行业风向标丨AI+出版相互赋能，多应用打开估值空间

近年来，国家多次发布出版行业五年计划，目前政策方面着重强调数字化转型升级、加强出海竞争力等方面；同时，国家各部门陆续完善各项法规，包括《出版管理条例》《关于推动出版深度融合发展的实施意见》等，加强对出版行业全产业链监管，提升版权保护意识；此外，国家加大对“全民阅读”的重视程度，大力推动全民阅读工作，根据中国新闻出版研究院数据，国内综合阅读率已有显著提升。

AIGC（人工智能生成内容）在出版行业的应用十分广泛，涉及文字出版、音像出版和视频出版等多个领域，并在创作、数据流分发、编辑整理等多个维度提供行业增长动能。同时出版行业拥有大量的文本、音频和视频数据，可以作为AI训练的基础，未来高质量的数据是通用大模型训练的重要资源，出版行业有望赋能大模型的Unsupervised Learning过程，增加行业附加值。

与此同时，学而思自研以数学领域的解题和讲题算法为核心的大模型MathGPT，学而思学习机近期上线一款“AI助手”，5月11日开启内测。科大讯飞发布讯飞星火认知大模型，赋能教育、办公、汽车、数字员工领域，推出搭载大模型的AI学习机T20系列。海外，ChatGPT在教育领域的应用包括语言学习（如：多邻国，OpenAI投资的Speak）、教辅软件（如：Khanmigo）等。AI教育有望实现边际成本较低的个性化一对一教学辅导或辅助服务。

出版公司同样在布局智慧教育，凤凰传媒与股东中移动合作探索智慧教育，旗下学科网有理化生仿真、阅卷功能、集成AI学科个性化服务报告等功能，南方传媒推出粤教听说，面向中小学用户提供英语、普通话发音纠正及其他付费增值服务。

申万宏源分析指出，海内外AI教育不断有新进展，AI+教育国内落地仍在早期阶段，产品落地和推广需关注各类公司在产品创新上的能力以及渠道能力，同时需要关注政策对AI教育产品商业化的合规性要求的逐步明确。展望未来，地方出版集团凭借教辅教材版权、渠道优势，有望率先落地产品并推广。

点评：AIGC技术在游戏、影视、广告、虚拟人领域、图书出版的结合落地以及带来的降本增效与内容质量提升的趋势，在未来不断的技术迭代和进步下，AI将覆盖至更多的应用场景，具备较大的潜力。

这里，通过整合多家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。

1、中文在线

公司手握海量（中文超万亿字）、高质量（数字内容经过市场长期校验）、正版（拥有旗下数字内容从数字版权到全部版权的权利）数据。公司目前已上线AI主播、AI绘画和AI文字辅助创作，此外公司海外产品Chapters和MyEscape已在做接入ChatGPT测试。（兴业证券）

2、华数传媒

公司在杭州、宁波、西安三地设立研发中心，重点打造“城市物联感知平台、基层治理平台、智慧空间平台和大数据平台”四大核心平台，整合科技资源，建立新机制，打造新赛道，开拓新业务。（方正证券）

3、城市传媒

公司主要从事图书、期刊等出版物的出版发行业务以及新兴媒体的开发运营业务，其依托国企控股的稳健优势和民企的创新精神，在夯实图书出版发行主营业务的同时，积极向新媒体应用、艺术文创、IP延伸开发等领域拓展。（中泰证券）

4、浙版传媒

公司是浙江省属出版发行集团，业务以出版与发行为主（2021年收入占比>90%），并融合印刷、营销等业态于一体。公司旗下有8家出版社（教育社、文艺社等）及2家发行公司（新华书店、博库），通过政府“单一来源采购”独家负责浙江省教材征订，具有区域垄断性地位。（中信证券）

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