低调“黑马”股价再创新高 4大公募基金发起联合调研

当市场焦点持续围绕AI+、中特估以及新能源车的时候，北交所一家默默无闻公司利通科技已经接连创出历史新高，冷门行业跑出黑马公司，这也让基金公司产生浓厚兴趣，本周，中信建投基金、泰康基金、华夏基金以及广发基金联合调研该公司，对该公司业务进行详细沟通。

利通科技表示，公司超高压软管主要有以酸化压裂软管为代表的超高压石油系列产品、超高压树脂软管系列产品。与普通低压软管相比，超高压软管主要在材料选择、压力增强层设计以及接头扣压设计等方面做了很大的改进。

在海外市场销售中，公司目前在美国的销售模式主要是通过贸易商（买断式）进行产品销售。公司酸化压裂软管与国外其他厂家生产的该类产品在整体结构设计、材料配方、扣压方式等方面存在一定差异，所以公司生产的酸化压裂软管具有自身的诸多优势和特点，且产品具有较强的价格优势。

就行业而言，当前我国仍处于橡胶工业强国初期，有望保持6%的年化增速。供给端，我国目前橡胶软管产品结构以大部分为中低端，少部分为中高端档次为主，一些国际知名企业在高端市场形成垄断优势，利通科技属于国内规模较大的本土知名品牌，并连续多年被认定为“中国胶管十强企业”。

美登科技告诉来访机构，近些年，以公司为代表的国内少数厂家也开始主攻中高端市场，依照国际标准（ISO18752）和美标（SAE100J175）或者欧标（DIN）开发出了中高端产品，与国外厂商进行开展竞争，取得了一定的成绩。目前我国正在大力推进装备国产化，所以国内橡胶软管的国产化率在不断提高，煤矿机械、农业机械、工程机械等各类行业使用国产胶管都在逐步增加，国产化率在逐步提高。

资料显示，经过近二十年的发展，美通科技深耕胶管中高端市场，形成了液压软管、工业管、软管总成的产品矩阵，公司长期保持较高的盈利水平，，致力于服务全球市场。

安信证券称，美登科技系胶管十强企业且在液压胶管细分行业中排名第一。而由于产品类型、下游市场差异导致，利通科技毛利率领先，应收账款回款良好。