行业风向标丨AI赋能智能终端趋势明确，新一轮消费电子周期或将至

目前，以“AI+人类感知”融合为代表的新兴技术，开始逐渐渗透至工业制造各环节，机器视觉作为AI+制造业的种业落地技术已经介入制造业生产环节的跟踪、产品质量的检测等。人工智能是机器视觉的母身，深度学习为机器视觉的技术堡垒。近期，Meta发布SAM模式有望助力机器视觉迎来GPT时刻。

AI+机器视觉技术优势明显，政策加持+社会需求（人口红利退潮）驱动中长期发展，我国机器视觉待渗透空间较大。随着工业4.0等概念的持续深化+研发技术的不断突破，AI+机器视觉持续赋能下游工业应用领域，有望受益于下游赛道的高景气。从行业领域来看，高景气赛道的半导体、汽车、新能源有望成为未来行业的最重要驱动力之一，电子领域在中长期仍是应用范围最广的下游。

天风证券指出，从应用深度来看，AI赋予机器视觉的高精度优势，使得机器视觉成为不少行业的刚需标配，机器视觉已逐渐嵌入半导体、汽车、新能源锂电池与光伏的生产检测环节，提高汽车电子的装配质量、突破光伏缺陷检测瓶颈以提高产品良率等。

从行业周期看，每轮消费电子景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动。随着各类大模型的陆续发布，AI的应用场景从目前的PC和云端逐步延伸到智能手机、智能音箱、智能家居等IoT设备领域的趋势明确，消费电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义，手机和IoT设备有望在未来成为万物互联和AI+应用的主要流量接入口，将有望提升下游智能硬件价值量、促进各类AI软件生态的创新、并加速下游消费电子产业的更新换代及复苏节奏。

从行业估值看，当前申万消费电子板块PB2.48倍，PE（TTM）21.61倍，显著低于行业历史中位数和平均数，估值筑底修复确定性较强。后续，随着我国消费逐渐转暖、AI赋能智能终端，下游终端需求有望加速复苏，建议关注AI+的价值重估。

点评：2023年为苹果ID创新大年，iPhone销量具备较强韧性，对今年新机销量表现呈谨慎乐观态度。预期今年发布苹果首款虚拟显示产品，ARVR技术布局深厚，看好苹果后续MR新品发布对于ARVR用户产品体验的重新定义，以及新一轮消费电子创新周期的拉动。

这里，通过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

1、科瑞技术

移动终端领域技术进步有望促进设备新需求。2022年公司AR/VR产品领域收入8600万元，据公司投关平台4月4日回复，公司在移动终端领域提供AR/VR终端产品的自动化检测设备，聚焦于国内外品牌客户。公司作为行业领先非标自动化设备厂商，产品涵盖电子烟、医疗、食品等多行业，中长期有望受益消费复苏。

——华泰证券

2、瑞芯微

公司主力旗舰芯片RK3588是国内目前SoC国产旗舰产品，性能直接对标高通骁龙855/865的产品，进而能够覆盖由此衍生出的8155、XR2等场景，应用于车载、ARVR、信创、AI等领域，属于中高端消费场景的极少数国产化选择，极具稀缺性。在AI分布式服务器领域，公司业务快速推进，有望随AI浪潮进入快速成长通道。

——中泰证券

3、领益智造

公司为精密功能及结构件龙头，垂直整合、横向扩张，成就智能制造一站式平台。消费电子领域，公司深耕A客户业务，产品线、产品料号持续丰富，并积极布局折叠屏、AR/VR等新品类；新能源领域，公司积极把握新能源汽车、光伏建设行业发展机遇，有望受益发展红利。

——中信证券

4、安克创新

公司为中国出海品牌标杆，既成就了现有产品/品牌/渠道等多方面的核心竞争力，亦印证管理层战略眼光；现有基础积淀构建基石，面对广阔市场不断迭代，大有可为。虽然大环境仍有所扰动，全球经济下行压力增大且海外多国通胀，叠加产品迭代周期影响，公司销售略微承压；运费、原材料端好转，成本、利润情况有所恢复。

——国盛证券

封面图片来源：每经特约记者 岳琦 摄