◎被质疑募投项目必要性和合理性，安邦股份被暂缓表决。
◎2022年营收、净利润均下滑，德冠新材能否过会？
◎物流服务提供商乐舱物流二度递表港交所IPO。
每经记者 范芊芊 每经编辑 文多
全面注册制来临，更多企业拥有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅也并非都是坦途。《每日经济新闻》记者以周为单位，梳理上周IPO过会、被否及新增获受理企业，辨析企业价值，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。
上周（5月7日至5月14日，下同），A股市场总共有10家公司被安排首发上会，其中8家过会，思必驰上会被否，安邦股份被暂缓表决。上周IPO过会率为80%。
8家过会企业中，高性能稀土永磁材料提供商天和磁材产品性能及核心技术整体居国内先进水平，值得投资者关注。
本周（5月15日至5月21日，下同），A股市场将有8家公司迎来首发上会。记者注意到，2022年，德冠新材的营收和净利润均出现一些下滑。2020年~2022年，公司营业收入分别为10.21亿元、13.14亿元和12.89亿元，净利润分别为9019.43万元、1.91亿元和1.64亿元。
A股市场本周还将迎来2家公司申购，其中，同星科技主营业务为制冷设备相关产品的研发、生产和销售，公司有齐全的产品种类和配套生产能力等优势，值得投资者关注。
上周，A股有10家公司迎来上会，其中思必驰上会被否，安邦股份被暂缓表决，其余8家公司成功过会。
来自上证主板的天和磁材，主要从事烧结钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料研发、生产、销售。
从技术水平方面来看，招股书（上会稿）显示，公司形成了多元成分调控、晶粒细化等一系列先进核心技术，并成功实现规模化生产与产业化应用，产品性能及核心技术整体居国内先进水平。从区位优势来看，公司所在地包头被誉为中国“稀土之都”，其稀土探明资源储量、产量均居全国首位，形成了稀土采选矿、冶炼、深加工及下游产品科研、开发、生产等完善的稀土工业体系，区位优势显著，
从业绩表现来看，公司近年来业绩表现稳定，营业收入取得较快增长，盈利能力明显提升。2020年~2022年，公司营业收入分别为11.5亿元、18.25亿元、28.85亿元，归母净利润分别为1.31亿元、1.43亿元、2.23亿元。
在上周10家上会企业中，拟上市科创板的思必驰上会被否。
根据上交所上市委会议结果，思必驰主要有两方面问题受到问询，一是经营能力可持续性问题，二是核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性。
上周，总共有3家公司入列“黄榜”，除了上会被暂缓表决的安邦股份外，还有钢宝股份、晋飞碳纤2家公司主动撤回IPO项目。
上述3家公司中，安邦股份是一家综合性的安全服务提供商，目前主营业务覆盖金融安全服务、综合安防服务和安全应急服务三个领域。从上市委会议现场问询问题来看，安邦股份经营业绩的持续性、面向市场的独立性、以及募投项目的必要性和合理性三大问题被重点关注。
经营业绩的持续性方面，公司被要求结合所处行业特性、区域经营现状等，说明是否符合业务模式成熟、经营业绩稳定等主板大盘蓝筹定位，说明移动支付普及、数字货币推广对公司金融安全服务业务的影响及应对措施，是否存在业绩大幅下降和业务转型的风险。
在面向市场的独立性方面，公司被要求结合报告期内业务订单的获取方式、服务内容、定价模式以及同行业毛利率对比情况，说明是否存在利用控制地位开展不正当竞争，是否具有独立面向市场的能力。
同时，安邦股份被要求进一步落实事项包括结合所处行业特性、区域经营现状等，进一步论证说明公司是否存在市场拓展乏力、跨区域发展障碍的风险，经营业绩是否持续稳定，是否符合主板大盘蓝筹定位。同时，说明申请文件中关于员工薪酬、劳务派遣人数等披露是否真实、准确、完整。
本周，A股市场有8家公司迎来首发上会。
其中，鑫信腾是一家专注于工业自动化和智能化设备研发、设计、生产和销售的高新技术企业。
《每日经济新闻》记者注意到，鑫信腾的创业板上市申请于去年6月24日被受理。就在鑫信腾申请创业板上市前夕，去年6月21日，小米长江基金与郑州同创财金股权投资基金合伙企业（有限合伙）等3家投资机构分别签署股权转让协议，将其持有的鑫信腾5.93%的股份转让给上述3家投资机构，转让价格为12元/股，转让金额合计6096万元。
2021年12月，光弘科技（SZ300735，股价10元，市值77亿元）、东莞鼎烽创业投资合伙企业（有限合伙）、深圳市慧珑科技有限公司增资鑫信腾，增资价格为15元/股。相比之下，半年之后小米长江基金12元/股的股份转让价格明显低出不少。值得一提的是，2020年~2022年，鑫信腾营收分别为3.25亿元、3.78亿元、3.77亿元，实现归母净利润分别为2504万元、5298万元、5323万元。在鑫信腾2021年业绩增长势头不错情况下，小米长江基金仍选择折价转让其持有的5.93%鑫信腾股份。（详情参见每日经济新闻报道《比亚迪、富士康都是客户，鑫信腾冲刺创业板IPO申请上市前小米低价转让过半持股》）
