道达投资手记：大盘起本质变化 船舶板块成新方向？

6月20日（周二），LPR报价公布，1年期LPR下调10个基点至3.55%，5年期下调10个基点至4.2%。假如房贷是100万元，按30年算，最后累计可以少还2.1万元，按等额本息还款方式计算，月供可减少58.54元。有不少观点把这解读为周二A股市场下跌的原因，说是不及预期，进而造成了地产板块重挫。

LPR“降息”是一个循序渐进的过程，虽然每次调降看起来只是“优惠”了一点点，但积少成多最终加起来总量还是挺多。达哥更愿意理解为预期之内，股市上周已经提前反应，本周二没啥反应属于正常表现。

防范大盘回到箱体

周二沪深两市全天成交1.1万亿元，已经是连续5个交易日突破1万亿元，除了AI相关板块外，其他板块普跌，两市个股的涨跌幅中位数为下跌0.74%。作为节前的“传统提现日”，市场的抛压是最大的，而从涨跌停家数来看，说明市场情绪并不差。

大盘发生了一个质的变化。如果说上证指数之前在震荡箱体上方的运行有突破确认的可能，周二盘中一度触及震荡箱体的上沿，就有点走弱的意思，意味着这个突破失败了。既然大盘有这种倾向，咱们就不能不防，要防范大盘回到箱体内运行。

不同于上证指数，深市的深成指、创业板指数都是收阳线的，但深市个股下跌居多，说明有虚涨指数的迹象，周二这根阳线的真实性值得怀疑，加之前期连涨后积累了较多获利盘，60日均线附近出现调整消化的概率仍然存在，所以深市的高位品种适合持有，并不适合追高。

最近指数和个股其实是背离的，主线人工智能方向的体验极佳，其他方向似乎苦不堪言。这种时候，非常有必要严格遵守交易规则。

可以关注一下人民币汇率的走势。受汇率影响，这几天蓝筹股持续受压制，从当下离岸人民币汇率的走势结构来说，有乏力的迹象，可以留意一下汇率企稳。一旦出现企稳，就要小心此前被连续压制的蓝筹股“报复”，风格可能会生变，要有心理准备。

就目前的盘面来说，还不需要过分紧张，该有的警惕要有，别沉浸在人工智能的世界优哉游哉，忘了纪律和风险，到时候又步入那种大赚大亏的轮回。

盘面依然是AI+的江湖，AI多只龙头股继续在新高的路上狂奔，而且从成交金额就能看出，AI一大批个股非常活跃，是资金的主战场。

光模块首次现分歧

不过，也有分歧，周二算是这波以光模块为首的AI硬件主升的首次分歧，算力链的不少品种出现回吐或较大波动。同时，有一个很重要的事情就是“高低切”以及轮动。比如光模块日内大波动的同时，硬件方面出现一定引领性和波动性的是中兴通讯、寒武纪等个股。

光模块的另一个重要组成部分电芯片（占光模块的成本比例仅次于光芯片）也开始挖掘。还有大模型应用端的轮动，诸如科大讯飞、万兴科技等。

目前板块内部的演绎和前两个月AI+的一波行情有点像。照这种节奏，后续可能有两种走法：一种是光模块进入震荡，“高低切”开始轮动，另一种就是弱势调整，直接进入大范围调整，只有个别股票有随机性机会。从周二龙头股的表现来看，按照历史经验，这种格局是“顶”的概率应该不大。

就中兴通讯的涨停来说，并没有看到太多利好消息，可能是机构资金为之。周一达哥就看了下龙虎榜，机构在疯狂扫货人工智能概念股，从周二的反馈来说还不错。马上就是基金上半年的决赛战了，不排除6月最后几天有基金经理会大调仓，当然波动也可能会很大。

机器人概念是周二涨幅第一的题材板块，最近券商也在推，达哥从上周就说要重点关注，从AI到机器人树立成长，本质也是AI的延伸。与人形机器人相关的减速器周二涨幅居前。短期市场核心关注的板块主要在于三大运控环节：手指模组、旋转执行器和线性执行器。其中有不少隐形冠军公司值得挖掘，在北交所上市的相关公司表现非常犀利，现在追高风险大。

有可能打破AI 一统江湖的新方向是军工。船舶板块由于基本面比较出色，属于军工中的最强细分。就船舶板块指数来说，中期是比较强的结构，经过周二大涨，顺利突破了最近震荡的箱体，后续如果还能冲一冲，回踩确认一下，是一个不错的尝试机会。（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。