森麒麟泰国轮胎“反倾销”复审初裁结果出炉，税率大降，公司股价涨超7% 业内：大家基本还是一条起跑线

在“大头在海外”的市场格局中，欧美采取的“双反”措施，仍是影响我国轮胎行业起伏的重要变量。 7月23日晚间，森麒麟(SZ002984，股价34.9元，市值227亿元)公告披露，近日，从公司聘请的协助开展美国商务部对泰国乘用车和轻卡轮胎反倾销调查的第一次年度行政复审应诉工作的北京金诚同达律师事务所及其美国合作律所处获悉，本次复审的初裁结果：森麒麟轮胎（泰国）有限公司（以下简称森麒麟泰国）复审初裁单独税率为1.24%。 《每日经济新闻》记者注意到，另一家强制应诉企业日本住友轮胎（泰国公司）初裁单独税率为6.16%；其他泰国出口美国的轮胎企业初裁税率为4.52%。也就是说，从上述反倾销复审初裁结果看，泰国工厂方面对森麒麟的影响大幅降低已是大概率事件，当然，最终的结果还要等待预计在明年第一季度发布的复审终裁结果。 一位轮胎业内人士表示，“双反”税率降完之后，正常的话，泰国产品卖到美国的数量可能会比较多。但也要警惕美国当地的轮胎企业可能又会在下次复审时提出增加税率的诉求，或者是通过美国钢铁工人联合会申请发起新一轮调查——类似的情况，在欧盟对中国卡客车胎“双反”措施上已经出现。 值得注意的是，近年来，受“双反”影响，国内轮胎出口欧美的份额逐年下降，为规避贸易争端，不少轮胎企业实行“走出去”战略，前往东南亚、欧洲等地区投资建厂，完善全球化布局。 在另一位不愿具名的轮胎企业人士看来，与在东南亚其他国家建厂的中资企业相比，森麒麟等在泰国有工厂的企业所获低税率产生的影响可能并不大，大家基本上还是在一条起跑线。 7月24日，森麒麟股价拉升，截至收盘，涨幅7.68%。 复审初裁税率较原审大幅降低 在对来自中国的轮胎采取反倾销调查的同时，欧美地区对位于东南亚的轮胎企业也采取了同样的策略，成为影响轮胎行业的重要因素。 2022年9月6日，美国商务部启动对泰国乘用车和轻卡轮胎的反倾销复审调查，本次复审调查周期为2021年1月1日-2022年6月30日共18个月，森麒麟泰国作为本次复审的强制应诉企业之一，聘请北京金诚同达律师事务所及其美国合作律所协助公司积极开展本次复审应诉工作。 《每日经济新闻》记者注意到，此次复审调查，要追溯到2020年。该年6月29日，美国商务部启动对泰国乘用车和轻卡轮胎的反倾销原审调查，该次原审调查周期为2019年4月1日-2020年3月31日共12个月，原审调查强制应诉的两家轮胎企业分别为日本住友轮胎（泰国公司）及玲珑轮胎（泰国公司）。 原审调查终裁结果显示：日本住友轮胎（泰国公司）原审单独税率为14.59%；玲珑轮胎（泰国公司）原审单独税率为21.09%；其他泰国出口美国的轮胎企业原审税率为17.06%，其中森麒麟泰国适用17.06%的原审税率。 在2022年9月启动复审调查后，作为强制应诉企业之一，森麒麟泰国的应诉取得了成效。森麒麟7月23日晚间公告截至披露的本次复审的初裁结果显示：森麒麟泰国复审初裁单独税率为1.24%；另一家强制应诉企业日本住友轮胎（泰国公司）初裁单独税率为6.16%；其他泰国出口美国的轮胎企业初裁税率为4.52%。 对于此次单独税率对公司可能产生的影响，7月24日上午，《每日经济新闻》记者致电森麒麟方面，公司相关人士表示，1.24%的税率确实比较低，对公司产生的影响，以公告为准。 森麒麟在7月23日晚间公告中称，本次复审目前处于终裁调查阶段，预计终裁结果将于2024年一季度公布，具体执行的反倾销税率需待终裁结果公布后进行调整，终裁结果尚存在不确定性。 从森麒麟方面所披露数据来看，截至7月23日，森麒麟泰国当前仍在执行17.06%的原审税率，但如果复审终裁结果为1.24%的单独税率，森麒麟方面也将从美国海关方面获得退税。 