道达投资手记：昨日“王者归来”银行将助大盘冲锋？

5月19日（周五）对A股而言是一个重要的时间节点。

1999年的“5·19”行情对相当多的老股民来说印象很深。

1997年5月，上证指数见到1510点的高点后，大盘持续弱势了两年，5次在1000点附近游荡，当时市场普遍悲观认为要跌到800点，因为1999年的各种悲观预期比起今日来说有过之而无不及。然而，从1999年5月19日开始，3只网络股连续6天涨停，随后以网络科技股为牛市旗手，过关斩将，至6月下旬，大盘突破1510点，上证指数一个多月大涨超60%。大盘调整半年后，重归牛途，至2001年6月，上证指数见顶2245点。

光模块是“王中王”

有意思的是，上证指数5月18日（周四）又在达哥这几天提到的关键压力位3320点附近回落。当然，换个角度来说，周四下午大盘的小幅跳水主要是上午分时图有个跳空缺口未回补，加之运行到10日均线附近量能跟不上，回落顺带回补了缺口。不过，从回落后最后一小时回升的情况来看，多头似乎还未死心，所以周五开盘后的第一个小时可以关注多头做多的欲望。如果开盘后的第一个小时上冲仍然不能有效放量的话，就要防范冲高回落，一旦上证指数出现跌破周三低点的走势，就要小心转弱；如果上证指数周五能够有效上冲，突破并站稳3320点，那么，大概率能够转危为安。

既然上证指数处于关键位置，那么自然少不了关键板块的引领。周四，AI和“中特估”上演了王者归来的戏码。当然，光模块是“王中王”，机器人、游戏则为“左右护法”。新能源不出意外地继续扮演“充血包”的角色。

CPO引领AI大涨，主要源于周三晚的“小作文”。有传闻称两家北美大厂更新了对明年800G的需求规划指引，预计两家合计将达到700万只，再加上另外三家云客户订单，全行业需求在2024年可能会达到1000万只，相较以前市场预期的300万到400万，有较大幅度的上修。

由此也就带来了市场关于景气度投资的猜想。从板块走势来说，CPO属于获得关键支撑位的反弹，而且也突破了短期的压力位，有进一步转好的趋势，后续可以在回调中寻找机会。至于人工智能，虽然也属于获得支撑位的反弹，但由于短期压力位未过，且炒作的边际效应在降低，需要有新的题材延伸才行。

从目前的市场情况来看，AI大模型结合复杂多模态方案，有望具备完善的与世界交互的能力，将在机器人领域得到广泛应用。新一轮产业革命背景下，机器人产业逐步迈向AI时代，有望成为人工智能技术全面爆发的重要变量。简而言之，AI+机器人的时代即将来临。再加上马斯克联手英伟达CEO黄仁勋大吹特吹机器人，确实有望带来市场新一波的炒作。

大盘要靠“中特估”

达哥观察了一下机器人板块指数以及范围更广的自动化设备板块，两个板块都属于强势蓄力结构，有打开上涨空间的可能，需密切关注持续性，可以在回调中寻找机会。关注的方向和去年市场炒作差不多，仍然是传感器与运动执行器等领域。

需要注意的是，周四除了最强的光模块整体暴涨以外，AI方向其他大幅反弹的个股主要集中在前期的高辨识度个股、活跃个股上。通过AI方向的成交金额榜可以看到，成交金额前10的个股中，有6只涨幅在5%以上，有3只“20cm”。

经历一波快速调整和快速缩量的背景下，突然出现这么大的波动，后面资金的接力可想而知有多困难。因此，达哥前面强调了成交金额的重要性，以及关键位置、关键板块、关键成交。周四两市成交8800亿元左右，这样的量能显然撑不起“大象股”连续起舞。

更何况能够支撑大盘的主要还是看“中特估”的表现。银行板块这几天的走势结构和大盘相似，极有可能成为市场的“关键先生”。“中字头”概念也类似。

一旦AI和“中特估”归来，前两天反弹的新能源方向自然就免不了落寞。以电力设备为代表的板块，遭遇压力位后出现回落，符合预期。相对来说，细分领域中的充电桩板块表现更强势，按照之前的思路，因为短期足够强势，可以寻找龙头的短炒机会。

整体来说，周四市场仍然是震荡为主，短线方向仍然不明朗，需要等待突破关键压力位才行。因此，在操作策略上，仍然不能太激进，多看少动，耐心等待市场更明显的转折迹象出现。

话说去年5月19日，大盘上演大幅低开后的逆转好戏，今年5月19日又是关键抉择，市场又将如何选择，我们拭目以待。

（张道达）

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