中泰证券拟定增募资不超60亿 偿债占41.67%

6月30日晚间，中泰证券发布向特定对象发行A股股票预案。预案显示，本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过20.91亿股（含本数），募集资金上限为不超过60亿元。

《每日经济新闻》记者发现，与同行券商定增募资热衷于资本中介业务不同，本次中泰证券的募资具体投向未包括资本中介业务，目前初步拟定的募资投向包括：拟投入不超15亿元用于信息技术及合规风控投入、拟投入不超10亿元用于另类投资业务、拟投入不超10亿元用于做市业务、拟投入不超25亿元用于偿还债务。

也就是说，中泰证券募资中最大的投向为降低负债杠杆，而非发展业务。

去年完成控股股东变更

公告显示，中泰证券本次定增对象为不超过35名（含35名）投资者。其中，公司控股股东枣矿集团认购数量为本次发行股票数量的36.09%，即按照本次发行前枣矿集团及其一致行动人持有公司的股份比例进行同比例认购，且认购金额不超过21.66亿元（含本数）。

上一次中泰证券股权融资为2020年6月3日在A股上市，当时实际募资净额为29.24亿元。

去年下半年以来，中泰证券股东与高管团队发生大变动。2022年7月1日，中泰证券发布公告称，证监会核准公司主要股东变更事项，中泰证券控股股东由莱芜钢铁集团有限公司变更为枣庄矿业（集团）有限责任公司，公司最终实际控制人仍为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。

2022年10月，原山东国投党委副书记、总裁王洪履新中泰证券党委书记；2022年12月8日起，王洪担任中泰证券董事长。

2022年年报显示，中泰证券去年营收为93.25亿元，同比减少29.09%；归属于母公司股东的净利润，同比减少81.56%。今年一季度业绩有所回暖，2023年前三个月，中泰证券实现营业收入35.7亿元，同比增长92.77%；归母净利润11.53亿元，同比增长424%；扣非净利润4.71亿元，同比增长152.67%。

从募资投向来看，中泰证券与其他券商有所不同的是，其募资金额中较重比例投向了偿还债务。

根据中泰证券募集资金运用的可行性分析报告，本次定增金额，拟投入不超15亿元用于信息技术及合规风控投入、拟投入不超10亿元用于另类投资业务、拟投入不超10亿元用于做市业务、拟投入不超25亿元用于偿还债务。也就是说，其中40亿元（约三分之二）用于资本开支和降低财务杠杆，仅有20亿元（约三分之一）用于两项业务。

偿债比例明显高于同行

近期，多家上市券商调整了定增预案。《每日经济新闻》记者梳理后发现，不少券商均有将股权融资资金偿还有息债务的安排，但与中泰证券相比，占比均不算太大；且对业务投入更多。

近日，南京证券公布了调整后的50亿元定增预案，将筹集不超过5亿元资金用于投资银行业务，不超过5亿元用于财富管理业务，不超过5亿元用于购买国债、地方政府债、企业债等证券，不超过5亿元用于资产管理业务，不超过10亿元资金增加对另类子公司和私募子公司的投入，用于股权投资、科创板和创业板跟投，不超过7亿元资金用于信息技术、合规风控投入，不超过13亿元资金偿还债务及补充其他营运资金。也就是说，南京证券准备投入5个业务领域，且偿还负债比例为26%。

财达证券修改后的50亿元定增预案中，拟不超过5亿元用于财富管理业务，拟不超过5亿元用于证券投资业务，拟不超过5亿元用于投资银行业务，拟不超过5亿元用于资产管理业务，拟不超过10亿元用于私募股权业务、另类投资业务，拟不超过5亿元用于信息技术、合规风控投入，拟不超过15亿元用于偿还债务及补充营运资金。也就是说，财达证券偿还债务的比例为30%。

国联证券的最新版50亿元定增方案中，拟募资不超过15亿元用于固定收益业务，不超过10亿元用于权益类投资业务；不超过10亿元用于股权衍生品业务；不超过5亿元募集资金用于扩大包括融资融券在内的信用交易业务规模，不超过10亿元募集资金用于偿还债务。其偿还债务的比例为20%。

由此对比可以明显看出，中泰证券的60亿元定增中，25亿元都用来还债，比例达到41.67%，明显高于同行。相应地挤压了投入业务的空间，且对财富管理、资产管理等重要业务条线均未涉及。虽然中泰证券得出结论“本次发行有利于提升公司市场竞争力地位，优化业务结构，增强盈利能力，降低流动性风险，提升风险抵御能力，助力公司战略目标的实现”，但与其他券商相比，中泰证券用于偿还债务的比例更高、投入业务更少，市场是否买账？则有待时间检验。