新能源车ETF、光伏50ETF大涨点评

今天市场震荡攀升，午后单边走强。盘面上，新能源全面反弹，证券板块带领指数突围，近期热门的AI方向多数走弱。截至收盘，上证指数涨0.74%报3252.98点，创业板指涨3.44%。A股全天成交1.07万亿元，环比再度放量；北向资金日内大幅净买入92亿元，创2月9日以来新高。 新能源车ETF（159806）收涨4.86%；光伏50ETF（159864）收涨5.33% 【上涨原因分析】MLF降息增量，中美关系缓和，新能源车、光伏基本面筑底 今天央行开展2370亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为2.65%，此前为2.75%，下降了10个基点。此外，今日有2000亿元MLF到期，MLF实现降息增量，释放了稳增长信号，有助于流动性释放、提振投资信心。 中美关系方面，布林肯即将访华。此外，经过长达数月的国家安全审查，拜登政府允许中国电动汽车电池公司推进在密歇根州建设一家工厂，利好板块投资情绪。 板块基本面方面，根据中汽协数据，5月国内新能源汽车实现产量71.3万辆，同环比分别上升53.0%、11.4%；5月国内新能源汽车实现销量71.7万辆，同环比分别上升60.2%、12.7%。在前期汽车消费整体不振的情况下，显示出较强的发展韧性，随着国内需求快速复苏、新车型的持续推出，产业链景气度回升。 根据infolink在6月14日公布的价格，光伏硅料价格78元/kg，环比-22元/kg（约合每瓦0.06元），硅片182/210降幅折算为单瓦分别为0.06/0.03元，电池片182/210单瓦降幅分别为0.07/0.08元，组件182/210价格分别为1.45/1.46元/W，单瓦降幅分别为0.11/0.11元。 目前光伏产业链，硅料价格加速探底，已接近前一轮周期底部价格60-70元/kg。行业价格基本到底，利空预计基本出尽，板块迎来反弹。 【后市展望】估值低位、景气度回升，或有阶段性反弹机会 新能源汽车方面，前期燃油车排放标准切换落地，不满足国六b的部分车型设置过渡期，带来汽车价格战边际缓和、终端观望情绪有所缓解。除此之外，上海车展后，新车密集上市。目前比亚迪王朝系列基本焕新，宋plusdmi、长安深蓝S7、比亚迪腾势N7、小鹏G6于6月正式上市，多款自主重磅新车将迎来集中交付。 政策层面，根据中汽协会数据公众号，近日国家发展改革委、国家能源局印发了《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，国务院常务会议提出要巩固和扩大新能源汽车发展优势，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。 而上周商务部印发通知，将组织开展汽车促消费活动。活动形式包括统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。相关政策的落地将有利于进一步稳定市场预期，释放新能源汽车消费潜力。 后续来看，市场最为担心的汽车行业价格战最严重的时间已经过去，板块估值大幅调整之后，可能会有阶段性的反弹机会。 光伏方面，根据国家能源局数据，2023年4月国内光伏新增装机14.65GW，同比增长299%。2023年1-4月国内新增光伏装机合计48.31GW，同比增长186%。 来源：国家能源局，上海证券 根据infoLink数据统计，2023年1-4月份中国出口光伏组件累计约69GW，同比增长约41%。从金额看，据Solarzoom数据统计，2023年1-4月，国内组件出口合计158.6亿美元，同比增长14.6%，国内逆变器出口合计40.79亿美元，同比增长约123%。 后续本轮产业链价格见底后，有望刺激需求集中释放。硅料降价将逐渐向下游传导，各环节成本压力释放。价格触底企稳后，因降价产生的悲观预期和观望情绪有望逐步修复，装机需求或将集中释放，预计三季度光伏行业将迎来旺季，排产有望明显提升。当前估值低位也有不错的配置性价比。 另外新技术红利有望兑现。2023年4-5月，国内部分央国企招标中N型占比已达40%-50%，年初以来呈上升趋势，下游对TOPCon组件的接受程度不断提高，需求快速增长。供给端来看，infoLink预计2023年TOPCon整体出货110GW左右，渗透率约20%-30%，相较于需求TOPCon产品预计将供不应求。 据infoLink数据，二季度国内TOPCon组件与P型组件溢价在0.10-0.14元/W左右。随着N、P型组件功率差的拉大，预计将支撑TOPCon产品的溢价空间。考虑TOPCon产能爬坡中存在的效率、良率和成本等问题，先发企业凭借工艺与技术壁垒，预计将持续享受超额收益。 但是，今年新能源可能会遇到一些挑战。一方面，随着新能源渗透率提升，增速或将边际下滑，市场就要重新寻找估值中枢。另一方面，后续新能源赛道的出口可能面临一定压力。中长期看好汽车新能源化，以及光伏发电的普及，可以关注新能源车ETF（159806）、光伏50ETF（159864）。 风险提示： 本速评已力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，相关观点不代表任何投资建议或承诺。行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。 我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。