二季度末FOF持有纯债基金规模最大，管理规模较上季度减少近百亿

今年二季度，公募基金市场FOF规模出现缩水，较上季度末减少近百亿元。业绩持续承压是市场诟病此类投资工具的原因，但从基金涉猎标的来看，依然偏向保守，持有纯债基金的规模最大；此外还有部分灵活配置基金被FOF重点配置。

不少基金经理分析指，展望三季度，A股结构性机会依然存在，权益资产依然值得深度布局。

FOF基金管理规模环比减少99.94亿元

二季度的公募FOF争议较大，不仅在于业绩增长乏力，也出现在新发市场受阻，更直观的数据体现在，整个FOF的资管规模也出现了下降，根据天相数据统计，环比减少了99.94亿元，约5.47%，这说明季内投资者对于FOF的赎回意愿偏强。

具体来看，2023年二季度，全市场FOF基金共计441只（不同份额合并计算，下同），其中普通FOF基金204只，养老目标FOF基金237只；FOF基金数量较上季度增加33只，环比增长8.09%。

另据统计，全市场FOF基金管理规模为1727.30亿元，其中普通FOF基金规模为934.04亿元，养老目标FOF基金规模为793.26亿元；FOF基金管理规模较上季度减少99.94亿元，环比减少5.47%。

从新发FOF基金规模及数量情况来看，2023年二季度，全市场新发FOF基金共计36只（不同份额合并计算，下同），其中普通FOF基金16只，养老目标FOF基金20只；季度新发FOF基金数量较上季度增加5只，环比增加16.13%。

统计显示，全市场新发FOF基金募集规模为78.87亿元，其中普通FOF基金募集规模为59.28亿元，养老目标FOF基金募集规模为19.59亿元；季度新发FOF基金募集规模较上季度增加5.50亿元，环比增加7.49%。

不过，从季内相关FOF的业绩表现来看，难言优异，从行业统计来看，天相数据统计显示，整体表现最好的为债券型FOF基金，涨幅为0.37%；表现最差的为股票型FOF基金，跌幅为5.58%。

总的来说，今年以来，A股经历1月的大涨后市场行情分化显著。AI、“中特估”、数字经济相关板块走强；相较而言，以新能源、医药生物为代表的板块跌幅较大，重仓相关板块的基金面临较大回撤压力。

上半年各类型公募FOF头部业绩（部分）来源：Wind

FOF基金持有纯债基金规模最大

从FOF基金持仓的类型分布来看，截至2023年二季度末，FOF基金持有纯债债券基金的规模最大，合计持有规模达272.58亿元，占比为31.83%。FOF基金持有混债债券基金的规模位列第二，合计持有规模达165.63亿元，占比为19.34%。

此外，FOF基金持有规模占比在10%以上的基金类型还包括灵活配置混合基金和偏股混合基金，持有占比分别为14.51%和12.01%。与上季度相比，二季度FOF基金持有的基金类型中，共有10种基金类型的规模占比上升，8种基金类型的规模占比下降。

其中，FOF基金持有积极投资股票基金的规模占比提升最为显著，由上季度的5.16%提升至二季度的6.09%；而FOF基金持有纯债债券基金的规模占比则明显下降，由上季度的33.61%下降至二季度的31.83%。

另外，FOF的限制规则里，被投基金不能超基金净资产的20%。个别灵活配置型基金也被FOF近乎顶格重仓持有，如博时稳健优选3个月二季度重仓博时鑫康C，季末统计显示，持仓占比已达18.45%。

另外在重仓规模方面，易方达供给改革灵活配置、大成高新技术产业股票A等是被重仓较多的主动混基金，华商新趋势优选灵活配置、工银瑞信创新动力也有被FOF重仓；而在主动债基方面，交银施罗德裕隆纯债债券A、富国稳健增强债券A/B等是被FOF重仓规模较大的品种。

展望第三季度，有FOF基金经理认为，A股结构性机会依然存在，权益资产依然值得深度布局。交银施罗德智选星光混合基金经理刘兵在二季报中指出，三季度在政策和经济预期未出现进一步变化前，短期内权益市场走势仍有不确定性。但后续若伴随着国内经济温和复苏，A股上市公司盈利修复延续，叠加投资者信心逐步回暖，股市微观流动性压力得到缓解。

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