北交所终止万和科技上市审核 此前3轮问询均提到公司芯片分销业务

7月6日，北交所官网显示，万和科技（NQ837305）于6月29日向北交所提交了申请撤回上市申请文件。根据相关规定，北交所决定终止万和科技上市审核。此前，万和科技已经收到了三轮审核问询函。

万和科技主营射频技术产品和电子元器件销售。在电子元器件销售方面，公司与多家国产芯片原厂建立了合作关系，并获得销售代理权，2019年~2021年及2022年一季度，电子元器件销售业务占营收比例持续加大。在此前的审核问询函中，北交所重点关注了公司分销业务可持续性、分销业务毛利率下滑对持续经营能力的影响等问题。

终止公司上市审核

万和科技成立2002年，于2016年挂牌新三板。2022年9月28日，公司向北交所报送了上市申报材料，距今已9个月。

在万和科技主营业务之一的射频技术领域，公司射频芯片、CATV模组、FTTH光模块产品主要应用于CATV、FTTx等网络的光电信号处理设备中，下游客户为各类网络通信设备制造商。公司电子元器件业务销售的产品主要包括触控芯片、指纹识别芯片、存储芯片以及晶振等，该业务以分销国产芯片为主。公司称，自2020年开始布局通过取得国内芯片原厂代理权的方式来拓展芯片分销业务，并先后取得了多家国产芯片原厂的代理权。

2020年至2022年，万和科技营收分别为1.18亿元、2.24亿元和3.16亿元，归母净利润分别为1273万元、3661万元和3974万元，保持增长态势。目前，电子元器件销售业务是公司的营收主力，2022年，公司电子元器件销售营收为1.88亿元，毛利率为10.80%；射频模组营收为9025万元，毛利率为29.18%。

万和科技在年报中提到，公司自研射频芯片的晶圆均由稳懋半导体生产供应，同时，公司亦是稳懋半导体的授权代理商，接受境内芯片原厂的委托，向稳懋半导体采购晶圆。因此，公司射频芯片的生产及晶圆代理服务业务的供应商集中于稳懋半导体，对该供应商存在一定的依赖。此外，截至2022年末，公司应收账款账面价值为6685万元，占资产总额的比重为31.34%。

芯片分销业务是否可持续？

在提出终止上市申请前，万和科技已经收到了三轮审核问询函，并回复了其中两轮。《每日经济新闻》记者注意到，公司芯片分销业务是北交所问询的重点，在三轮审核问询函中都有提及。

其中，北交所要求公司说明与芯片原厂合作的稳定性、分销业务是否可持续。对此，万和科技回复称，芯片原厂在协调生产排期、技术支持方面，较难与大量的中小型制造商进行一对一沟通，更愿意通过专业分销商对这类客户的需求进行集约管理，以便原厂合理安排生产计划。因此，芯片原厂具有动力长期通过分销方式间接与中小型制造商开展业务。

“公司与上游各主要芯片原厂签署了授权代理协议，且大部分约定了到期自动续期的条款，保证了公司分销商品供应的稳定性。”万和科技称，公司主要向汇顶科技（SH603160，股价47.27元，市值216亿元）、泰晶科技（SH603738，股价17.28元，市值67亿元）、基合半导体等芯片原厂进行采购。

在第二轮审核问询函中，北交所再次问询公司芯片分销业务，要求公司结合射频技术收入占比低的背景，说明是否存在通过贸易类业务拼凑业绩的情况。

万和科技回复称，公司开展的电子元器件分销业务，与本身射频技术业务属于上下游产业，存在较强的业务协同性；由于贸易类业务收入增长较快，虽然原有射频技术业务的收入亦逐年增长，但仍然导致原有的射频技术业务收入占比持续降低。公司还称，开展贸易类业务不属于拼凑业绩，系为提升自身主营业务竞争力的需要，未构成主营业务变更。

万和科技后续是否会再次冲刺北交所上市？7月7日下午，记者试图就此采访万和科技，拨打公司董事会秘书电话，但未能联系上。

封面图片来源：视觉中国