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    郑眼看盘丨PMI指数再降,A股承压,但过分做空不可取

    每日经济新闻 2023-05-31 19:09

    每经记者 郑步春    每经编辑 彭水萍

    本周三A股主要股指以跌为主,截至收盘,上证综指跌0.61%至3204.56点。深综指跌0.44%,创业板综指跌0.40%,科创50指数逆势上涨0.91%。全A股市场总成交额微有放大,由周三的9349亿元增至9404亿元。

    上午统计局公布了5月份首份经济指标:5月官方制造业采购经理指数(PMI)为48.8,是连续第三个月下滑;5月非制造业商务活动指数为54.5,为连续第二个月下滑。

    图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄

    很明显,数据显示经济恢复呈弱势特征。今年年初以来,随着防疫政策大调整,市场对经济回升预期强烈,然而之后经济指标也仅是短期反弹,步入3月份之后就渐渐失去动能。由很长一段时间来看,中国经济一向较具韧性,抵抗经济波动能力较强,所以经济指标迟迟不能回升就更易对市场信心构成打击。

    由周三A股盘面看,英伟达相关概念股爆涨,其余板块仅旅游等少数板块上涨,绝大多数个股下跌。

    英伟达年内涨幅凶猛,上周四起更因新公布季报超预期而进一步加速上行。因隔夜英伟达再度上涨且市值涨破万亿美元,故带动了A股中相关概念股,如景旺电子几乎“一”字板,再如中科创达大幅高开4.49%,收盘时更是大涨了6.91%。英伟达生产的GPU芯片几乎有压倒性的优势,甚至可说没啥对手,而AI风口正使得运算能力爆发式增长,这种情况下英伟达业绩自然就会出现了暴增。个人感觉,投资者对这类有“极强”技术壁垒的公司不宜主观猜顶。

    上涨个股只占少数,周三绝大多数个股下跌,电力、煤炭、燃气、白酒等板块跌幅相对比较明显。这样的盘面显然与经济指标相关了,因为该经济指标可能喻示着接下来将公布的后续5月经济指标很难乐观,而宏观经济形势显然将影响到许多公司业绩。 

    继连续两天小幅净流入后,北向资金周三再度净流出。相关市场方面,隔夜美股涨跌有限,周三我国港股跌1.94%。汇市方面,因官方PMI数据是上午公布的,故数据公布后人民币汇率急速贬值。到了周三18时左右,离岸市场人民币汇率暂贬0.51%至7.1272。

    经济基本面虽然看上去并不支持股市上涨,但如果考虑到市场对不利因素已经反复消化了较长的时间,故股指并不一定就还有较大的下跌空间。个人感觉未来股指更可能延续横盘震荡格局,所以建议投资者多些耐性,持股等待转机出现。

    当前的市场格局颇为错综,细看并非全无持股理由,所以我认为过分做空并不可取。

    首先,由经济复苏相关数据看,市场的确暂难对上市公司业绩前景产生信心,这种情况下主动买入意愿自然就不会太强了。然而,绝大多数个股已跌去较多,万一哪天经济恢复速度加快,已严重超跌的个股的回升潜力会比较大,所以仅就“性价比”的角度看,继续持有这些超跌个股就有一定的合理性。

    其次,由这几个月居民储蓄、货币供应量等数据来看,巨量流动性显然正在淤积之中。万一巨量流动性因为某种特殊契机流向了股市,那么股市其实很容易出现爆发性涨势。由A股历史看并不乏纯由流动性驱动的 “水牛”,虽然这样的行情也许并不那么健康,但投资者却不能不防。

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    封面图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄

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