车载电源龙头威迈斯登陆科创板 以硬核实力领跑新能源零部件市场

7月26日，深圳威迈斯新能源股份有限公司（以下简称“威迈斯”，688612）正式登陆科创板。作为车载电源的龙头，2020年至2022年，威迈斯在中国乘用车车载充电机市场出货量排名分别为第1名、第1名和第2名。

通过不断的技术研发与创新，威迈斯形成了16项自主核心技术，三年累计研发投入超4亿元，占最近三年累计营业收入的比例为6.69%。威迈斯高水平的自动化生产和产能优势，也为产品的稳定高质量交付奠定了基础。

新能源汽车作为新兴产业，已成为全球汽车产业转型发展的主要方向和促进世界经济持续增长的重要引擎。新能源汽车景气度的不断上升，为市场中第三方独立核心零部件供应商提供了良好的供应链机遇。威迈斯将把握难得的历史机遇，以硬核实力领跑新能源零部件市场。

科研实力：三年研发投入超4亿元

威迈斯专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括车载电源的车载充电机、车载 DC/ DC 变换器、车载电源集成产品，电驱系统的电机控制器、电驱总成，以及液冷充电桩模块等。

招股书显示，2020年到2022年，威迈斯分别实现营业收入6.57亿元、16.95亿元、38.33亿元，三年营业收入复合增长率高达141.49%；实现归母净利润551.12万元、7504.31万元、2.95亿元，盈利能力也是节节攀升。

其中，车载电源集成产品是目前代表行业集成化和多功能化发展趋势的行业主流产品，也是威迈斯具有核心技术优势的重点产品。报告期内，公司车载电源集成产品收入分别为 3.99亿元、13.70亿元和32.60亿元，占主营业务收入的比例分别为60.88%、81.05%和85.33%，收入及占比均呈快速增长趋势。其中的主要原因是威迈斯车载电源集成产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有较强的竞争力。

产品优势离不开威迈斯不断的技术研发与创新。目前公司形成了16项自主核心技术，包括磁集成控制解耦技术、输出端口的电路集成控制技术、兼容单相三相充电控制技术、车载充电机V2X技术、车载电源全自动化组装技术等，涵盖电路拓扑、算法控制、结构设计和生产工艺等环节。

此外，威迈斯还以客户的需求作为研究开发的来源，产品开发过程介入整车开发周期实现同步开发，通过自主创新、技术积累和改进优化，在硬件开发、软件开发、产品结构和生产工艺等方面构建了系统性的电力电子产品共性技术体系和扎实丰富的技术平台，并形成了具有自主知识产权的核心技术，不断拓展核心技术的应用领域，形成“需求—研发—科技成果”的转化模式。

经过多年研发创新，公司积累了16项具有自主知识产权的核心技术，截至2022年12月31日公司取得授权专利301项（其中境内发明专利39项、境外发明专利13项），以及计算机软件著作权194项。报告期内公司研发投入分别为7656.40万元、1.46亿元和1.91亿元，累计研发投入为4.14亿元，占最近三年累计营业收入的比例为6.69%。

市场优势：连续两年出货量第一

回顾威迈斯的发展历史：自2013年以来，威迈斯在电梯电源和通信电源业务基础上，逐步专注于发展新能源汽车车载电源产品。2017年，公司成功量产车载电源集成产品，成为业内最早实现将车载充电机、车载DC/DC变换器和其他相关部件集成的厂商之一。

目前，威迈斯 800V 车载集成电源产品已获得小鹏汽车、理想汽车、岚图汽车等客户的定点，其中小鹏 G9车型已于2022年第三季度上市，为国内首批基于800V高压平台的新能源汽车车型之一。在新能源汽车车载电源、电驱系统集成化程度越来越高的发展趋势下，公司积极向电驱系统领域进行拓展和产业布局，已取得上汽集团、通用汽车、长城汽车、三一重机等多家境内外知名企业的定点，实现了电机控制器、电驱三合一总成产品和“电源+电驱”电驱多合一总成产品的量产出货，其中电驱系统产品2022年出货量达到6.25万台。

在国内新能源汽车市场，威迈斯积极践行“进口替代”战略，已成为小鹏汽车、理想汽车、合众新能源、零跑汽车等造车新势力以及上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车等众多知名车企的核心供应商，与之建立起长期的战略合作关系，并成功开拓东风日产、上汽通用等合资品牌客户。

在海外市场，公司积极践行“走出去”战略，参与全球新能源汽车市场的竞争，已向海外知名车企 Stellantis 集团量产销售车载电源集成产品，并取得雷诺等海外车企定点，是行业内最早实现向境外知名品牌整车厂商出口的境内厂商之一。

通过在车载电源行业深耕多年，威迈斯取得了领先的市场份额，积累了大量具有战略合作关系的整车厂客户资源。报告期内，威迈斯在中国乘用车车载充电机市场的市场份额分别为17.30%、20.90%和20.40%，排名分别为第1名、第1名和第2名。其中，2020~2021 年期间，公司连续两年在中国乘用车车载充电机市场出货量排名第一。

受益于中国新能源汽车产销规模持续增长、新能源汽车国产化“弯道超车”、造车新势力崛起、新能源汽车外资龙头厂商在境内设厂，中国新能源汽车核心部件未来发展具有广阔的市场空间。

生产自动化：实现稳定高品质供货

随着新能源汽车市场的发展，整车厂商对供应商的大批量稳定供货能力提出更高要求，亦将产能规模作为考察供应商的重要因素，推行自动化生产技术成为行业趋势。自动化生产并非只是简单购置使用自动化生产设备，也对行业厂商的产品设计开发、产线柔性切换以及产线操作维护等方面的能力提出了更高的要求。

威迈斯实现了高水平的自动化生产，例如在产品设计开发环节按照自动化生产的要求配套进行自动化生产的工艺开发，在产线柔性切换环节在满足品质稳定性的基础上实现产线快速切换；在产线改进操作环节对自动化设备进行适配性改进并进行科学操作。

此外，核心零部件供应商的产能规模也成为参与市场竞争的重要影响因素。威迈斯通过自动化生产以及深圳宝龙生产基地的建设，实现了生产出货规模的持续增加，在生产供应稳定性以及生产规模经济性方面构建了较强的生产规模优势。

在生产供应稳定性方面，威迈斯通过自动化生产以及前期投资扩产建设，形成了领先优势的生产规模，并具备快速扩产能力，在保障客户供应链安全方面具有较强的竞争力。

在生产规模经济性方面，威迈斯领先的生产规模一是有利于通过产品数量增加分摊固定投入方面的成本费用，二是有利于通过采购规模优势以及与供应商的良好合作关系，一定程度上降低主要零部件或原材料的采购成本。汽车行业面临严格的成本管控需求，特别是随着新车上市后的时间推移，整车厂一般将成本降低要求逐步向上游零部件供应商传递。在此背景下，公司生产规模经济性有利于强化产品成本竞争优势。文/何云龙