民航业年报盘点①｜收入普降，仅有两家盈利 7大上市机场勒紧腰带过冬

在刚刚过去的年报季，不出意外，民航板块收入普遍下滑、陷入亏损。民航业过去三年的艰难境况，已经让投资者对这一结果有了心理准备。

《每日经济新闻》记者梳理发现，7大上市机场中，北京首都机场股份、上海机场的收入同比下滑均超三成。净利润方面，仅有海南机场、厦门空港实现盈利，最大的亏损出现在北京首都机场股份，亏损超过35亿元。

在逆境中，节衣缩食、降本增效成为上市机场的主旋律。例如，白云机场2022年降本工作力度空前，制定了十大攻坚项目，成本费用支出实现近三年最低；深圳机场实施外包费用随业务量同向动态调整机制，有效节约外包成本；北京首都机场股份严格控制成本费用，精细预算和固投审核，全年经营费用同比减少约4.3%。

不过，尽管延续了亏损，但随着疫情大流行成为过去，民航机场得以从繁琐的疫情防控流程中抽身出来，聚焦到枢纽建设和精细化服务中来，近期复苏的出行客流也给机场业绩回暖带来了希望。因此，年报中难得地出现了更加乐观的、高确定性的未来展望，几大机场纷纷提出2023年要扩大基建、加密航线、增加航点、建设枢纽型机场等计划。

财务：收入普跌，盈利困难

航空客运保障是机场的重要功能，旅客吞吐量是机场开展经营的基础，因此，机场的营业收入与吞吐量呈现正相关。2022年，受不利因素影响，7大上市机场吞吐量全线下滑，导致收入急剧收缩。

2022年，7大上市机场的旅客吞吐量同比下滑32%至62%不等，营业收入下滑19%至34%不等。北京首都机场股份的旅客吞吐量下滑幅度最大，达到61.10%，因此其收入下滑幅度也最大，为33.30%。旅客吞吐量排名前三的上海机场、白云机场、深圳机场，其收入也遵循同样的排名。

值得一提的是，海南机场2022年营业收入为47.01亿元，同比增长3.89%，是唯一一家收入正增长的上市机场。事实上，其收入增长主要是由非机场业务驱动。在海南机场的收入构成中，机场管理业务收入仅占总收入不到四分之一，在此之外还有大量的免税、商业地产、房地产开发业务。若仅关注其机场管理业务，海南机场旗下控股三亚凤凰机场、琼海博鳌机场、安庆天柱山机场等7家机场，管理输出松原查干湖机场、三沙永兴机场2家机场。海南机场的机场管理业务经营主体、控股子公司海航机场集团有限公司2022年实现营业收入10.44亿元，同比下滑36.46%，下滑趋势与同行保持一致。

在净利润方面，去年，除了海南机场与厦门空港外，其余5家上市机场均亏损。其中，亏损额最大的为北京首都机场股份，亏损35.27亿元；上海机场次之，亏损29.95亿元。《每日经济新闻》记者注意到，两家盈利的上市机场均是靠非经常性损益扭亏，在扣除非经常性损益后，上述两家公司的净利润分别为-5.16亿元、-6221.74万元。

此外，民航业作为资金密集型行业，2022年复杂的外部环境正考验企业的资金周转能力。截至2022年末，7大上市机场中，上海机场的账上现金最丰厚，货币资金达到138.77亿元，是唯一一家货币资金超过百亿的上市机场。同时，上海机场的现金流也最为坚挺，全年现金净流入12.45亿元，与同行现金普遍净流出的情况相反。厦门空港货币资金最少，为0.67亿元；海南机场现金净流出最多，全年现金流为-36.28亿元。此外，7大上市机场中有4家机场资产负债率超过50%，最高为美兰空港（58.58%），最低为厦门空港，仅为17.57%。

经营：节衣缩食，降本增效

2022年，为应对国际公共卫生事件持续冲击带来的巨大经营压力，各大机场纷纷开源节流，降本增效，试图将负面影响降至最低。

记者梳理发现，白云机场制定了“稳生产、稳增长”专项工作方案，完成免税、广告业务租金谈判，有效化解应收账款风险；降本工作力度空前，制定十大攻坚项目，优化成本结构，严控消费性支出；积极争取政策红利，成本费用支出实现近三年最低。年报显示，2022年，白云机场销售费用较上年同期减少5.17%，管理费用较上年同期减少6.24%。

