招商宏观：在政策能够全面破局之前，关注结构仍然是最优选择

每经AI快讯，招商宏观指出，6月经济数据让市场看到了曙光，但7月在工业生产小幅好转、汽车和服务消费继续走强的同时最受关注的地产依旧低迷。当然，政策“组合拳”逐步发力，央行上调宏观审慎调节参数，汇率贬值预期暂被扭转，但市场情绪不高。周五国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，该政策虽有望提振市场信心，但在地方债务等约束下仍存一定局限性。在政策能够全面破局之前，关注结构仍然是最优选择。比如，8-12月出口回升、疫后全球主要经济体对汽车的需求大增以及由此对能源需求的拉动等。外部看，美国部分行业已出现被动去库甚至补库信号，包括上游的化学制品、金属采矿，中游的机械、运输，下游的汽车及零部件行业，并有望对国内相关产品出口产生提振。