天风证券给予华利集团买入评级，预计客户追单+汇兑利好增厚Q2业绩，核心客户财报释放积极信号

每经AI快讯，天风证券08月03日发布研报称，给予华利集团（300979.SZ，最新价：56.68元）买入评级。评级理由主要包括：1）预计23H1公司销售运动鞋0.91亿双，同减20.87%；我们测算单价101元，同比增长17.6%；2）展望Q3我们预计公司各项费率保持稳定，毛利率取决于订单情况（23Q2毛利率环比改善），当前品牌客户追单增加，或继续兑量订单；3）此前Puma、Deckers、VF发布财报，公司核心客户库存向好；4）Puma：收入增长快于库存；Q2鞋收入快于服，维持全年营收高单指引；5）Deckers：库存同减，小幅上调指引；6）VF：预计到今年底，库存接近正常水平，到本财年底库存同减10%；7）公司客户资源稳定，研发设计优势突出；8）调整盈利预测，维持“买入”评级。风险提示：海外下游运动需求不足致订单不及预期；原材料与人工成本波动上升；海外疫情反复，产能拓展不及预期等风险；本次业绩快报为公司初步核算的结果，具体数据以2023年半年度报告为准。

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(记者 蔡鼎)

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