深圳机场的开源措施包括，自主创新研制航空行李智能六面消毒机并在业内推广使用；拓展国际及地区航班第三方代理服务；推进智慧空港物流基金项目投资；完成T3航站楼出、入境免税店招标；将国内货运场地改造后纳入海关监管区，设置委托经营激励方案，提高场地租金单价；开展设备租赁、保险销售等增值服务项目等。节流措施则包括，实施外包费用随业务量同向动态调整机制，航站楼物业服务费用调减17%，卫星厅行李系统和捷运系统维保费用调减5%；与税务部门积极沟通，享受增值税相关优惠1.2亿元，得到房土税最大程度减免，节约税款8700万元。

首都机场表示：“在业务量低位运行及主营业务收入持续低迷情况下，公司聚焦提升经营管理效能，严格控制成本费用，精细预算和固投审核，加大成本管控力度，争取各项低成本

融资，有效降低财务费用，实现了对多项费用的科学管控，全年经营费用总额为人民币57.89亿元，同比减少约4.3%。”

上海机场则密切跟踪上海两场客货运市场恢复情况，更加注重航线航班的运行品质、重要客户需求的对接响应和潜力市场的深度挖掘，进一步加强时刻资源精细管理和市场伙伴引流赋能；加强客商服务，做好非航业态主要区域的形象升级。

上海浦东机场 图片来源：每经记者 张建 摄（资料图）

厦门空港以增值服务为抓手主动营销，保持境外货运业务持续发展；拓宽公务机服务范围，提升公务机业务规模；利用精益化资金管控、积极拓宽投资渠道等方式，提高资金使用效益；以预算管理为手段，缩减维修改造项目、设备购置等费用支出；制定成本节约方案，具体包括财务策略、运维费用谈判、限制性运行等方式；根据业务量合理安排人力资源，提高劳动生产率，控制人工成本。

展望：加密航线，加速基建

随着2022年末新冠病毒感染“乙类乙管”的实施，航空业复苏已经到来。在2022年年报中，7大上市机场均对今年的经营计划和前景进行了展望，字句中透露出更加乐观的态度，其中不乏“枢纽建设”、“加密航线”、“开通航点”、“基建投资”等关键词。

深圳机场表示，将积极出海抢单，参加航线发展大会及国际航班时刻协调会等活动，着力构建产业发展大通道，恢复拓展伦敦、巴黎等世界级湾区、都市圈以及东盟、主要创新城市航线，全面提升国际枢纽竞争力，拓展加密国际客运航线10条以上；加密国内前十大机场航线，增强与京津冀、长三角、成渝三大城市群的通达性，开通与城市发展战略协同的国内新航点5个以上。

北京首都机场股份表示，2023年，公司将聚焦枢纽质量，汇聚合力促进航空枢纽发展。积极推动枢纽建设重点项目，不断完善枢纽功能；逐步健全航空产品体系，持续打造“首都快线”品牌，提升快线品牌竞争力；充分把握市场恢复机遇，开展“航空+”系列营销活动，强化“经首都”系列中转产品影响力。

对于在2022年正式合并虹桥机场的上海机场来说，今年如何实现虹桥、浦东两场协同发展成为重要功课。上海机场表示：“积极促进市场恢复，持续完善空空中转功能提升，充分发挥两场业务协同优势，加快构筑枢纽机场发展新格局；将持续推动两场候机楼商业资源滚动开发，健全完善资源定价体系，加大两场客货运经营资源的开发利用效率，有效开发广告、展陈和租赁经营项目，进一步加大招商和营销力度，持续推进布局升级。聚焦推动世界级航空货运枢纽‘数智化、全球通、全链畅’综合转型升级，实现枢纽设施、航线网络、口岸服务三方面能级提升。”

图片来源：每经资料图

另外，在基建方面，海南机场表示，三亚凤凰机场封关运作项目稳步推进，有序可控，其中“二线口岸”查验设施设备建设项目已完成T1航站楼安检通道改造并投入使用；国际航站楼改扩建工程已全部完成土建施工，总体进度达到70%，预计6月份完成国际口岸改造，具备国际航班保障能力。

美兰空港表示，将加快推进美兰机场二线口岸筹备及建设，力争于2023年底前具备封关硬件条件，助力海南自贸港“一线放开、二线管住”政策顺利落地；继续推动时刻扩容申请及三期扩建项目筹备工作，进一步解除美兰机场发展的瓶颈制约，打开未来发展空间。

白云机场目前正在推进三期扩建，年报显示，三期扩建工程投产后，终端容量规模将达到旅客吞吐量1.4亿人次、货邮吞吐量600万吨。