值得注意的是，在另一起反倾销诉讼案中，森麒麟已有获胜的经历。据多家媒体报道，2022年6月，美国商务部宣布将森麒麟的轮胎反倾销税率由4.41%（初裁税率高达11.28%）下调至1.27%。2022年12月起，森麒麟开始陆续从美国海关获得退税，预计退税总额约900万美元。 此外，森麒麟在2022年财报中称，本次复审调查不会对公司泰国工厂2023年经营产生重大不利影响。公司将通过进一步降低成本以及产量销量增长带来的增量利润抵消美国对泰国反倾销带来的负面影响，同时加快推进全球化产能布局。 “出海”建厂仍是破局必经之路 从森麒麟披露的数据来看，在对美国反倾销调查的应诉中，1.24%的单独税率是一个不错的结果，但与在东南亚建厂的其他中资企业的竞争中，可能还不会拉开竞争差距。 7月24日上午，在回复投资者提问时，赛轮轮胎（SH601058，股价11.05元，市值338亿元）称：“公司在中国、越南和柬埔寨共建有七大生产基地，且均已实现规模化生产运营。若本次复审的终裁结果与初裁结果保持不变，则公司越南工厂出口至美国半钢胎税率与泰国企业相比差异不大，对公司运营不构成重大影响。同时，公司柬埔寨工厂半钢项目已达设计产能，产能利用率也处于较高水平，该工厂产品出口至美国不存在双反税率，因此还具有一定优势。” 值得注意的是，和森麒麟、赛轮轮胎类似，海外建厂也是国内轮胎企业针对欧美等地“双反”措施所选择的一个破局之策：从目前来看，“双反”对轮胎行业的影响仍将持续，中国企业也正加速全球化布局，一方面通过海外建厂带来“抗双反”税率优势，另一方面，优化产品结构提升高端化率。 《每日经济新闻》记者梳理发现，近年来，国内头部轮胎企业相继赴海外建设轮胎工厂，寻求破局之策，工厂的选址大部分在东南亚地区，包括柬埔寨、泰国、越南等。其中，赛轮轮胎是第一个走出去在海外建厂的中国轮胎企业，森麒麟、玲珑轮胎在2014年成为国内第一批在泰国建厂的轮胎企业，此后中策橡胶、华谊集团（SH600623，股价6.52元，市值139亿元）、成山轮胎、通用股份先后在泰国建厂布局。在此阶段，东南亚国家对美出口份额增长显著，其中泰国份额最高。 不过，随着美国动用“双反”措施，东南亚地区轮胎出口也开始受到影响。2021年5月，美国公布针对东南亚相关国家和地区轮胎产品的“双反”税率终裁结果，其中反倾销税率为：韩国14.72%~27.05%，泰国14.62%~21.09%，越南0%~22.27%。美国贸易委员会裁定越南不存在反倾销。 如今，虽然森麒麟泰国在美国双反的复审初裁中获得一个更低的税率，但这并不足以让其享受到更多的优势。 在与《每日经济新闻》记者的文字沟通中，一位机构人士以在越南和柬埔寨布局的赛轮轮胎为例称，“赛轮越南比泰国最低的税率高了不到五个点，基本上大家还是一条起跑线。赛轮柬埔寨现在产能上得很快，现在半钢已达到900万条的年化产能，这对美国出口是零双反税率，赛轮还具有一定优势。” 不过，该人士同时认为，双反税率降完之后，泰国产品可能卖给美国的数量会比较多，但在产品销量增加之时，也会产生副作用，可能又回到前几年那个状态，当地的轮胎企业可能又会要求复审，或者是重新发起新一轮调查。 值得注意的是，在欧盟对中国卡客车轮胎的双反上，类似的情况已经出现过。资料显示，欧盟普通法院于2022年5月4日作出了撤销欧委会对华卡客车轮胎的反倾销和反补贴税令的一审裁决，其后欧委会决定针对被代表的出口商重启“双反”调查。 作为最早在海外建厂的中资轮胎企业，赛轮轮胎方面认为，近些年来，中国轮胎企业发展迅速，同时也要应对很多国家或地区的贸易保护政策，相关国家或地区未来对原有贸易保护政策的复审结果是否发生变化及是否发起新的调查都存在不确定性。因此，对轮胎企业来讲，做好生产基地布局及不断提高产品附加值是应对贸易保护的有效手段。