浙商证券重要股东大笔减持公司可转债，多只券商股股东计划减持套现，反弹后券商股还有机会吗？

今日（5月10日）晚间，浙商证券发布公告称，公司于2023年5月9日收到上三高速及其一致行动人的通知，上三高速及其一致行动人交投财务、浙商金控合计于2023年2月22日至2023年5月9日期间累计减持公司可转债1013.05万张，占发行总量的14.47%。 按照5月10日浙商证券可转债收盘价122.246元估算，上三高速及其一致行动人交投财务、浙商金控减持套现浙商证券可转债金额超过12亿元。而近期，湘财股份、红塔证券、国信证券、中金公司等多家上市券商也发布了重要股东减持计划。 上三高速总体获利超过7.2亿元 公开资料显示，浙商证券于2022年6月14日公开发行了7000万张可转债，每张面值人民币100元，发行总额人民币70亿元，期限6年。该债券于2022年7月8日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“浙22转债”，债券代码“113060”。 作为控股股东，上三高速通过优先配售认购了“浙22转债”3833.19万张，占发行总量的54.76%，初始投资金额约为38.33亿元。 从2022年12月26日开始，上三高速通过上海证券交易所系统开始减持“浙22转债”。2022年12月26日公告显示，上三高速已累计减持1100万张，占发行总量的15.71%。 2022年12月27日～2023年2月21日，上三高速及其一致行动人交投财务、浙商金控又合计通过上海证券交易所系统累计减持“浙22转债”707.634万张，占发行总量的10.11%。 本次公告为上三高速、交投财务、浙商金控2023年2月22日～2023年5月9日期间减持情况。两个半月时间，三家公司又累计减持公司可转债1013.05万张，占发行总量的14.47%。目前三家公司累计仍持有“浙22转债”2112万股，占发行总量的30.18%。 “浙22转债”上市后，最高价格为2022年8月创出的136.739元，最低价为2022年12月创下的118.822元。即使按照最低价，上三高速所认购的3833.19万张总收益（包括未减持部分）也已经超过7.2亿元。 值得一提的是，近期多家券商重要股东发布减持计划，而恰逢券商板块出现中级反弹的节点，重要股东的减持是否实施引发了市场关注。 今年3月，湘财股份发布公告，因经营发展需要，股东英大集团计划在4月20日至2023年10月19日，减持不超过5718.30万股，减持比例不超过2%。英大集团持有公司12.11%的股份，目前已进入减持计划期间。 4月16日，红塔证券发布公告，因经营发展需要，公司原始股东昆明产业开发投资有限责任公司，拟自2023年5月11日至2023年8月9日，以集中竞价方式减持不超4716.79万股，占公司股份总数不超过1%。这意味着从明日开始，红塔证券就可能面临一定股东套现压力。 4月19日，国信证券发布公告，公司股东一汽投资计划未来6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持国信证券股份，此次计划减持数量不超过2.57亿股。 5月7日，中金公司也发布公告，公司股东海尔金盈计划自公告披露之日起3个交易日结束后的3个月内，通过大宗交易方式减持不超9654.51万股公司A股股份，占不超过公司总股本的2%。 分析师：目前券商板块仍明显滞涨，安全边际高 不过，由于近期券商板块走强，上述股东减持公告对相应公司股价影响相对较小。 比如，中金公司在发布海尔金盈的减持公告后，5月8日开盘走低，一度跌幅超过5%，但收盘时跌幅收窄至不足1%。5月9日更是强势涨停，无惧股东减持利空。 但5月10日，券商板块整体走弱。前期强势的中国银河跌停，中金公司也下跌2.10%。券商板块的本轮行情是中场休息，还是彻底结束呢？ 对此，山西证券指出，近期政策面稳步推进改革，证券公司全面受益。此外，2023年一季度国内经济运行平稳，市场主要指数整体上涨，全面降准释放流动性，市场活跃度明显提升，基金发行市场回暖，两融及成交量改善，受益于市场流动性的改善带来业绩提升，上市券商2023年一季度业绩明显改善。在市场风险偏好提升，证券板块热度增加，目前证券行业PB为1.28倍，仍处于近五年的27.45%位置，仍有一定向上动能，随着业绩的持续释放，预计板块关注度及热度将继续保持。建议关注资本实力及业务布局领先的头部券商中信证券，投行业务优势券商国金证券，业绩弹性较大股东协同加持的中小券商国联证券及深耕区域的特色券商东吴证券。 财通证券也指出，2018年以来，根据证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、银行（申万）指数，三者走势基本呈正相关关系，4月末至今，保险、银行板块持续走强，而券商板块一季报业绩接近翻倍背景下，仍明显滞涨。此外，值得注意的是，上市券商短期再融资进度将明显放缓，此前市场对券商降薪过度担忧，目前各家薪酬机制改革基本落地，行业并未出现人才大幅流失的情况。后续券商三方导流政策正待推出，且伴随金融系统机构改革逐步落地，在“科技-产业-金融”新循环下，创新业务资质窗口有望放开，创新政策推出值得期待。建议关注2023年上半年业绩有望保持高弹性的东方证券，“中特估”概念下带动估值扩张的头部标的中信证券、华泰证券、中国银河。