众捷汽车主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件。
《每日经济新闻》记者注意到，2020年~2022年，众捷汽车存在未为部分员工缴纳社保或住房公积金的情形，其中不少员工为“自愿放弃”，假设公司为应缴员工全部缴纳社保和公积金，众捷汽车需补缴金额分别为22.54万元、279.32万元、49.63万元。如扣除需补缴金额，众捷汽车2021年净利润也将出现连续下滑。（详情参见每日经济新闻报道《众捷汽车IPO：曾与重要客户产生合同纠纷毛利率连续两年下降》）
德冠新材主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。此前，德冠新材曾申报科创板上市，2021年主动撤回材料，此次公司选择转战深证主板。
功能薄膜是德冠新材营收占比超80%的产品（2020年~2022年），招股书（上会稿）显示，2021年、2022年，德冠新材功能薄膜的产能利用率分别为87.12%、90.46%，相较于同行业可比公司，这一产能利用率偏低。在招股书（上会稿）中，德冠新材将国风新材（SZ000859，股价4.98元，市值44.62亿元）、列为同行业可比公司之一。根据该公司年报，2021、2022年，国风新材薄膜材料的产能利用率分别为91.57%、99.27%，而2019年时甚至达到102.63%。
同时，2022年，德冠新材的营收和净利润均出现下滑。2020年~2022年，公司营业收入分别为10.21亿元、13.14亿元和12.89亿元，净利润分别为9019.43万元、1.91亿元和1.64亿元。
上周，二级市场有7家公司迎来首发上市，包括来自北交所的海达尔（BJ836699，股价11.74元，市值5.17亿元）和巨能股份（BJ871478，股价18元，市值13.23亿元），来自创业板的C曼恩（SZ301325，股价90.12元，市值108.14亿元）和经纬股份（SZ301390，股价39.25元，市值23.55亿元），来自科创板的C友车（SH688479，股价28.31元，市值40.86亿元）和C中芯-U（SH688469，股价6.04元，市值408.79亿元），以及来自上证主板的C万丰（SH603172，股价16.76元，市值22.35亿元）。上述7家公司中，北交所公司巨能股份录得上市首日最高涨幅，收涨227.27%，C友车上市首日破发，收跌14.12%。
与此同时，5月（5月1日~14日）前两周还有金成股份、西磁科技等16家公司IPO被受理。其中，拟上市科创板的芯谷微主要从事半导体微波毫米波芯片、微波模块和T/R组件的研发设计、生产和销售，是国内少数能够自主开发、批量生产并交付微波毫米波芯片、微波模块和T/R组件等系列产品的企业。
本周，A股市场有星昊医药、同星科技等2家公司将迎来申购。
拟上市创业板的同星科技主营业务为制冷设备相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括换热器、制冷系统管组件、汽车空调管路和制冷单元模块等。公司的产品应用领域涵盖轻商制冷设备、家用制冷设备、空调、干衣机等领域。下游客户包括海尔集团、海信集团、美的集团、LG电子等。
从产品种类和生产能力来看，同星科技表示，目前公司已有翅片式换热器产品种类逾2000种，设计经验丰富、生产能力完整、产品种类齐全，能够适应绝大多数轻商制冷设备客户的需求。相对于同行业公司通常将业务定位于某一个应用市场而言，公司下游覆盖面较广，同时公司也在不断拓展新的应用领域。
从产品质量控制与工艺技术来看，和行业一般技术水平相比，公司在换热器内部清洁度及泄漏率方面具有更高的技术及制造水准，使得产品的可靠性进一步提高。
从业绩表现来看，2020年~2022年，公司分别实现营业收入5.02亿元、7.84亿元和8.09亿元，净利润分别为4643.25万元、6833.52万元和8352.66万元，营业收入与净利润均逐渐增长。
5月5日，乐舱物流在港股主板市场递交上市申请。公司曾于2022年10月24日递表，此前的招股书已失效。
招股书（申报稿）显示，乐舱物流的服务覆盖跨境物流过程的各个主要环节，包括揽件、仓储分拣、清关、跨境海运、仓储中转及尾程配送。其中，跨境海运为跨境物流的关键环节。
从业绩表现来看，2020年~2022年，乐舱物流实现收入分别为7.82亿元、41.95亿元和46.08亿元，近三年营收复合增长率达到142.82%。但公司净利润在2022年出现下滑，2020年~2022年，乐舱物流的毛利分别为6378.6万元、4.57亿元、5.45亿元，对应的毛利率是8.2%、10.9%、11.8%；实现净利润分别为2754万元、3.92亿元和3.86亿元。
对于盈利能力下滑的原因，乐舱物流表示，主营业务盈利能力下滑主要同燃油成本和船舶租赁成本增加有关。以燃油为例，2022年乐舱物流的燃油成本为3.93亿元，同比2021年增幅高达142%。
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