的8.5万吨/年，产能年均复合增长率为67.77%。截至今年上半年，公司产能更是超过10万吨。

值得一提的是，8.5万吨/年的产能中，仅有1400吨电子电路铜箔专用产能，其他全部为锂电铜箔专用产能和可调节产能。

德福科技在锂电铜箔领域布局相对较晚，从2015年开始导入8μm锂电铜箔产品，进展相对缓慢，2018年起才开始发力锂电铜箔业务。

2020年至2022年，德福科技锂电铜箔产品收入占比自27.70%不断提升至85.98%。短短几年时间，公司如何实现锂电铜箔业务的飞速发展？

华丽转身背后的秘诀

短短数年时间就实现了产品结构的大幅调整，顺利杀入热门的锂电铜箔赛道和导入宁德时代等头部锂电池企业，德福科技实现华丽转身的秘诀是持续的科技投入与技术进步。

在锂电铜箔领域，近年来极薄化趋势备受关注。当前，6μm锂电铜箔在高端锂电铜箔商用市场已经成为主流应用，而宁德时代等行业领先企业已经逐步开始批量应用4.5μm和5μm铜箔，并有可能在未来成为主流产品。

不仅如此，新能源电池技术的革新仍然处在发展进程中。作为上游供应商，德福科技必须顺应行业变化，紧跟客户的脚步，甚至提前布局前沿技术。

根据招股书，德福科技已经实现6μm铜箔的规模化生产和广泛应用，4.5μm和5μm铜箔也已陆续实现对头部客户的批量交付，同时在极薄高模量高抗拉锂电铜箔和高延伸锂电铜箔等领域进行了丰富的技术储备和研发布局。

“公司将不断保持技术驱动，持续推动技术创新和工艺进步，加快开发高端铜箔产品以满足下游新能源、5G通信等产业发展需求。”德福科技在招股书中表示。

事实上，作为科研实力雄厚的高新技术企业，德福科技于2021年入选工信部第三批国家级专精特新“小巨人”企业名单，此外，公司还获得了“江西省优秀企业”“江西省潜在独角兽企业”“省级企业技术中心”“省高品质铜箔研发工程研究中心”“国家企业技术中心”等荣誉。

德福科技高度重视研发人才在产品研发及工艺改进过程中所起的重要作用，积极引入行业专业人才，研发团队拥有来自北京大学、清华大学、中国科学技术大学、厦门大学等高校的博士8人、硕士25人以及教授级高级工程师1人、高级工程师2人等多名行业资深专家。

德福科技还建立了珠峰实验室和夸父实验室两个研发平台，分别统筹负责锂电铜箔和电子电路铜箔的研发工作，研发团队的学术背景及实践经验在行业内处于领先水平。

从创新成果来看，截至2022年末，公司拥有193项已授权专利，其中发明专利28项、实用新型专利165项，正在申请的发明专利71项。

德福科技表示，作为近年来国内铜箔行业的代表性企业，公司将继续秉承工匠精神，引领铜箔材料的提升与进步，树立铜箔行业标杆。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）文/沈雨